Sự phục hồi của USD/JPY mất động lực khi lo ngại can thiệp làm gia tăng rủi ro giảm giá dưới 157.50

• USD/JPY đã giảm xuống dưới 157.50 và mất khoảng 3%, rơi xuống mức đáy thấp nhất trong ba tháng tại 152.09 trước khi bật lên. Tuy nhiên, nhịp hồi lên gần 157 hiện đã chậm lại, cho thấy lực mua đang yếu dần và xu hướng tăng không còn mạnh như trước.
• Dù Thủ tướng Takaichi giành chiến thắng lớn trong cuộc bầu cử và có thể triển khai chính sách tài khóa mở rộng, tác động làm JPY suy yếu (gọi là “Takaichi trade”) chỉ diễn ra trong thời gian ngắn. Nguyên nhân là thị trường lo ngại Nhật Bản có thể can thiệp tỷ giá, khiến USD/JPY không thể tăng mạnh hơn.
• Diễn biến giá đã tạo mô hình nến nhấn chìm giảm giá, cho thấy lực tăng đang suy yếu. Nếu giá giảm xuống dưới 156.36, rủi ro giảm sâu hơn về vùng 155.66–153.85 sẽ tăng lên. Trong khi đó, 157.50 vẫn là vùng kháng cự quan trọng, nơi giá có thể bị cản lại.

USD/JPY đã phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng tại 157.50 và giảm nhanh khoảng 3% chỉ trong ba ngày, chạm mức đáy thấp nhất trong ba tháng là 152.09 vào ngày 27 tháng 1 năm 2026.

Sau đó, USD/JPY phục hồi khoảng 3.4% và tăng lên mức đỉnh 157.27 vào thứ Sáu, ngày 6 tháng 2 năm 2026. Đà phục hồi này được hỗ trợ bởi kỳ vọng rằng Chủ tịch Fed mới được đề cử, Kevin Warsh, có thể theo đuổi chính sách hawkish, tức là ưu tiên kiểm soát lạm phát và duy trì lãi suất ở mức cao.

Ngoài ra, kỳ vọng về kết quả thuận lợi cho liên minh cầm quyền của Thủ tướng Nhật Bản Takaichi trong cuộc bầu cử bất thường ngày 8 tháng 2 tại Hạ viện làm tăng khả năng bà có đủ quyền lực để thúc đẩy các chính sách tài khóa mở rộng. Những chính sách này có thể làm chậm hoặc làm suy yếu lộ trình tăng lãi suất dần dần của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ).

Hình 1: Công cụ Cân Bằng Sức Mạnh Tiền Tệ của OANDA Labs tính đến ngày 9 tháng 2 năm 2026 (Nguồn: Công cụ OANDA Labs)

Liên minh của Thủ tướng Takaichi đã giành chiến thắng áp đảo trong cuộc bầu cử bất thường, vượt ngưỡng siêu đa số hai phần ba với 310 ghế. Riêng Đảng Dân chủ Tự do của bà giành được 316 ghế trong tổng số 465 ghế tại Hạ viện.

Việc nắm giữ đa số lớn cho phép liên minh của Takaichi kiểm soát phần lớn các ủy ban quốc hội, đồng thời có khả năng thông qua luật ngay cả khi gặp phản đối từ Thượng viện. Điều này giúp bà dễ dàng hơn trong việc triển khai các chính sách tài khóa mở rộng đã cam kết trong chiến dịch tranh cử.

Về mặt lý thuyết, kết quả này có thể khiến JPY suy yếu mạnh khi thị trường mở cửa vào sáng thứ Hai, ngày 9 tháng 2, do lo ngại chi tiêu chính phủ tăng và áp lực lạm phát. Tuy nhiên, trên thực tế, JPY chỉ suy yếu trong thời gian rất ngắn. USD/JPY chỉ tăng khoảng 42 pip, đạt mức cao trong ngày tại 157.66 (nhỉnh hơn một chút so với vùng hỗ trợ cũ 157.50 đã bị phá vỡ), sau đó quay đầu giảm khoảng 0.5% xuống quanh 156.50 tại thời điểm viết bài. Hiện tại, JPY đang là một trong những đồng tiền mạnh nhất trong ngày so với USD (xem Hình 1).

Lo ngại can thiệp hạn chế đà suy yếu của JPY

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katayama tuyên bố vào Chủ Nhật, ngay sau khi kết quả bầu cử có lợi cho liên minh của Thủ tướng Takaichi, rằng bà đang duy trì liên lạc chặt chẽ với Bộ trưởng Ngân khố Hoa Kỳ Bessent và sẵn sàng trao đổi với thị trường tài chính nếu cần thiết.

Những phát biểu này làm gia tăng lo ngại rằng Nhật Bản có thể can thiệp trực tiếp vào thị trường ngoại hối, hoặc phối hợp với Mỹ để kiềm chế đà tăng của USD/JPY. Điều này khiến giới đầu cơ thận trọng hơn và gợi lại ký ức về đợt USD/JPY giảm mạnh trong ba ngày trước đó, bắt đầu từ ngày 23 tháng 1.

Xu hướng ngắn hạn (1 đến 3 ngày): Dấu hiệu đảo chiều theo hướng giảm

Hình 2: Xu hướng ngắn hạn của USD/JPY tính đến ngày 9 tháng 2 năm 2026 (Nguồn: TradingView)

Hình 3: Xu hướng trung hạn của USD/JPY tính đến ngày 9 tháng 2 năm 2026 (Nguồn: TradingView)

Nhịp phục hồi của USD/JPY từ đáy ngày 28 tháng 1 năm 2026 tại 152.09 có thể đã kết thúc. Vùng 157.50 hiện là mức kháng cự quan trọng trong ngắn hạn. Nếu giá giảm xuống dưới 156.36, khả năng USD/JPY tiếp tục giảm sẽ tăng lên, với các vùng hỗ trợ tiếp theo tại 155.66, 154.73 và 153.85 (xem Hình 2).

Ngược lại, nếu USD/JPY tăng và vượt lên trên 157.50, kịch bản giảm giá sẽ bị vô hiệu hóa, và giá có thể tiếp tục tăng lên vùng kháng cự trung hạn tại 158.80–159.45.

Các yếu tố chính ủng hộ xu hướng giảm trong ngắn hạn

• Trong hai phiên gần nhất, từ ngày 6 tháng 2 đến ngày 9 tháng 2 năm 2026, USD/JPY đã hình thành mô hình nến “Nhấn chìm giảm giá” trên khung ngày. Đây là tín hiệu cho thấy lực bán đang chiếm ưu thế và xu hướng có thể đảo chiều theo hướng giảm (xem Hình 3).
• Chỉ báo RSI trên khung giờ đã phá vỡ xuống dưới vùng hỗ trợ tăng trước đó hình thành từ ngày 28 tháng 1 năm 2026. Điều này cho thấy động lượng tăng đang suy yếu và áp lực giảm giá đang gia tăng trong ngắn hạn.