USD/JPY tăng nhẹ bất chấp CPI Nhật tăng, tâm điểm vẫn là chính sách BoJ

Phe bò JPY tiếp tục chờ đợi, trọng tâm vẫn là quyết định của BoJ

USD/JPY nhận được hỗ trợ mưới trong phiên châu Á thứ Sáu và tăng trở lại gần mức định của tuần. Diễn biến này xảy ra bất chấp CPI toàn quốc của Nhật Bản tăng, qua đó củng cố kỳ vọng BoJ sẽ nâng lãi suất trong cuộc họp diễn ra vào cuối ngày. Tuy nhiên, phe mua JPY vẫn đứng ngoài quan sát và chờ đợi thêm tín hiệu rõ ràng về lộ trình chính sách của BoJ trong năm 2026, khiến tâm điểm dồn vào cuộc họp báo của Thống đốc Kazuo Ueda.

Trước sự kiện chính sách quan trọng này, những thách thức tài khóa của Nhật Bản cùng với tâm lý ưa rủi ro được cải thiện, nhờ triển vọng lãi suất Mỹ giảm, đang làm suy yếu sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của JPY. Ở chiều ngược lại, USD vẫn neo gần mức đỉnh trong tuần khi thị trường phần nào phớt lờ dữ liệu CPI Mỹ mềm hơn công bố hôm thứ Năm, qua đó tiếp tục hỗ trợ cho cặp USD/JPY. Dù vậy, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất sâu hơn có thể hạn chế đà tăng của USD và USD/JPY trong bối cảnh BoJ được kỳ vọng giữ lập trường hawkish.

Điểm tin thị trường

• Cục Thống kê Nhật Bản báo cáo vào thứ Sáu rằng Chỉ số CPI tăng 2.9% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 11, giảm nhẹ từ mức 3.0% của tháng trước. Chi tiết thêm cho thấy một chỉ số lõi, loại trừ giá thực phẩm tươi sống biến động, giữ ổn định ở mức 3%, như kỳ vọng.
• Trong khi đó, chỉ số CPI lõi loại trừ cả giá thực phẩm tươi sống và năng lượng, được BoJ theo dõi sát sao như một thước đo lạm phát cơ bản, giảm từ 3.1% xuống 3% trong tháng 11. Tuy nhiên, lạm phát ở Nhật Bản vẫn dai dẳng và cao hơn nhiều so với mục tiêu hàng năm 2% của ngân hàng trung ương.
• Tuy nhiên, các nhà đầu tư lạc quan về JPY dường như do dự và chọn chờ đợi manh mối về mức độ sẵn sàng thắt chặt thêm của BoJ trước khi đặt cược mới. Do đó, tâm điểm sẽ vẫn tập trung vào các bình luận của Thống đốc BoJ Kazuo Ueda, điều này sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến động thái giá của JPY.
• Sự tăng mạnh gần đây của trái phiếu chính phủ Nhật Bản – dẫn đầu bởi nợ công khoảng 250% GDP, mức cao nhất thế giới – tiếp tục làm gia tăng lo ngại về tình hình tài chính ngày càng xấu đi của Nhật Bản giữa kế hoạch chi tiêu lớn của Thủ tướng Sanae Takaichi. Điều này có thể hạn chế bất kỳ động thái phục hồi nào của JPY.
• Từ Mỹ, Cục Thống kê Lao động báo cáo vào thứ Năm rằng CPI tăng ở mức 2.7% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 11, thấp hơn mức kỳ vọng 3.1%. Hơn nữa, chỉ số CPI lõi, loại trừ giá thực phẩm và năng lượng biến động, không đạt kỳ vọng và tăng 2.6% trong tháng trước.
• Dữ liệu cho thấy áp lực lạm phát có thể đang giảm đủ để Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nới lỏng thêm chính sách. Thực tế, các nhà giao dịch kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất khoảng 63 bps vào năm 2026. Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết chủ tịch Fed tiếp theo sẽ là người ủng hộ lãi suất thấp hơn đáng kể.
• Điều này đánh dấu một sự khác biệt đáng kể so với kỳ vọng hawkish của BoJ và có thể hỗ trợ đồng JPY với lợi suất thấp hơn. Tuy nhiên, phản ứng ban đầu của thị trường lại ngắn ngủi, điều này giữ đồng Đô la Mỹ gần mức cao nhất trong tuần đạt được vào thứ Năm và hỗ trợ cặp USD/JPY.
• Các nhà đầu tư đang hướng tới lịch kinh tế Mỹ – bao gồm Doanh số Bán Nhà Hiện có và Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng Đại học Michigan điều chỉnh – để tìm động lực. Tuy nhiên, cặp USD/JPY dường như sẵn sàng kết thúc tuần gần như không thay đổi, đòi hỏi sự thận trọng đối với các nhà giao dịch tích cực.

USD/JPY cần vượt 156.00 để củng cố kịch bản tăng tiếp

Sau khi bứt phá lên trên đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 giờ trong tuần này, việc giá duy trì ổn định trên mốc 156.00 sẽ được xem là tín hiệu kích hoạt quan trọng đối với phe mua USD/JPY. Khi các chỉ báo dao động trên biểu đồ khung giờ và khung ngày vẫn nằm trong vùng tích cực, giá có thể hướng tới kiểm tra lại đỉnh tháng quanh khu vực 157.00, được thiết lập vào tuần trước, với các ngưỡng cản trung gian gần vùng 156.55–156.60.

Ở chiều giảm, vùng hỗ trợ trước đây của SMA 100 giờ, hiện nằm quanh 155.30, có thể giúp hạn chế đà điều chỉnh trước mốc tâm lý 155.00. Nếu phá vỡ rõ ràng xuống dưới ngưỡng này, áp lực bán kỹ thuật có thể gia tăng, kéo USD/JPY lùi về vùng 154.35–154.30, tương ứng với đáy tháng ghi nhận ngày 5/12. Xa hơn, mốc 154.00 sẽ là ngưỡng then chốt, nếu bị xuyên thủng có thể làm thay đổi xu hướng theo hướng có lợi cho phe bán.