USD/JPY giảm giá do kỳ vọng tăng lãi suất của BoJ và nhu cầu tài sản an toàn

JPY tiếp tục được hỗ trợ bởi kỳ vọng hawkish của BoJ và nhu cầu tài sản an toàn

USD/JPY giảm xuống đáy tuần rưỡi, trong bối cảnh USD suy yếu trên diện rộng trong phiên châu Á ngày thứ Ba, và xu hướng tăng của JPY dường như vẫn còn dư địa. Thị trường đang nghiêng về kịch bản Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất trong tuần này. Kết hợp với tâm lý thận trọng trên thị trường chứng khoán toàn cầu, yếu tố này tiếp tục củng cố vai trò tài sản an toàn của JPY, đánh dấu phiên tăng thứ hai liên tiếp. Đây cũng là phiên tăng thứ tư của JPY trong năm phiên gần nhất, dù phe mua vẫn tỏ ra dè dặt trước rủi ro sự kiện quan trọng từ các cuộc họp ngân hàng trung ương.

Tuy vậy, những lo ngại liên quan đến triển vọng tài khóa của Nhật Bản, xuất phát từ kế hoạch chi tiêu quy mô lớn của Thủ tướng Sanae Takaichi, có thể hạn chế mức độ sẵn sàng gia tăng vị thế mua JPY. Ở chiều ngược lại, đồng USD đang dao động gần mức đáy hai tháng thiết lập vào thứ Hai, trong bối cảnh kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất gia tăng. Sự đối lập rõ rệt giữa lập trường dovish của Fed và kỳ vọng hawkish từ BoJ đang củng cố triển vọng tích cực ngắn hạn đối với đồng JPY có lợi suất thấp, đồng thời ủng hộ kịch bản kéo dài xu hướng giảm kéo dài khoảng một tuần của cặp USD/JPY.

Điểm tin thị trường

• Các nhà giao dịch đã tăng cường đặt cược vào việc Ngân hàng Nhật Bản sẽ sớm tăng lãi suất sau bình luận của Thống đốc Kazuo Ueda vào tuần trước, cho rằng khả năng hiện thực hóa triển vọng kinh tế và giá cả cơ bản của ngân hàng trung ương đang dần tăng lên.
• Hơn nữa, một cuộc khảo sát hàng quý đối với các nhà sản xuất lớn của Nhật Bản được công bố vào thứ Hai cho thấy tâm lý kinh doanh đã cải thiện lên mức tốt nhất trong bốn năm. Điều này ủng hộ trường hợp thắt chặt chính sách hơn nữa của BoJ và tiếp tục hỗ trợ đồng JPY.
• Trong khi đó, các cuộc khảo sát khu vực tư nhân được công bố vào thứ Ba này cho thấy hoạt động sản xuất của Nhật Bản giảm với tốc độ chậm hơn và lĩnh vực dịch vụ mất đi một số động lực trong tháng 12. Tuy nhiên, điều này hầu như không làm giảm tâm lý lạc quan xung quanh JPY.
• Tâm lý phòng thủ khiến các thị trường chứng khoán châu Á chịu áp lực trong bối cảnh lo ngại về định giá và nỗi sợ bong bóng AI vỡ. Điều này được xem là một yếu tố khác có lợi cho trạng thái tài sản an toàn của JPY và gây áp lực lên cặp USD/JPY trong bối cảnh đồng USD giảm giá.
• Bất chấp triển vọng thận trọng của Fed, các nhà giao dịch đang định giá khả năng có thêm hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026. Điều này, đến lượt nó, giữ chỉ số USD (DXY) ở mức thấp gần đáy hai tháng.
• Hơn nữa, kỳ vọng về việc thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell bằng một nhân vật ôn hòa gây áp lực lên USD và kéo cặp USD/JPY xuống dưới mốc tâm lý 155.00. Tuy nhiên, các nhà giao dịch có thể chọn chờ đợi dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng của Mỹ và rủi ro sự kiện ngân hàng trung ương.
• Lịch kinh tế bận rộn của Mỹ trong tuần này có báo cáo NFP bị trì hoãn cho tháng 10, dự kiến công bố vào cuối phiên Bắc Mỹ. Điều này, cùng với các chỉ số PMI sơ bộ của Mỹ, có thể ảnh hưởng đến USD và tạo động lực mới cho cặp USD/JPY.
• Sự chú ý của thị trường sau đó sẽ chuyển sang số liệu lạm phát tiêu dùng mới nhất của Mỹ vào thứ Năm, điều này sẽ được xem xét để tìm thêm manh mối về lộ trình cắt giảm lãi suất trong tương lai của Fed và định hướng USD. Dù vậy, kỳ vọng chính sách khác biệt giữa BoJ và Fed ủng hộ các nhà đầu tư tăng giá JPY.

 Phân tích kỹ thuật: Cặp USD/JPY chịu rủi ro giảm và có khả năng kiểm tra lại vùng đáy dao động theo tháng quanh khu vực 155.35–155.30.

Việc liên tiếp thất bại khi tiếp cận đường Trung bình Động Đơn giản (SMA) 100 giờ, cùng với cú phá vỡ rõ ràng xuống dưới mốc 155.00, đang nghiêng lợi thế về phía phe bán USD/JPY. Bên cạnh đó, các chỉ báo dao động mang tín hiệu tiêu cực trên cả khung giờ và khung ngày tiếp tục củng cố khả năng giá giảm thêm trong ngắn hạn, với mục tiêu hướng về vùng đáy dao động theo tháng quanh 154.35. Dưới mức này, ngưỡng tâm lý 154.00 sẽ là mốc hỗ trợ quan trọng tiếp theo, và nếu bị phá vỡ dứt khoát, xu hướng giảm ngắn hạn có thể được mở rộng.

Ở chiều ngược lại, bất kỳ nỗ lực phục hồi đáng kể nào của USD/JPY nhiều khả năng sẽ đối mặt với lực cản ban đầu quanh vùng 155.40–155.45. Vượt lên trên khu vực này, giá có thể kiểm tra lại đường SMA 100 giờ, hiện nằm quanh mốc 156.00. Nếu lực mua tiếp tục được củng cố, điều này có thể kích hoạt hoạt động đóng vị thế bán, qua đó đẩy giá tăng lên vùng 157.00, tương ứng với đỉnh dao động theo tháng được thiết lập vào tuần trước.