Tín hiệu tăng giá USD/CAD xuất hiện khi rủi ro Fed và địa chính trị giảm bớt

USD/CAD vừa ghi nhận một nhịp đảo chiều mạnh, với nguyên nhân mang tính nền tảng rõ rệt: các rủi ro chính trị và địa chính trị từng gây áp lực lên đồng USD đang nhanh chóng suy giảm. Tòa án Tối cao có thể cho phép Lisa Cook tiếp tục giữ vai trò Thống đốc Fed, qua đó làm giảm nguy cơ can thiệp chính trị. Song song đó, khung thỏa thuận liên quan đến Greenland đã giúp hạ nhiệt căng thẳng xuyên Đại Tây Dương. Những diễn biến này đang hỗ trợ đồng USD, khi USD/CAD bật tăng từ vùng 1.3800 và hướng lên khu vực 1.3860 hoặc cao hơn. Các chỉ báo kỹ thuật hiện ở trạng thái trung lập, do đó diễn biến giá quanh đường trung bình động 200 ngày sẽ đóng vai trò then chốt.

Phiên điều trần của Tòa án Tối cao liên quan đến nỗ lực của Tổng thống Trump nhằm bãi nhiệm Thống đốc Fed Lisa Cook đã bắt đầu vào thứ Tư, tập trung vào việc liệu các cáo buộc gian lận thế chấp có đủ cơ sở pháp lý để cách chức một quan chức Fed đương nhiệm hay không. Dù bà Cook được phép tiếp tục đảm nhiệm chức vụ trong thời gian vụ việc được xem xét, giọng điệu ban đầu từ các thẩm phán trên toàn bộ phổ chính trị cho thấy khả năng bãi nhiệm là rất thấp. Điều này mang ý nghĩa quan trọng đối với thị trường.

Rủi ro về việc bãi nhiệm một thống đốc Fed lần đầu tiên trong lịch sử đã từng là lực cản rõ rệt đối với đồng USD, và phiên điều trần hiện tại cho thấy rủi ro này đang dần giảm xuống.

Xét trên góc độ độc lập của Fed, đây là một diễn biến đáng chú ý. Nhiệm kỳ của bà Cook kéo dài sang thập kỷ tới, và khả năng bà tiếp tục tại vị sẽ hạn chế không gian cho các thay đổi nhanh chóng trong Hội đồng Thống đốc, ngay cả khi có biến động ở các vị trí lãnh đạo khác. Kết hợp với lập trường trước đây của các thống đốc do Trump bổ nhiệm như Christopher Waller và Michelle Bowman, nguy cơ chính sách tiền tệ bị chi phối bởi yếu tố chính trị thay vì dữ liệu kinh tế có vẻ thấp hơn so với những gì thị trường từng lo ngại. Nói cách khác, phần bù rủi ro liên quan đến tính độc lập của Fed trong đồng USD đã thu hẹp.

Song song đó, rủi ro địa chính trị cũng giảm bớt sau các diễn biến liên quan đến Greenland. Tổng thống Trump cho biết đã đạt được một khung thỏa thuận về việc nhượng một phần lãnh thổ cho Hoa Kỳ, cho phép triển khai các căn cứ quân sự của Mỹ gắn với dự án Golden Dome được đề xuất, đồng thời cấp quyền khai thác khoáng sản dài hạn theo một thỏa thuận mà ông mô tả là kéo dài “mãi mãi”.

Dù các nhà lãnh đạo châu Âu chưa xác nhận chi tiết, Tổng thư ký NATO Mark Rutte cho biết các cuộc thảo luận mang tính xây dựng đã diễn ra bên lề Diễn đàn Kinh tế Thế giới tại Davos. Điều này giúp làm giảm lo ngại về một vòng leo thang căng thẳng xuyên Đại Tây Dương, bao gồm kịch bản châu Âu sử dụng thị trường vốn như một công cụ gây sức ép thông qua cơ chế chống cưỡng chế.

Kết hợp các yếu tố trên, những điều kiện từng dẫn tới kịch bản “Bán nước Mỹ 2.0” sau thông báo thuế quan Ngày Giải Phóng đã dần tan biến. Khi rủi ro liên quan đến độc lập của Fed giảm xuống, căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt và kinh tế Mỹ vẫn vượt trội so với phần lớn các nền kinh tế phát triển khác, bối cảnh hiện tại đang ủng hộ sự phục hồi sức mạnh của đồng USD.

Định giá cắt giảm lãi suất của Fed giảm

Nguồn: TradingView

Sự thay đổi này cũng phản ánh rõ trong định giá thị trường. Dựa trên hình dạng đường cong hợp đồng tương lai, các nhà giao dịch hiện chỉ định giá khoảng 45 bps cắt giảm lãi suất từ Fed trong năm nay, tương đương chưa tới hai lần cắt giảm đầy đủ 25 bps. Vào cuối tháng 11, thị trường từng định giá gần gấp đôi con số này, phản ánh kỳ vọng nới lỏng mạnh mẽ hơn nhiều.

