Nhận định về USD/JPY và AUD/USD: Bất ổn chính sách của BoJ và dữ liệu Trung Quốc thu hút sự chú ý
Diệu Linh
Junior Editor
Sự bất định chính sách của BoJ và việc Ishiba từ chức đang gây áp lực mạnh lên USD/JPY trước các quyết định quan trọng. Các nhà giao dịch USD/JPY theo dõi Chỉ số Sản xuất Empire State khi tín hiệu từ Fed định hình kỳ vọng lãi suất quý IV. Triển vọng của cặp AUD/USD phụ thuộc vào dữ liệu Trung Quốc khi giá nhà, doanh số bán lẻ và việc làm tác động đến kỳ vọng chính sách của RBA.
Ngân hàng Nhật Bản và chính trị đặt nền tảng cho đồng JPY
Đây có thể là một tuần quan trọng đối với USD/JPY khi quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đang đến gần trong bối cảnh bất định chính trị. Kể từ khi thoát khỏi lãi suất âm vào tháng 3/2024, BoJ đã nâng lãi suất vào tháng 7/2024 và tháng 1/2025. Quyết định tháng 7/2024 trở thành bước ngoặt khi BoJ cắt giảm mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) và nâng lãi suất, kích hoạt làn sóng tất toán carry trade bằng đồng yên. Sự gián đoạn này khiến quá trình thắt chặt tạm dừng cho đến tháng 1/2025.
Thống đốc BoJ Ueda và các nhà hoạch định chính sách không đưa ra bất kỳ tín hiệu nào trước khi nâng lãi suất, khiến thị trường bất ngờ và kéo USD/JPY rơi về đáy tháng 9/2024 tại 139.576. Đáng chú ý, Thống đốc Kazuo Ueda đã phải tham dự một phiên họp quốc hội đặc biệt vào tháng 8 để giải trình quyết định này.
Đến tháng 8/2025, định hướng mới nhất cho thấy BoJ nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày 19/9. Thống đốc Ueda vẫn để ngỏ khả năng nâng lãi suất nếu điều kiện kinh tế cho phép. Tuy nhiên, sự bất định về lộ trình lãi suất trong quý IV ngày càng lớn.
Việc Thủ tướng Nhật Bản Shigeru Ishiba từ chức càng làm gia tăng bất ổn. Cuộc bầu cử chọn Thủ tướng mới dự kiến diễn ra ngày 4/10 có thể khiến BoJ rơi vào tình thế bế tắc chính sách.
Trong bối cảnh đó, USD/JPY trở nên nhạy cảm với các phát biểu chính sách và biến động chính trị. Nhà đầu tư nên theo sát tin tức liên quan đến Đảng Dân chủ Tự do và phát biểu từ BoJ để tìm manh mối trước cuộc họp chính sách vào thứ Sáu.
USD/JPY: ngành sản xuất Mỹ thu hút sự chú ý trước quyết định của Fed
Cuối ngày thứ Hai, Chỉ số Sản xuất Empire State của New York sẽ là tâm điểm trong bối cảnh kỳ vọng thay đổi về lộ trình lãi suất Fed trong quý IV. Giới kinh tế dự báo chỉ số giảm từ 11.9 trong tháng 8 xuống 3 trong tháng 9.
Một mức giảm mạnh hơn có thể làm gia tăng lo ngại suy thoái tại Mỹ, xét tới việc ngành sản xuất chiếm khoảng 20% GDP. Nguy cơ suy thoái sẽ củng cố lập trường dovish của Fed, qua đó kéo USD/JPY về đường EMA 50 ngày, với hỗ trợ quan trọng tiếp theo tại 146.5.
Ngược lại, một số liệu tốt hơn có thể khiến thị trường giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong quý IV. Kịch bản hawkish hơn từ Fed có thể đưa USD/JPY tiến về đường EMA 200 ngày. Nếu vượt qua EMA 200 ngày, vùng kháng cự 149.358 sẽ là mục tiêu kế tiếp.
Các kịch bản USD/JPY: BoJ hawkish và rủi ro Fed dovish
- Kịch bản giảm giá: Phát biểu hawkish từ BoJ hoặc số liệu sản xuất Mỹ yếu có thể kéo USD/JPY về 146.5.
- Kịch bản tăng giá: Phát biểu dovish từ BoJ hoặc dữ liệu Mỹ mạnh có thể đưa USD/JPY lên 149.358.
Ngoài USD/JPY, dữ liệu kinh tế Trung Quốc sẽ đóng vai trò quan trọng trong xu hướng AUD/USD, tác động trực tiếp đến kỳ vọng chính sách tiền tệ của RBA.
Dữ liệu kinh tế Trung Quốc và ảnh hưởng đến AUD/USD
Đối với AUD/USD, loạt số liệu từ Trung Quốc gồm giá nhà, sản xuất công nghiệp, doanh số bán lẻ và tỷ lệ thất nghiệp sẽ quyết định nhu cầu đối với đồng AUD.
Một mức giảm nhẹ hơn của giá nhà, cùng với doanh số bán lẻ tăng mạnh, sản xuất công nghiệp tăng tốc và tỷ lệ thất nghiệp giảm, sẽ cho thấy nền kinh tế Trung Quốc ổn định. Điều này sẽ thúc đẩy nhu cầu hàng hóa từ Úc, xét tới việc Trung Quốc chiếm khoảng 1/3 xuất khẩu của Úc. Với tỷ lệ thương mại trên GDP hơn 50%, điều kiện thương mại có ảnh hưởng lớn đến chính sách RBA.
Dữ liệu tích cực sẽ làm giảm kỳ vọng RBA cắt giảm lãi suất vào tháng 11, qua đó hỗ trợ AUD. Ngược lại, dữ liệu yếu sẽ làm gia tăng khả năng RBA nới lỏng vào tháng 11 và tiếp tục vào đầu năm 2026, gây áp lực lên AUD.
AUD/USD: các kịch bản chính
- Kịch bản giảm giá: Dữ liệu Trung Quốc yếu hoặc phát biểu dovish từ RBA có thể kéo AUD/USD về 0.66.
- Kịch bản tăng giá: Dữ liệu Trung Quốc tích cực hoặc phát biểu hawkish từ RBA có thể đẩy AUD/USD lên 0.67.
Dữ liệu sản xuất và chênh lệch lãi suất AUD/USD
Dù các nhà kinh tế dự báo RBA sẽ hạ lãi suất vào tháng 11, thị trường vẫn đặt cược Fed cắt giảm nhiều hơn, hỗ trợ AUD/USD vượt 0.66.
Nếu chỉ số sản xuất Empire State giảm sâu hơn dự báo, kỳ vọng Fed dovish sẽ tăng, thu hẹp chênh lệch lợi suất có lợi cho AUD. Khi đó, AUD/USD có thể hướng tới 0.67.
Ngược lại, nếu chỉ số tốt hơn, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong quý IV sẽ giảm, chênh lệch lợi suất mở rộng có thể kéo AUD/USD lùi về 0.66.
Các động lực chính cần theo dõi hôm nay
- USD/JPY: Phát biểu từ BoJ và tình hình chính trị Nhật Bản
- USD/JPY và AUD/USD: Chỉ số Sản xuất Empire State của Mỹ
- AUD/USD: Dữ liệu kinh tế Trung Quốc sắp tới và bình luận từ RBA
fxempire
