Triển vọng USD/JPY: JPY giữ vững mặc dù chịu áp lực từ thuế quan

Tóm tắt triển vọng USD/JPY
 

• Với rủi ro từ các tiêu đề tăng cao và các sự kiện quan trọng của Fed và BoJ sắp tới, hướng đi của USD/JPY vẫn chưa rõ ràng, mặc dù xu hướng tổng thể vẫn nghiêng về tăng giá.
• Đồng JPY được hỗ trợ bởi dòng chảy trú ẩn an toàn, USD/JPY duy trì trên các mức kỹ thuật quan trọng, nhưng rủi ro chính trị gia tăng có thể làm biến động gia tăng.
• Việc đóng cửa chính phủ Mỹ đang trì hoãn dữ liệu kinh tế quan trọng, trong khi các phát biểu từ Fed và BoJ có thể thúc đẩy biến động ngắn hạn.

Diễn biến thuế quan gây biến động
 

Căng thẳng thương mại Mỹ-Trung bùng phát vào thứ Sáu khi Donald Trump công bố mức thuế 100% đối với hàng xuất khẩu của Trung Quốc, dù các biện pháp này chỉ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 11. Bắc Kinh gọi động thái này là đạo đức giả nhưng không trả đũa, nhấn mạnh rằng các hạn chế xuất khẩu đất hiếm nhằm lý do an ninh hơn là chính trị. Sự kiềm chế này mở ra khả năng đàm phán giữa hai bên.

Thời điểm công bố của Trump—sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa vào thứ Sáu và trước kỳ nghỉ dài cuối tuần—là chiến thuật quen thuộc. Ông thường tung các tiêu đề thương mại vào cuối ngày để sau đó làm dịu hoặc đảo ngược. Ngày áp dụng thuế quan trong tương lai cho cả hai bên thời gian để đàm phán trước khi các biện pháp có hiệu lực.

Điều này lý giải tại sao thị trường vẫn tin vào giao dịch “TACO”: Trump thường rút lui. Dù rủi ro từ các tiêu đề cao, nhà đầu tư thận trọng phản ứng thái quá vì lịch sử rút lui trước đó. Niềm tin này có thể gây áp lực lên đồng JPY nhưng được bù đắp bởi bất ổn chính trị tại Nhật Bản, cân bằng hướng đi ngắn hạn.

Bất ổn chính trị nhật bản làm giảm rủi ro tăng
 

Bất ổn chính trị tại Nhật thường gây áp lực lên đồng Yên, nhưng lần này có thể tác dụng ngược. Sự tan rã liên minh lâu dài giữa LDP cầm quyền và Komeito làm giảm cơ hội Sanae Takaichi trở thành nữ thủ tướng đầu tiên, tăng nguy cơ một chính phủ ngắn hạn hoặc không ổn định.

Đồng JPY đã tăng giá sau tin tức này, lấy lại khoản lỗ đầu tuần khi việc Takaichi được chọn làm lãnh đạo LDP trước đó đã khiến đồng tiền giảm do kỳ vọng chi tiêu lớn hơn và chính sách nới lỏng tiếp tục. Với triển vọng chính trị bất ổn hơn và rủi ro toàn cầu gia tăng, đồng JPY được xem là lựa chọn trú ẩn an toàn hơn, ngay cả trước khi cân nhắc phản ứng của BoJ.

Fed và thị trường vẫn mù mờ do đóng cửa chính phủ

Chính phủ Mỹ vẫn đóng cửa, với các đợt sa thải bắt đầu trên nhiều cơ quan liên bang. Trump đổ lỗi cho đảng Dân chủ, trong khi đảng này nhấn mạnh bảo vệ các khoản trợ cấp y tế theo ACA. Không có dấu hiệu nhượng bộ, giải pháp ngắn hạn dường như khó xảy ra.

Các dữ liệu kinh tế có thể bị trì hoãn, khiến Fed và thị trường thiếu thông tin thực tế về ảnh hưởng kinh tế. Các phát biểu của Powell, Waller và Miran vẫn được chú ý, vì Powell là chủ tịch Fed hiện tại, còn hai người kia là ứng viên hàng đầu thay thế khi nhiệm kỳ kết thúc tháng 5/2026. Các lần xuất hiện được đánh dấu màu đỏ do khả năng tạo biến động USD/JPY.

Nguồn: TradingView

Tại Nhật, lịch dữ liệu yên tĩnh, trọng tâm vào đấu giá nợ chính phủ kỳ hạn 20 năm và các bài phát biểu từ BoJ. Câu hỏi đặt ra: liệu có nhu cầu trái phiếu JGB kỳ hạn dài khi bất ổn chính trị tăng, và BoJ có ôn hòa hơn do thay đổi lãnh đạo LDP không? Xác suất nghiêng về đồng Yên yếu nếu bất ổn thương mại thúc đẩy kỳ vọng ôn hòa từ các ngân hàng trung ương toàn cầu.

Động lực thị trường thay đổi

Nguồn: TradingView

Hệ số tương quan 10 ngày cho thấy sự thay đổi gần đây. USD/JPY ít quan tâm triển vọng lãi suất Mỹ mà tập trung nhiều vào triển vọng lãi suất Nhật Bản từ thay đổi lãnh đạo chính trị. Mối quan hệ với lợi suất trái phiếu Nhật kỳ hạn 2 năm mạnh hơn nhiều so với đường cong lợi suất Mỹ. Khi lợi suất Nhật giảm, USD/JPY có xu hướng tăng.

USD/JPY: Ưu tiên mua khi giá giảm

Hành động giá hàng ngày cho thấy tăng vọt khi Takaichi lãnh đạo LDP, với các mức tăng liên tục trước đó cho đến đảo chiều thứ Sáu do thuế quan. Dù thị trường vẫn chịu ảnh hưởng các tiêu đề, bức tranh giá và động lượng tổng thể ủng hộ mua khi giá giảm thay vì bán khi giá tăng.

Nguồn: TradingView

USD/JPY giữ phá vỡ trên ngưỡng kháng cự phạm vi trước 151.00, bật mạnh trở lại thứ Hai trong giao dịch sau kỳ nghỉ. Giá vẫn trên đường SMA 50 và 200 ngày, SMA 50 ngày có xu hướng tăng. RSI (14) và MACD đều phát tín hiệu tăng, đẩy giá cao hơn mà không quá mua.

Các mức cần theo dõi ngắn hạn: kháng cự 153.28 và 154.80, hỗ trợ 151.00, 149.00 và điểm giao nhau SMA 50/200 ngày gần 148. Hành động giá quanh mức 152 cho thấy đây là mức vào và thoát giao dịch chủ chốt.