NZD vững đà tăng khi thị trường nghi ngờ lập trường lãi suất của RBNZ

NZD đang được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố vĩ mô thuận lợi. Chênh lệch lãi suất giữa New Zealand và các nước khác, tâm lý chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư và diễn biến tích cực tại các thị trường châu Á đều giúp đồng Kiwi tăng giá. Khảo sát Triển vọng Kinh doanh của ANZ củng cố đánh giá rằng nền kinh tế vẫn khá vững. Tuy nhiên, khảo sát này cũng khiến việc dự báo chính sách lãi suất của RBNZ trở nên khó khăn hơn.

NZD/USD đang điều chỉnh trong biên độ hẹp sau khi tăng mạnh vào tháng 1. Xu hướng chính vẫn là xu hướng tăng. NZD/JPY đã vượt một mức kháng cự quan trọng trong tuần, nhưng lực mua sau đó không quá mạnh, nên xu hướng ngắn hạn chưa thật sự rõ ràng.

Biến động tiếp theo của các cặp tiền này có thể phụ thuộc nhiều hơn vào tâm lý rủi ro toàn cầu và các yếu tố bên ngoài, thay vì chỉ dựa vào dữ liệu kinh tế trong nước.

Khảo sát ANZ làm dấy lên nghi ngờ về triển vọng lạm phát

Khảo sát Triển vọng Kinh doanh ANZ tháng 2 cho thấy tình hình không hoàn toàn phù hợp với quan điểm của RBNZ rằng lạm phát đang giảm rõ rệt. Điều này đặt ra câu hỏi liệu ngân hàng trung ương có thể chờ đến cuối năm mới tính đến chuyện tăng lãi suất hay không.

Các chỉ số về niềm tin và hoạt động kinh doanh vẫn tích cực. Tuy nhiên, các chỉ số liên quan đến lạm phát mới là phần đáng chú ý nhất. Ý định tăng giá của doanh nghiệp ở mức ròng 53,3%. Con số này có nghĩa là số doanh nghiệp dự định tăng giá vẫn nhiều hơn số doanh nghiệp dự định giảm giá.

Nguồn: ANZ

Kỳ vọng lạm phát trong một năm tới tăng lên 2.93%. Áp lực chi phí vẫn ở mức cao. 79.4% doanh nghiệp cho biết họ tiếp tục đối mặt với chi phí tăng. Trung bình, các doanh nghiệp dự kiến chi phí sẽ tăng thêm 2.54% trong ba tháng tới. Điều này cho thấy áp lực chi phí chưa giảm đáng kể.

Kỳ vọng tăng lương trong năm tới là 3.01%, mức cao nhất kể từ năm 2024. Điều này trái với quan điểm của RBNZ rằng thị trường lao động đang bớt căng thẳng và sẽ giúp giảm áp lực lạm phát. Dữ liệu khảo sát cho thấy áp lực tiền lương và chi phí vẫn còn.

Thị trường xem xét lại định giá lãi suất của RBNZ

Khảo sát này không làm thay đổi ngay lãi suất hiện tại. Tuy nhiên, nó khiến thị trường phải đánh giá lại khả năng RBNZ tăng lãi suất vào tháng 12. Hiện tại, thị trường chỉ định giá xác suất thấp cho các đợt tăng lãi suất sớm hơn. Xác suất tăng vào tháng 7 khoảng 10%, còn tháng 9 khoảng 40%.

RBNZ đang thể hiện quan điểm dovish, tức là chưa muốn thắt chặt chính sách sớm. Tuy nhiên, trong quá khứ ngân hàng từng chậm phản ứng khi lạm phát giảm sau đại dịch. Khi đó, họ phải cắt giảm lãi suất với tốc độ nhanh hơn dự kiến. Tổng mức nới lỏng đã lên tới 325 bps. Hiện chính sách tiền tệ vẫn đang ở mức hỗ trợ nền kinh tế.

Nếu dữ liệu tiếp tục cho thấy lạm phát và tiền lương tăng, RBNZ có thể phải điều chỉnh lại quan điểm. Khi đó, khả năng tăng lãi suất có thể đến sớm hơn so với những gì thị trường đang dự báo.

Lãi suất và tâm lý rủi ro hỗ trợ đồng NZD

Triển vọng lãi suất vẫn là yếu tố quan trọng với các cặp tiền của New Zealand. Tuy nhiên, lãi suất không phải yếu tố duy nhất.

Tâm lý rủi ro toàn cầu đang tích cực. Các tài sản có tính chu kỳ và thị trường châu Á đang tăng trưởng tốt. Điều này hỗ trợ các đồng tiền gắn với tăng trưởng như NZD.

Diễn biến này tương tự như trường hợp của AUD/USD. Các yếu tố bên ngoài, đặc biệt là tâm lý rủi ro toàn cầu và thị trường châu Á, đang ảnh hưởng mạnh đến NZD bên cạnh yếu tố lãi suất.

NZD/USD đang đi ngang trong xu hướng tăng

Nguồn: TradingView

Sau khi tăng mạnh vào tháng 1 và đạt mức .6093, NZD/USD đang dao động trong biên độ hẹp. Mô hình giá hiện tại giống với mô hình “cờ tăng giá”. Mô hình này thường xuất hiện khi giá tạm thời đi ngang sau một đợt tăng mạnh, trước khi có thể tiếp tục tăng.

Hiện giá đang dao động quanh .6000. Đây là mức quan trọng trong ngắn hạn. Nếu giá giữ trên mức này, xu hướng tăng vẫn được duy trì.

Chỉ báo RSI (14) đã phá vỡ chuỗi đỉnh thấp hơn và đang nằm trên mức 50. Điều này cho thấy lực mua đang cải thiện. MACD vẫn nằm trên mức 0 nhưng đã cắt xuống dưới đường tín hiệu, cho thấy động lượng tăng đang chậm lại. Tổng thể, xu hướng nghiêng nhẹ về tăng nhưng chưa quá mạnh.

Kháng cự gần nhất nằm quanh .6050. Nếu vượt mức này, giá có thể kiểm tra lại vùng .6075 và .6093. Nếu giảm dưới .6000, hỗ trợ gần nhất nằm dưới .5950. Nếu thủng mức này, giá có thể giảm về đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày.

NZD/JPY sau khi vượt kháng cự

Nguồn: TradingView

NZD/JPY đã vượt mức kháng cự 92.86 vào thứ Tư. Điều này mở ra khả năng giá quay lại kiểm tra các mức đỉnh đầu tháng 2.

RSI (14) đã phá chuỗi đỉnh thấp hơn và MACD đang tiến gần giao cắt tăng. Điều này cho thấy xu hướng tăng có thể tiếp tục. Tuy nhiên, sau khi vượt kháng cự, giá chưa tăng mạnh thêm. Vì vậy, cần theo dõi thêm xác nhận.

Vùng 93,20 là kháng cự tiếp theo vì trước đó giá đã hai lần không vượt qua được. Nếu giá điều chỉnh về vùng này rồi bật tăng, đây có thể là điểm vào lệnh phù hợp cho vị thế mua. Mục tiêu có thể hướng đến mức đỉnh tháng 2 là 94.98.

Nếu giá giảm lại dưới 92.86, hỗ trợ tiếp theo nằm tại 92.00, nơi có đường trung bình động 50 ngày. Nếu thủng mức này, xu hướng tăng ngắn hạn sẽ yếu đi và giá có thể giảm về các mức 91.45, 90.64 và 90.00.