USD/JPY chững lại giữa lo ngại tài khóa và bất ổn chính trị

Phe bò USD/JPY do dự trước đồn đoán can thiệp và bất ổn chính trị

USD/JPY thu hút lực mua nhất định trong phiên châu Á ngày thứ Ba, qua đó rời xa đáy kể từ tháng 11 năm 2025 được ghi nhận trong phiên trước đó. Nhà đầu tư vẫn tỏ ra thận trọng trước những lo ngại về sức khỏe tài khóa của Nhật Bản, trong bối cảnh Thủ tướng Sanae Takaichi thúc đẩy kế hoạch chi tiêu mạnh tay và cắt giảm thuế. Yếu tố này, kết hợp với tâm lý tích cực lan tỏa trên thị trường chứng khoán, được cho là làm suy yếu JPY – một tài sản trú ẩn an toàn, đặc biệt khi bất ổn chính trị trong nước gia tăng trước cuộc bầu cử bất thường dự kiến diễn ra vào ngày 8/02.

Tuy nhiên, các đồn đoán cho rằng giới chức Nhật Bản có thể can thiệp nhằm ngăn chặn đà suy yếu sâu hơn của JPY đang khiến phe đầu cơ giảm giá trở nên dè dặt, trong bối cảnh BoJ vẫn duy trì lập trường hawkish. Ở chiều ngược lại, USD đang giao dịch quanh mức thấp nhất trong gần bốn tháng, khi thị trường đặt cược rằng Fed có thể tiếp tục cắt giảm chi phí vay thêm hai lần trong năm nay. Bên cạnh đó, xu hướng giao dịch “bán tháo tài sản Mỹ” đang nổi lên cũng tạo thêm lực cản cho USD, qua đó có thể hạn chế đà tăng của cặp USD/JPY khi tâm điểm thị trường dồn về cuộc họp quan trọng kéo dài hai ngày của FOMC, bắt đầu vào cuối ngày hôm nay.

Điểm tin thị trường

• Tài chính công vốn đã căng thẳng của Nhật Bản đang bị xem xét kỹ lưỡng hơn sau cam kết của Thủ tướng Sanae Takaichi về việc tạm đình chỉ thuế tiêu thụ đối với các mặt hàng thực phẩm như một phần của chiến dịch tranh cử trước cuộc bầu cử Hạ viện bất thường vào ngày 8 tháng 2.
• Sự lo lắng về triển vọng tài chính của Nhật Bản là yếu tố chính đằng sau sự gia tăng gần đây của lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGBs) dài hạn, điều này sẽ đẩy chi phí phục vụ nợ lên cao. Điều này, đến lượt nó, giới hạn tiềm năng tăng giá của Đồng Yên Nhật.
• Dữ liệu được công bố vào sáng thứ Ba cho thấy lạm phát bán buôn tại Nhật Bản đã chậm lại trong năm tính đến tháng 12. Thực tế, PPI tăng 2.4% so với cùng kỳ năm trước trong tháng báo cáo, giảm từ mức tăng 2.7% được ghi nhận vào tháng 11.
• Chi tiết bổ sung cho thấy Chỉ số Giá Dịch vụ Doanh nghiệp của Nhật Bản tăng 2.6% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 12, so với mức 2.7% trước đó. Không có gì trong dữ liệu mâu thuẫn với lộ trình tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản, và điều này ít ảnh hưởng đến JPY.
• Thực tế, BoJ đã nâng dự báo kinh tế và lạm phát sau khi giữ nguyên lãi suất ngắn hạn tại cuộc họp kéo dài hai ngày vào thứ Sáu tuần trước. Ngân hàng trung ương cũng phát tín hiệu sẵn sàng tiếp tục tăng chi phí vay vốn vẫn còn thấp.
• Điều này đánh dấu sự khác biệt đáng kể so với kỳ vọng ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, điều này giữ Đồng Đô la Mỹ ở thế phòng thủ gần mức thấp bốn tháng và hỗ trợ JPY giữa lo ngại về khả năng can thiệp tiềm tàng từ các cơ quan chức năng Nhật Bản.
• Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi đã cảnh báo vào Chủ nhật rằng các quan chức sẵn sàng thực hiện các bước cần thiết để chống lại các biến động thị trường mang tính đầu cơ và bất thường cao sau các kiểm tra tỷ giá từ Bộ Tài chính Nhật Bản và Fed New York vào thứ Sáu.
• Tuy nhiên, các nhà giao dịch dường như ngần ngại đặt cược định hướng mạnh mẽ và có thể chọn đứng ngoài lề trước cuộc họp FOMC kéo dài hai ngày, bắt đầu từ hôm nay. Kết quả sẽ định hướng cho USD và cặp USD/JPY trong ngắn hạn.

Phân tích kỹ thuật: USD/JPY cần được xác nhận dưới đường trung bình động 100 ngày để củng cố kịch bản giảm sâu hơn

Cặp USD/JPY ghi nhận lực mua nhất định dưới đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 ngày trong phiên thứ Hai, dù vẫn nằm dưới vùng hỗ trợ ngang 154.75–154.80. Chỉ báo MACD tiếp tục mở rộng xuống sâu hơn trong vùng âm, với đường MACD nằm dưới đường tín hiệu, cho thấy động lượng vẫn chịu áp lực dưới mốc zero. Chỉ số RSI hiện ở mức 32, tiệm cận vùng quá bán, hàm ý xu hướng giảm vẫn có thể kéo dài.

Một mức đóng cửa daily dưới SMA 100 ngày tại 153.81 – ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn của USD/JPY – sẽ trao thêm lợi thế cho phe bán. Ngược lại, việc duy trì giao dịch ổn định phía trên mốc này sẽ giúp xu hướng tiếp tục được neo giữ bởi đường SMA đang hướng lên. Trường hợp MACD đi ngang và dần quay trở lại mốc zero sẽ phát đi tín hiệu động lượng ổn định hơn, trong khi RSI phục hồi về quanh mức 50 sẽ cải thiện tâm lý thị trường; trái lại, nếu RSI trượt xuống dưới 30, rủi ro suy yếu sâu hơn sẽ gia tăng.