Việc điều chỉnh định giá này có ý nghĩa quan trọng, bởi nó đi ngược lại quan điểm cho rằng thị trường lo ngại Fed sẽ bị ép buộc hành động vì áp lực chính trị. Nếu nỗi lo về độc lập của Fed là trọng tâm, nhà đầu tư nhiều khả năng sẽ đặt cược vào các đợt cắt giảm nhanh và sâu hơn. Thay vào đó, định giá hiện tại cho thấy niềm tin rằng chính sách tiền tệ vẫn sẽ được dẫn dắt bởi dữ liệu, không phải chính trị, qua đó củng cố lực hỗ trợ đang hình thành phía sau đồng USD.

Lịch dữ liệu bận rộn, ít tác động

Nguồn: TradingView (United States ET)

Bối cảnh này nhiều khả năng khó thay đổi trong phiên thứ Năm, ngay cả khi lịch công bố dữ liệu Mỹ khá dày đặc. Phần lớn các số liệu đã mang tính trễ và khó tạo ra tác động đáng kể lên định giá chính sách của Fed. Báo cáo PCE bao gồm dữ liệu tháng 11 và được công bố khi thị trường đã bước sang cuối tháng 1. Ngay cả trong điều kiện công bố đúng lịch, CPI và PPI thường có ảnh hưởng lớn hơn nhiều tới kỳ vọng chính sách của Fed so với PCE cốt lõi, dù đây là thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang.

Điều tương tự cũng xảy ra với các dữ liệu khác. Số liệu GDP quý 3 đã trở nên lỗi thời, trong khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần có nguy cơ bị bóp méo bởi thời điểm kỳ nghỉ dài ngày Martin Luther King tại Mỹ, có thể khiến con số công bố tạm thời sai lệch. Do đó, gần như không có dữ liệu nào đủ sức thách thức định giá hiện tại của Fed.

Điều này đặc biệt quan trọng đối với USD/CAD, bởi cặp tiền này đã thể hiện mối tương quan khá chặt chẽ với chênh lệch lãi suất ngắn hạn giữa Mỹ và Canada trong quý vừa qua, vốn chịu ảnh hưởng lớn từ kỳ vọng chính sách tiền tệ. Hệ số tương quan giữa USD/CAD và chênh lệch lợi suất hai năm đạt 0.84 trên khung ngày, cho thấy mối liên hệ mạnh và có ý nghĩa giữa hai biến số này.

USD/CAD phát tín hiệu đảo chiều tăng giá

Nguồn: TradingView (United States ET)

Sau các tin tức liên quan đến bà Cook và Greenland, USD/CAD đã đảo chiều ấn tượng sau khi thăm dò xuống dưới mốc 1.3800 trong phiên, trước khi tăng mạnh và hình thành một cây nến búa trên biểu đồ khung ngày. Điều này hàm ý rủi ro tăng giá, với diễn biến đầu phiên châu Á cho thấy khả năng mở rộng đà tăng, đồng thời đặt kịch bản hoàn thiện mô hình đảo chiều sao mai ba nến vào tầm ngắm. Nếu kịch bản này xảy ra, tín hiệu đảo chiều tăng giá sẽ càng được củng cố.

Ở thời điểm hiện tại, trọng tâm vẫn là hành động giá quanh đường trung bình động 200 ngày. Việc giá nằm gần ngưỡng này cho phép nhà giao dịch xây dựng chiến lược với điểm dừng lỗ đặt ở phía đối diện của điểm vào, qua đó kiểm soát rủi ro hiệu quả.

Với tín hiệu tăng giá, các vị thế mua có thể được cân nhắc khi giá nằm trên 200DMA, với mục tiêu ban đầu tại 1.3860. Xa hơn, 50DMA hoặc vùng 1.3926 là những lựa chọn cho nhà giao dịch tìm kiếm tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận hấp dẫn hơn. Các ngưỡng này đều đã được thị trường tôn trọng trong thời gian gần đây.

Ở kịch bản ngược lại, nếu USD/CAD quay đầu giảm trở lại dưới 200DMA và duy trì bên dưới, điều này có thể mở ra cơ hội cho các vị thế bán với điểm dừng lỗ phía trên, hướng tới mục tiêu kiểm tra lại vùng 1.3800. Tuy nhiên, thiết lập này hiện có xác suất thấp hơn.

Các tín hiệu từ RSI (14) và MACD đều mang tính trung lập, khiến hành động giá trở thành yếu tố then chốt trong việc đánh giá các kịch bản giao dịch tiềm năng.