USD giảm mạnh khi Fed chuyển hướng dovish, mở ra triển vọng cho AUD, EUR và JPY

Những số liệu sơ bộ và các điều chỉnh giảm của NFP tháng 8 cùng nhiều báo cáo lao động đã khiến Fed chuyển hướng sang dovish từ đầu mùa hè. Tuy nhiên, dữ liệu không tiếp tục xấu đi, dẫn đến cú bật mạnh của chỉ số USD từ 97.50 lên trên 100.00.

Chỉ số USD (DXY) từ cuối tháng 9 năm 2025 (bảng trên) cùng với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm Mỹ – Nguồn: TradingView

/loạt báo cáo muộn từ Cục Thống kê Lao động cho thấy bức tranh hoàn toàn ngược lại kỳ vọng:

Dù chỉ số Yêu cầu bảo hiểm thất nghiệp có cải thiện vào thứ Năm tuần trước, nhưng chuỗi giảm trong Doanh số bán lẻ (đặc biệt là nhóm không tính Ô tô và Xăng chỉ đạt 0.1% so với kỳ vọng 0.4%), PPI lõi giảm 0.1%, và Dữ liệu Lao động Tư nhân (-13.5K so với -2.5K) đã củng cố giọng điệu thận trọng của Fed’s Williams trong bài phát biểu cuối tuần trước.

Từ cuối tuần trước, xác suất giảm 25 bps tăng từ 20% lên 85%.

Sự thay đổi của tỷ lệ cắt giảm lãi suất Fed, ngày 25 tháng 11 năm 2025 – Nguồn: Kalshi

Hãy xem cách sự thay đổi kỳ vọng cho cuộc họp ngày 10 tháng 12 đã gây ra các diễn biến mạnh trong USD/JPY, EUR/USD và AUD/USD.

USD/JPY – Liệu áp lực tăng giá đã kết thúc?

Biểu đồ 8H USD/JPY, ngày 25 tháng 11 năm 2025 – Nguồn: TradingView

USD/JPY đã tăng một mạch 10,000 pip từ đầu tháng 10 và chỉ mới bắt đầu giảm sau phát biểu của Fed’s Williams.

Thị trường từng bỏ qua chênh lệch chính sách tiền tệ giữa Mỹ (4%) và Nhật Bản (0.5%) sau khi Thủ tướng Takaichi nhậm chức.

Tuy nhiên, BOJ đang thể hiện lập trường cứng rắn hơn sau chuỗi tăng thẳng đứng, hướng đến khả năng nâng lãi suất trong tháng 12 để hỗ trợ JPY.

Lo ngại can thiệp trong kỳ nghỉ Lễ Tạ Ơn cũng góp phần hạ nhiệt áp lực tăng giá.

Hiện neo quanh 156.00 sau khi chạm 158.80, cặp tiền đang giữ ở một mức hỗ trợ theo giờ:

• Đóng cửa khung giờ dưới 156.00 có thể mở ra điều chỉnh sâu về 153.00.
• Phục hồi từ vùng hiện tại sẽ hướng tới 157.00, thử lại đường xu hướng giảm.

Mức kháng cự

• 156.90 đến 157.95 Kháng cự đỉnh gần
• Đỉnh năm 2025 và tháng 4 năm 2024 từ 158.80 đến 160.00
• Đỉnh năm 1990 và tháng 7 năm 2024 từ 161.00 đến 162.00
• Đỉnh tháng 11 tại 157.895

Mức hỗ trợ

• 156.00 đến 156.20 Hỗ trợ khung thời gian ngắn
• 153.00 đến 154.00 Điểm xoay khung cao quan trọng
• 150.00 Hỗ trợ tâm lý
• 146.00 Hỗ trợ phạm vi tháng 8
• 142.00 Hỗ trợ chính hàng ngày

EUR/USD giữ vững phạm vi

Biểu đồ 8H EUR/USD, ngày 25 tháng 11 năm 2025 – Nguồn: TradingView

Phạm vi của EUR/USD — được đề cập xuyên suốt các phân tích gần đây — đang giữ rất vững trong bối cảnh hiện tại.

Từ ngày 27 tháng 10, Fiber di chuyển giữa đáy 1.1470 và đỉnh 1.1650.

Đường MA 200 phẳng và bối cảnh cơ bản không đủ sức tạo đột phá cho thấy phạm vi này có thể tiếp tục duy trì. Các xu hướng định hướng cũng thường chậm lại trước FOMC. Tuy nhiên, hãy cảnh giác với phá vỡ giả.

Mức kháng cự

• 1.1630 đến 1.1670 Vùng xoay (đỉnh phạm vi)
• 1.1750 Kháng cự nhỏ
• Vùng 1.18 (+/- 150 pips)
• Đỉnh tháng 9 năm 2021 tại 1.19 đến 1.1950
• Đỉnh tuần tại 1.1656

Mức hỗ trợ

• 1.1470 đến 1.15 Hỗ trợ phạm vi
• 4H MA 200 tại 1.16190 Hỗ trợ nhỏ
• 1.1475 đến 1.15 Hỗ trợ
• 1.1350 đến 1.14 Hỗ trợ
• Đáy phiên 1.14966

AUD/USD phục hồi tại đáy phạm vi khung năm

Biểu đồ 8H AUD/USD, ngày 25 tháng 11 năm 2025 – Nguồn: TradingView

Đây là một trong những phạm vi rõ rệt chưa từng thấy!

Từ tháng 8 năm 2025, thị trường ngoại hối gần như không có xu hướng, điều này là dễ hiểu sau giai đoạn biến động mạnh đầu năm.

Tuy nhiên, AUD/USD đã suy yếu sau chuỗi thể hiện mạnh mẽ so với các đồng tiền lớn, khi tâm lý rủi ro xấu đi (Aussie thường biến động tương tự thị trường chứng khoán).

Giữ trong vùng 0.64 (Hỗ trợ) đến 0.66 (Kháng cự) từ tháng 8, đợt phục hồi mới có thể tạo ra cơ hội hồi quy trung bình đáng chú ý.

Tuy nhiên, như EUR/USD, hãy theo dõi các phiên đóng cửa vượt hỗ trợ hoặc kháng cự, dù phạm vi này nhiều khả năng tiếp tục giữ trước FOMC.

Mức kháng cự

• 0.6480 đến 0.65 Điểm xoay
• 0.6550 Điểm xoay giữa phạm vi
• 0.6580 đến 0.66 Đỉnh phạm vi
• Đỉnh tháng 7 tại 0.6620 đến 0.6650

Mức hỗ trợ

• 0.6420 Đáy tháng 8 và hỗ trợ chính (điểm hồi gần đây)
• 0.6250 Hỗ trợ tháng 5
• 0.62 Hỗ trợ tâm lý
• Đáy Ngày Giải phóng 0.59140