Triển vọng DXY: Đồng USD giảm sau khi Chính phủ Mỹ mở cửa trở lại

Đồng USD thường biến động theo nhiều cơ chế phức tạp, chịu tác động từ hàng loạt yếu tố khác nhau.

Một số yếu tố tương đối đơn giản, chẳng hạn nhu cầu đối với USD tăng khi kinh tế Mỹ vượt trội hơn các nền kinh tế khác hoặc khi nhà đầu tư muốn tiếp cận tài sản và cổ phiếu Mỹ.

Một số yếu tố khác lại khó lý giải hơn, như mối tương quan giữa sức mạnh của USD và kỳ vọng thay đổi định hướng chính sách của Fed (đôi khi ngay cả các đợt cắt giảm lãi suất cũng có thể nâng đỡ USD nếu thông điệp không mang tính dovish) hoặc nhu cầu tài trợ USD trong hệ thống ngân hàng với các cơ chế như hoán đổi cơ sở tiền tệ chéo hay hoạt động repo.

Tất cả những yếu tố này đều được phản ánh trong phân tích cơ bản của đồng Greenback – nhưng sự tăng giá của nó trong giai đoạn chính phủ Mỹ đóng cửa dài nhất từ trước đến nay (vừa mới kết thúc) phần nào vẫn gây khó hiểu.

Một số quan điểm cho rằng đóng cửa chính phủ không thực sự tác động đáng kể đến thị trường – và điều này không phải là không có lý.

Tỷ lệ đặt cược cho một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã liên tục giảm từ sau bài phát biểu mới nhất của Powell tại kỳ họp quyết định lãi suất của FOMC, từ mức 98% một tuần trước sự kiện xuống còn 54% ở thời điểm hiện tại.

Định giá cho đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo của Fed, ngày 13 tháng 11 năm 2025 – Nguồn: CMEGroup

Diễn biến trong định giá lãi suất có thể là một phần lý do khiến Chỉ số USD tăng từ 97.90 lên đỉnh 100.37 trong thời gian chính phủ đóng cửa, dù mối liên hệ này vẫn khó xem là thuyết phục.

Dù vậy, với các nhà giao dịch, biểu đồ luôn là phương tiện thể hiện rõ nhất – Hãy cùng xem xét Chỉ số USD (DXY) qua phân tích đa khung thời gian.

Phân tích DXY theo nhiều khung thời gian

Biểu đồ DXY hàng ngày

Biểu đồ hàng ngày của Chỉ số USD (DXY), ngày 13 tháng 11 năm 2025 – Nguồn: TradingView

Đà tăng trong tháng vừa rồi, hình thành một kênh tăng, tỏ ra khá bền bỉ dù các yếu tố cơ bản không mấy ủng hộ.

Tuy nhiên, các đường trung bình động, đặc biệt là đường MA 200 ngày (hiện nằm quanh 100.125), có thể đóng vai trò là vùng kháng cự mạnh – phản ánh cách giá đang tương tác với nhịp giảm của DXY trong năm nay.

Trong giao dịch hôm qua, giá đã kiểm tra biên dưới của kênh tăng nhưng thất bại, dẫn đến cú phá vỡ xuống thấp trong phiên sáng nay.

Khi nhà đầu tư chờ đợi dữ liệu từ BLS, động lượng đang quay trở lại trạng thái trung lập – và nhiều biến động có thể xuất hiện khi dữ liệu kinh tế được công bố.

Xu hướng giảm rộng hơn cho thấy khả năng giá vận động theo hướng điều chỉnh hoặc quay về mức trung bình, nhưng cần có một phiên đóng cửa dưới kênh để xác nhận.

Biểu đồ 4H và các mức kỹ thuật

Biểu đồ 4H của Chỉ số USD (DXY), ngày 13 tháng 11 năm 2025 – Nguồn: TradingView

Các mức quan trọng cần theo dõi trên DXY:

Mức kháng cự

• 99.60 đến 99.80 kháng cự nhỏ
• 100.00 đến 100.50 vùng kháng cự chính
• 100.376 đỉnh tháng 11
• Đỉnh kênh quanh 100.650
• Đỉnh khung tuần & MA 50 kỳ 4H tại 99.74

Mức hỗ trợ

• Điểm xoay khung thời gian cao hơn 98.80 đến 99.00 (đang được kiểm tra)
• Hỗ trợ nhỏ 98.50
• Hỗ trợ chính 98.00
• Đáy phiên 99.152

Biểu đồ 1H

Biểu đồ 1H của Chỉ số USD (DXY), ngày 13 tháng 11 năm 2025 – Nguồn: TradingView

Một số lực mua quay về mức trung bình đang xuất hiện trên khung thời gian ngắn, nhưng dưới đường xu hướng dốc, phe bán vẫn đang kiểm soát khi giá vận động trong kênh giảm khung giờ.

Hai kịch bản có thể xảy ra từ đây:

• Một cú đảo chiều từ đáy kênh và phá vỡ đường xu hướng, gợi ý một nhịp pullback vào vùng 99.40 đến 99.50 (kiểm tra lại biên kênh tháng 10)
• Hoặc phe bán phá đáy hàng ngày và kéo giá về vùng điểm xoay 98.80 đến 99.00

Khi các tín hiệu breakout vẫn chưa hình thành, hành động giá hiện nghiêng về trạng thái cân bằng, nhưng biến động có thể tăng lên với các bài phát biểu của Fed vào chiều nay: Musalem (người bỏ phiếu năm 2025) và Hammack (người bỏ phiếu năm 2026) sẽ phát biểu liên tiếp lúc 13:15.

Kashkari của Fed (người bỏ phiếu năm 2026) cũng sẽ phát biểu trong ít phút tới.

Đừng bỏ qua phiên đấu giá trái phiếu 30 năm lúc 13:00, sự kiện có thể tác động đến USD và gần đây đã thu hút nhiều chú ý.