Sự khác biệt về chính sách tiền tệ của ẺU và Úc thúc đẩy xu hướng giảm của EUR/AUD

CPI Úc giảm, lạm phát lõi giữ RBA ở lập trường hawkish

CPI Úc mới nhất, công bố ngày 7/1/2026, đặt RBA trước bài toán chính sách khó khăn trong chuẩn bị cho cuộc họp tháng Hai. Lạm phát chính giảm xuống 3.4% trong năm tính đến tháng 11, từ mức 3.8% của tháng 10 và thấp hơn dự báo 3.6%. Mức thấp hơn kỳ vọng này ban đầu làm dịu lo ngại về tăng lãi suất, nhưng các chỉ báo cơ bản vẫn cho thấy áp lực giá còn dai dẳng.

Chỉ số Trimmed Mean – thước đo lạm phát lõi RBA theo dõi – giảm nhẹ xuống 3.2%, vẫn trên dải mục tiêu 2–3%. Các thành phần dai dẳng như chi phí nhà ở tăng 5.2% và giá điện tăng 19.7% sau khi trợ cấp bang bị rút lại cho thấy áp lực giá nội địa chưa giảm.

Dù lạm phát toàn phần đi đúng hướng, sự bền bỉ của lạm phát dịch vụ cùng thị trường lao động thắt chặt khiến chiến lược “chờ và xem” có rủi ro cao. Các ngân hàng lớn như CBA và NAB dự báo RBA sẽ tăng lãi suất 25 bps lên 3.85% vào tháng Hai, với lý do ngăn chặn kỳ vọng lạm phát ăn sâu. Theo Bloomberg, thị trường hợp đồng tương lai hiện định giá 22.3% xác suất tăng 25 bps trong cuộc họp ngày 3/2/2026, giảm so với 36% trước công bố CPI.

Báo cáo CPI quý tháng 12, dự kiến cuối tháng 1, sẽ quyết định động thái tiếp theo. Trừ khi lạm phát dịch vụ cốt lõi giảm mạnh hơn, RBA nhiều khả năng vẫn thực hiện tăng lãi suất phòng ngừa để đảm bảo lạm phát trở lại khu vực mục tiêu vào 2027.

CPI khu vực Euro đạt mục tiêu, lạm phát lõi củng cố cách tiếp cận ‘giữ vững tay lái’ của ECB

CPI sơ bộ của Eurozone, công bố ngày 7/1/2026, cho thấy lạm phát chính đạt 2.0%, giảm nhẹ so với 2.1% tháng 11, xác nhận chu kỳ thắt chặt trước đó giữ ổn định giá cả. Sự giảm chủ yếu nhờ giá năng lượng giảm 1.9% so với cùng kỳ.

Lạm phát lõi vẫn ở mức 2.3%, chỉ giảm nhẹ so với 2.4% cuối 2025. Lạm phát dịch vụ 3.4% vẫn là mối lo, phản ánh thị trường lao động hạ nhiệt nhưng chưa đủ nới lỏng. Với lạm phát chính đạt mục tiêu và tăng trưởng dự kiến 1.2% năm 2026, ECB không chịu áp lực tăng lãi suất, nhưng lạm phát dịch vụ bền vững khiến việc giảm lãi suất nhanh khó thực hiện. Thị trường hiện định giá giai đoạn ổn định, lãi suất tiền gửi dự kiến quanh 2% trong phần lớn năm.

Khác với RBA đang đối mặt với khả năng tăng lãi suất, ECB có thể kiên nhẫn quan sát tác động của chính sách hạn chế trước khi cân nhắc bất kỳ biện pháp nới lỏng nào.

Biểu đồ khung tuần EUR/AUD 2023 – 2026 Nguồn: Tradingview.com Hiệu suất trong quá khứ không phản ánh kết quả tương lai

Sự phân kỳ chính sách tiền tệ đẩy EUR/AUD xuống đáy 15 tháng

Diễn biến EUR/AUD gần đây phản ánh rõ rệt sự phân kỳ chính sách. Từ giữa tháng 12, tỷ giá giảm từ gần 1.7600 xuống đáy 15 tháng 1.7300 đầu tháng 1/2026. Đây là kết quả của hai câu chuyện trái chiều: ECB đạt mục tiêu lạm phát, RBA vẫn chịu áp lực giá nội địa.

Khi lạm phát chính Eurozone đạt 2.0%, thị trường gần như loại bỏ khả năng ECB tiếp tục thắt chặt, khiến đồng EUR chịu áp lực giảm. Ngược lại, đồng AUD được hỗ trợ từ lạm phát lõi duy trì trên 3%, khiến kỳ vọng tăng lãi suất 25 bps trong tháng Hai quay lại.

Chênh lệch lợi suất trái phiếu ngày càng lớn và tâm lý rủi ro cải thiện cũng củng cố xu hướng giảm EUR/AUD. Đồng EUR chịu sức ép từ rủi ro địa chính trị và ngân sách, trong khi đồng AUD hưởng lợi từ thị trường lao động mạnh và triển vọng kinh tế tích cực hơn. Về kỹ thuật, phá vỡ 1.7400 cho thấy hướng giảm còn mở. Đồng AUD được xem là lựa chọn lợi suất cao hơn EUR, thúc đẩy dòng tiền carry-trade, có thể khiến EUR/AUD thử nghiệm hỗ trợ tâm lý 1.70 nếu RBA tiếp tục lập trường hawkish.

Mức kháng cự hàng tháng

• R2: 1.79556 – mức đỉnh và kháng cự phụ
• R1: 1.77782 – rào cản ngay phía trên, gần khu vực tích lũy trước đó
• P: 1.76296 – điểm trung lập; giá đang giao dịch thấp hơn nhiều, cho thấy xu hướng giảm

Mức hỗ trợ hàng tháng

• S1: 1.74522 – đã bị phá vỡ gần đây, có thể trở thành kháng cự mới
• S2: 1.73036 – mục tiêu quan trọng cho nhịp giảm hiện tại; giá hiện quanh 1.73846 đang hướng về mức này