USD mạnh gây xáo trộn thị trường toàn cầu

USD đã phục hồi đều đặn kể từ đáy trước phiên họp FOMC, với bài phát biểu không quá hawkish của Powell tuần trước đánh dấu sự đảo chiều hình chữ V sau đợt giảm mạnh trước cuộc họp.

Mặc dù Chủ tịch Fed một lần nữa xuất hiện tại hội nghị ở Rhode Island hôm thứ Ba — nơi ông nhấn mạnh nhiều hơn đến thị trường lao động, có thể được hiểu theo hướng hawkish — thị trường hầu như không phản ứng.

Thay vào đó, chỉ số DXY kết thúc ngày giao dịch trong sắc xanh, cho thấy nhà đầu tư đã phản ánh hết những phát biểu của Powell và hiện đang tìm kiếm động lực mới.

Cú hích quyết định đến từ dữ liệu xin trợ cấp thất nghiệp công bố sáng nay cao hơn dự báo, kết hợp với GDP quý 2 vượt kỳ vọng, thúc đẩy nhu cầu mua vào USD.

Đồng bạc xanh tăng khoảng 0.40% trong phiên, lấy lại vùng kháng cự quan trọng vốn đã kìm hãm đà tăng trước đó.

Một số tín hiệu kỹ thuật cho thấy xu hướng có thể đang thay đổi. Câu hỏi đặt ra là liệu đây chỉ là diễn biến ngắn hạn hay là khởi đầu của một xu hướng tăng mới.

Đáy đôi hình thành ngay trước cuộc họp FOMC tuần trước hiện đóng vai trò là nền hỗ trợ vững chắc.

Thị trường vẫn trong bối cảnh địa chính trị đầy bất định. Chưa có sự kiện lớn bùng phát, nhưng nhiều quốc gia Đông Âu tiếp tục báo cáo mối đe dọa từ Nga, trong khi Bộ trưởng Chiến tranh Mỹ (trước đây là Bộ trưởng Quốc phòng) Pete Hegseth đã triệu tập toàn bộ tướng lĩnh họp vào tuần tới, chưa công bố lý do.

Dù chỉ là yếu tố vận hành hay tiềm ẩn rủi ro chính trị, điều này cũng đủ làm gia tăng nhu cầu phòng ngừa rủi ro bằng USD.

Nhìn chung, đà phục hồi của đồng Đô la đang tái định hình dòng chảy thị trường. Quan sát diễn biến suốt ba quý vừa qua, bất kỳ sự bứt phá nào kéo dài cũng có thể thay đổi cấu trúc thị trường đáng kể.

Trong bối cảnh kỹ thuật hỗ trợ và bất ổn địa chính trị âm ỉ, kỳ vọng biến động mạnh trong thời gian tới là hoàn toàn có cơ sở.

Trước hết, hãy cùng nhìn vào lợi suất trái phiếu Mỹ để làm rõ câu chuyện về các đợt cắt giảm được thị trường dự báo từ đầu tháng 8.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm Mỹ ngày 25/9/2025 – Nguồn: TradingView

Có thể thấy vùng kháng cự quanh 3.50% hình thành sau FOMC, với lợi suất 2 năm hiện đã tăng hơn 10 bps kể từ cuộc họp.

Việc không xuyên thủng đáy ngày Liberation ở 3.45%, cùng dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực hơn giúp giảm lo ngại về thị trường lao động, từ đó hạn chế kỳ vọng cắt giảm lãi suất.

Khi lợi suất tăng, USD trở nên hấp dẫn hơn, nhưng câu chuyện không dừng lại ở đó.

Thị trường vẫn lo ngại về thâm hụt ngân sách cao kỷ lục, có thể kìm hãm triển vọng tăng trưởng.

Đây là lý do các quan chức Fed liên tục nhấn mạnh chính sách sẽ dựa vào dữ liệu, củng cố niềm tin vào sự độc lập của ngân hàng trung ương và làm gia tăng sức hút với đồng Đô la.

Bức tranh ngoại hối hàng ngày nghiêng bất lợi cho phe gấu USD

Bức tranh ngoại hối hàng ngày, 25/9/2025 – Nguồn: TradingView

Triển vọng khung thời gian đa chiều của DXY

Biểu đồ DXY khung ngày

Biểu đồ chỉ số USD (DXY) khung ngày, 25/9/2025 – Nguồn: TradingView

Một tuần sau cây nến FOMC, mô hình đáy đôi đã được xác nhận bởi hành động giá: DXY tăng 2.42% kể từ khi chạm đáy thấp nhất năm 2025 tại 96.20.

Mức tăng mạnh +0.70% hôm nay đã dễ dàng phá vỡ các đỉnh trước đó và hiện thử thách đỉnh ngày 1/8 (trước khi công bố NFP tháng 7 gây thất vọng).

Diễn biến giá sắp tới sẽ có tác động lớn đến các tài sản khác, đặc biệt nếu USD bứt phá rõ rệt.

Mẫu hình Vai–Đầu–Vai đã hình thành, và thời gian sẽ xác định liệu nó có hoàn tất hay không. Hiện tại, các yếu tố cơ bản đang nghiêng về kịch bản này.

Biểu đồ DXY khung 4 giờ

Biểu đồ chỉ số USD (DXY) khung 4 giờ, 25/9/2025 – Nguồn: TradingView

Giá đã phá vỡ và kiểm tra lại xu hướng giảm tháng 8 trước khi bật tăng mạnh trong phiên hôm nay.

Việc giá điều chỉnh quanh mức trung bình cho phép USD lấy lại nhịp, chuẩn bị cho đà tăng tiếp theo.

Giờ đây, thị trường đang quan sát liệu giá có bị từ chối tại vùng đỉnh hiện tại hay sẽ bứt phá cao hơn. Việc tích lũy quanh đỉnh làm tăng khả năng mở rộng đà tăng.

Kịch bản mục tiêu gần nhất hướng tới 99.25 theo mẫu hình Vai–Đầu–Vai, thậm chí có thể cao hơn tùy thuộc sức mạnh hành động giá.

Vị thế giao dịch USD vẫn phức tạp và có thể dẫn đến những nhịp biến động khó lường.