Phân tích giá vàng và bạc: Phục hồi khi tăng trưởng kinh tế suy yếu và lạm phát kéo dài
Diệu Linh
Junior Editor
Vàng và bạc phục hồi từ các vùng hỗ trợ quan trọng khi lợi suất giảm và đồng USD suy yếu hỗ trợ giá, tuy nhiên lạm phát duy trì ở mức cao và lãi suất cao tiếp tục hạn chế đà tăng.
Tổng quan thị trường
Vàng (XAU) phục hồi từ vùng hỗ trợ quan trọng khi tâm lý thị trường được cải thiện nhờ các tín hiệu địa chính trị. Thị trường phản ứng với các phát biểu của Masoud Pezeshkian cho thấy Iran sẵn sàng chấm dứt chiến tranh nếu có đảm bảo không xảy ra các cuộc tấn công trong tương lai. Đồng thời, các phát biểu từ Donald Trump cũng làm gia tăng kỳ vọng về khả năng đàm phán hòa bình. Điều này làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn trong ngắn hạn nhưng lại thúc đẩy lực mua sau giai đoạn điều chỉnh mạnh của vàng.
Sự giảm của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và đồng USD suy yếu đã hỗ trợ cho đà phục hồi của vàng và bạc. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống 4.31% trong khi Chỉ số USD giảm về gần 99.80, khiến kim loại trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư quốc tế. Đồng thời, dữ liệu thị trường lao động cho thấy dấu hiệu suy yếu khi số lượng việc làm mở JOLTS giảm xuống 6.882 triệu từ 7.24 triệu trước đó, phản ánh nhu cầu tuyển dụng giảm và tăng trưởng kinh tế chậm lại.
Tuy nhiên, niềm tin tiêu dùng tăng lên 91.8 từ 91.0, cho thấy người tiêu dùng vẫn đánh giá tích cực điều kiện hiện tại. Dù vậy, kỳ vọng giá cả tiếp tục tăng do chi phí năng lượng cao. Sự kết hợp giữa tăng trưởng chậm lại và lạm phát cao tạo ra bối cảnh không rõ ràng, trong đó vàng và bạc được hỗ trợ như tài sản trú ẩn nhưng đà tăng bị hạn chế do lãi suất duy trì ở mức cao.
Áp lực chính đối với vàng và bạc vẫn đến từ lạm phát và lãi suất. Giá năng lượng tiếp tục đẩy lạm phát lên cao và Fed được kỳ vọng sẽ giữ lãi suất ở mức hiện tại đến năm 2026. Lãi suất cao làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng và bạc vì hai tài sản này không mang lại lợi suất. Do đó, giá vàng đã giảm 11.57% trong tháng 3/2026 dù căng thẳng địa chính trị gia tăng. Bạc chịu áp lực lớn hơn do vừa là kim loại công nghiệp vừa là tài sản tài chính. Trong ngắn hạn, cả hai kim loại có thể tiếp tục biến động, với các nhịp tăng được hỗ trợ bởi lợi suất giảm và kỳ vọng hòa bình, trong khi lãi suất cao và lạm phát vẫn là yếu tố cản trở chính.
Phân tích kỹ thuật vàng và bạc
Phân tích kỹ thuật XAU/USD – tích lũy từ vùng hỗ trợ quan trọng
Biểu đồ khung ngày của vàng giao ngay cho thấy giá phục hồi từ vùng hỗ trợ quan trọng 4,400–4,500 USD và đóng cửa trên 4,600 USD vào thứ Ba. Giá chưa ghi nhận phiên đóng cửa nào dưới 4,400 USD, cho thấy lực mua xuất hiện rõ ràng tại vùng này. Sự phục hồi bắt đầu từ đường trung bình động 200 ngày, cho thấy vùng này đóng vai trò hỗ trợ dài hạn và có thể tiếp tục nâng đỡ giá. Khi mức 4,400 USD còn được giữ vững, xu hướng tăng có thể tiếp diễn hướng tới vùng 5,000 USD.
Biểu đồ 4 giờ của vàng giao ngay cũng cho thấy đà phục hồi mạnh từ vùng 4,000 USD, phản ánh động lượng tăng vẫn duy trì trong ngắn hạn và cấu trúc giá ngắn hạn vẫn tích cực.
Phân tích kỹ thuật XAG/USD – Phục hồi từ vùng hỗ trợ quan trọng
Biểu đồ khung ngày của bạc cho thấy sự hình thành nến đảo chiều tăng vào ngày 23/03/2026 tại vùng hỗ trợ, từ đó kích hoạt đợt phục hồi mạnh. Giá đóng cửa trên 72 USD vào thứ Ba, cho thấy xu hướng ngắn hạn chuyển sang tích cực. Mức hỗ trợ gần nhất hiện nằm tại 72 USD, và khi mức này còn được giữ, giá có thể hướng tới vùng 77–80 USD.
Biểu đồ 4 giờ của bạc cũng cho thấy giá phục hồi từ vùng hỗ trợ của mô hình nêm mở rộng tăng dần, nằm trong khoảng 60–70 USD. Mức giá hiện tại tương đương với giai đoạn trước cuộc họp Fed gần nhất khi Fed giữ nguyên lãi suất, cho thấy thị trường đang quay lại vùng cân bằng trước đó.
Kết luận
Kim loại quý đang ổn định trở lại sau giai đoạn điều chỉnh nhanh, với lực mua xuất hiện tại các vùng hỗ trợ. Lợi suất trái phiếu giảm và USD suy yếu đang hỗ trợ đà phục hồi, nhưng lạm phát cao và lãi suất vẫn là yếu tố hạn chế xu hướng tăng. Việc vàng giữ vững trên 4,400 USD cho thấy lực mua vẫn tồn tại ở vùng giá thấp. Đối với bạc, việc duy trì trên 72 USD cho thấy giá đang tích lũy trong ngắn hạn. Xu hướng dài hạn vẫn phụ thuộc vào chính sách của Fed và diễn biến lạm phát năng lượng. Trong ngắn hạn, giá có thể tiếp tục biến động với các nhịp tăng dựa trên lợi suất trái phiếu giảm và kỳ vọng hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị.
fxempire
