USD/JPY suy yếu; bất ổn chính trị Nhật có thể hạn chế đà giảm sâu hơn

Phe bò JPY trở nên thận trọng giữa kỳ vọng chính sách trái chiều giữa BoJ và Fed

Đồng Yên Nhật (JPY) thu hút lực mua trong phiên thứ Ba sau nhịp giảm trong khung châu Á, dù đà tăng vẫn hạn chế do lo ngại tình hình chính trị hỗn loạn trong nước có thể trì hoãn kế hoạch tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Bên cạnh đó, tâm lý thị trường tích cực khiến nhu cầu trú ẩn vào JPY suy giảm, từ đó kìm hãm đà tăng. Tuy nhiên, đồn đoán rằng nhà chức trách có thể can thiệp để ngăn đồng nội tệ yếu thêm vẫn khiến phe bán JPY thận trọng.

Trong khi đó, giới đầu tư vẫn đang định giá khả năng BoJ có thể tăng lãi suất vào cuối năm nay. Điều này tạo nên sự trái ngược rõ rệt so với quan điểm ngày càng phổ biến rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục hạ lãi suất hai lần nữa trong năm 2025. Sự khác biệt này khiến USD khó duy trì đà tăng từ phiên trước, đồng thời hỗ trợ cho đồng Yên có lợi suất thấp và kìm hãm cặp USD/JPY.

 Điểm tin thị trường

• Liên minh cầm quyền lâu năm giữa Đảng Dân chủ Tự do (LDP) và Komeito đã tan rã vào tuần trước, trong bối cảnh tân lãnh đạo LDP, bà Sanae Takaichi, đang chờ Quốc hội bỏ phiếu xác nhận để trở thành nữ Thủ tướng đầu tiên của Nhật Bản. Việc liên minh tan rã đồng nghĩa với việc bà Takaichi sẽ cần sự ủng hộ từ các đảng khác cho các chính sách trọng tâm.
• Tuy nhiên, bất ổn chính trị gia tăng có thể khiến BoJ gặp khó khăn trong việc tiếp tục tăng lãi suất, qua đó gây áp lực lên đồng Yên. Thêm vào đó, tâm lý lạc quan do Tổng thống Mỹ Donald Trump chuyển hướng mềm mỏng hơn về chính sách thuế quan với Trung Quốc cũng khiến dòng tiền rời khỏi tài sản trú ẩn an toàn như JPY. Thực tế, sau khi đe dọa áp thuế 100% lên hàng nhập khẩu Trung Quốc từ ngày 1/11, ông Trump đã đăng tải trên Truth Social rằng Mỹ “không muốn làm tổn hại Trung Quốc,” đồng thời khẳng định cả hai quốc gia đều muốn tránh tổn thất kinh tế — qua đó xoa dịu phần nào lo ngại về chiến tranh thương mại.
• Đồng USD đang cố gắng duy trì đà tăng từ phiên trước và hiện giao dịch gần mức đỉnh kể từ tháng 8, hỗ trợ cặp USD/JPY. Tuy nhiên, kỳ vọng dovish đối với Fed có thể hạn chế đà tăng thêm của USD. Theo công cụ CME FedWatch, khả năng Fed cắt giảm lãi suất 25 bps vào tháng 10 và tháng 12 lần lượt ở mức khoảng 97% và 90%. Trái lại, giới giao dịch đang định giá xác suất cao hơn rằng BoJ sẽ tăng lãi suất trong bối cảnh lạm phát vẫn dai dẳng và kinh tế Nhật duy trì sức mạnh tương đối.
• Chính phủ Mỹ hiện đối mặt với nguy cơ đóng cửa sang tuần thứ ba do bế tắc trong kế hoạch ngân sách. Chủ tịch Hạ viện Mike Johnson cảnh báo đây có thể là đợt đóng cửa dài nhất trong lịch sử, đồng thời tuyên bố sẽ không đàm phán với Đảng Dân chủ cho đến khi họ tạm dừng yêu cầu về chi tiêu y tế và mở lại chính phủ.
• Do tình trạng đóng cửa kéo dài, các báo cáo kinh tế quan trọng của Mỹ bị trì hoãn, khiến USD phụ thuộc nhiều hơn vào các bài phát biểu của các thành viên có ảnh hưởng trong Ủy ban Thị trường mở (FOMC). Trọng tâm của thị trường trong ngày thứ Ba là bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell, có thể tác động đáng kể đến USD và hướng đi của cặp USD/JPY.

 Phân tích kỹ thuật: USD/JPY tiếp tục thất bại trước ngưỡng kháng cự đường trung bình động 100 giờ

Xét trên khía cạnh kỹ thuật, cặp USD/JPY vẫn gặp khó khi bứt phá lên trên đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 giờ. Tuy nhiên, các chỉ báo dao động tích cực trên khung giờ và khung ngày vẫn ủng hộ khả năng tăng giá tiếp. Lực mua vượt qua vùng cản 152.70-152.75 sẽ củng cố xu hướng tích cực và đẩy giá lên vùng 153.00, hướng tới đỉnh 8 tháng quanh 153.25-153.30 được ghi nhận vào thứ Sáu tuần trước.

Ngược lại, nếu giá suy yếu dưới đáy phiên châu Á quanh 152.15, vùng hỗ trợ gần 152.00 có thể giữ vai trò đỡ giá đầu tiên, trước khi kiểm định khu vực 151.75-151.70. Đà giảm sâu hơn có thể thu hút lực mua quanh 151.15 (đáy dao động hôm thứ Sáu), sát với mốc tròn 151.00. Nếu phá vỡ dứt khoát mốc này, USD/JPY có thể chịu áp lực giảm mạnh về vùng hỗ trợ trung gian 150.70, trước khi kiểm định mốc tâm lý 150.00 — cũng là vùng giao cắt với đường SMA 200 giờ, đóng vai trò điểm trục quan trọng.