USD/JPY tăng; tiềm năng tăng tiếp dường như bị hạn chế

Phe mua BoJ trở nên thận trọng trong bối cảnh nhu cầu trú ẩn giảm và lo ngại tài khóa

USD/JPY tiếp tục kéo dài nhịp tăng từ mức đỉnh 4 ngày và giao dịch với xu hướng tích cực trong phiên châu Á ngày thứ Sáu. Nhà đầu tư vẫn lo ngại về tình trạng tài khóa ngày càng xấu của Nhật Bản trong bối cảnh kế hoạch chi tiêu lớn của Thủ tướng Sanae Takaichi và tăng trưởng kinh tế chậm lại. Bên cạnh đó, tâm lý ưa rủi ro trên thị trường toàn cầu đang gây áp lực lên JPY, một tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, khả năng JPY giảm sâu là khá hạn chế khi kỳ vọng về việc BoJ sớm nâng lãi suất – có thể ngay trong cuộc họp tuần tới – đang gia tăng.

Trong bối cảnh đó, giới giao dịch có xu hướng thận trọng, hạn chế đặt cược định hướng mạnh và chờ đợi kết quả cuộc họp chính sách của BoJ diễn ra ngày 18-19 tháng 12, sự kiện được xem là yếu tố quan trọng định hình động lực mới cho JPY. Ở chiều ngược lại, USD đang chững lại gần mức đáy 2 tháng thiết lập trong phiên thứ Năm, khi kỳ vọng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất ngày càng tăng. Đây là sự đối lập rõ rệt với kỳ vọng BoJ hawkish mạnh hơn, qua đó có thể hỗ trợ JPY – đồng tiền vốn có lợi suất thấp – và hạn chế đà phục hồi của USD/JPY từ vùng dưới 155.00.

Điểm tin thị trường

• Chứng khoán châu Á tăng điểm trong phiên giao dịch sớm thứ Sáu, theo đà tăng mạnh qua đêm trên Phố Wall, và làm suy yếu các tài sản trú ẩn truyền thống. Thêm vào đó, lo ngại về tài chính công của Nhật Bản trong bối cảnh Thủ tướng Sanae Takaichi thúc đẩy chính sách tái lạm phát khiến JPY bị lép vế trong phiên giao dịch châu Á.
• Chỉ số Giá Hàng hóa Doanh nghiệp được công bố vào thứ Tư cho thấy lạm phát ở Nhật Bản vẫn ở mức trên các mức lịch sử. Điều này xác nhận quan điểm diều hâu của Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda hồi đầu tuần rằng khả năng hiện thực hóa triển vọng kinh tế và giá cả cơ bản của ngân hàng trung ương đã dần tăng lên.
• Điều này ủng hộ trường hợp bình thường hóa chính sách của BoJ. Các nhà giao dịch cũng có thể kiềm chế đặt cược giảm giá mạnh đối với JPY trước cuộc họp BoJ kéo dài hai ngày rất được mong đợi bắt đầu vào ngày 18 tháng 12. Hơn nữa, tâm lý giảm giá phổ biến đối với Đồng Đô la Mỹ có thể kiềm chế bất kỳ mức tăng đáng kể nào của cặp USD/JPY.
• Trong một động thái được dự đoán rộng rãi, Fed đã hạ lãi suất thêm 25 bps vào cuối cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày vào thứ Tư và dự kiến chỉ cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa vào năm 2026. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn hy vọng về hai lần cắt giảm lãi suất nữa vào năm 2026 trong bối cảnh nhận xét dovish của Chủ tịch Fed Jerome Powell.
• Trong cuộc họp báo sau cuộc họp, Powell nói với các phóng viên rằng thị trường lao động Mỹ có những rủi ro giảm đáng kể và Fed không muốn chính sách của mình gây áp lực lên việc tạo việc làm. Điều này, đến lượt nó, giữ USD gần đáy hai tháng, chạm vào thứ Năm, và có thể sẽ là một trở ngại cho cặp USD/JPY.
• Các nhà giao dịch hiện đang mong chờ các bài phát biểu từ các thành viên có ảnh hưởng của FOMC, điều có thể cung cấp một số động lực vào cuối phiên giao dịch Bắc Mỹ trong bối cảnh không có bất kỳ dữ liệu kinh tế liên quan nào từ Mỹ. Tuy nhiên, tâm điểm sẽ vẫn tập trung vào cuộc họp chính sách tiền tệ BoJ rất được mong đợi vào tuần tới.

USD/JPY có thể đối mặt với kháng cự mạnh tại vùng 156.15

Về kỹ thuật, mức đỉnh phiên trước hoặc khu vực ngay trên ngưỡng tâm lý 156.00 có thể đóng vai trò kháng cự gần nhất với USD/JPY. Nếu cặp tiền bứt phá thuyết phục qua vùng này, lực mua bù bán khống có thể xuất hiện và đẩy giá hướng lên vùng 157.00 – mức đỉnh khung tuần. Nếu lực mua tiếp tục, giá có thể mở rộng đà tăng về vùng cản trung gian 157.45 trước khi thử thách lại vùng đỉnh nhiều tháng quanh 158.00 thiết lập trong tháng 11.

Ở chiều giảm, phe bán có thể chờ tín hiệu chấp nhận dưới mốc tâm lý 155.00 trước khi mở vị thế mới. Khi đó, USD/JPY có thể chịu áp lực giảm hướng về kiểm định lại mức đáy khung tháng quanh 154.35 ghi nhận vào thứ Sáu tuần trước. Ngưỡng này được theo sau bởi mốc 154.00, và nếu bị xuyên thủng, giá có thể trượt về vùng hỗ trợ quan trọng tiếp theo gần 153.60 trước khi mở rộng đà giảm xuống dưới 152.00.