USD/JPY tiếp tục tăng khi các mối quan ngại về tài chính và chính trị Nhật gia tăng

Phe bán JPY vẫn chiếm ưu thế khi rủi ro tài khóa và chính trị lấn át kỳ vọng hawkish của BoJ

USD/JPY tiếp tục tăng nhờ lo ngại về tình hình tài khóa của Nhật Bản, xuất phát từ các kế hoạch chi tiêu mở rộng của Thủ tướng Sanae Takaichi. Bên cạnh đó, sự bất ổn trước cuộc bầu cử bất thường vào ngày 8 tháng 2 cũng gây thêm áp lực lên JPY. Trong khi đó, đà phục hồi gần đây của USD từ mức đáy bốn năm đã góp phần thúc đẩy USD/JPY tăng mạnh kể từ thứ Tư tuần trước, đưa cặp tiền lên vùng đỉnh gần hai tuần quanh mốc 157.00 trong phiên châu Á thứ Năm.

Ngoài ra, dữ liệu lạm phát tiêu dùng yếu hơn từ Tokyo được công bố vào tuần trước đã làm suy giảm kỳ vọng về khả năng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sớm tăng lãi suất. Tuy vậy, BoJ được cho là vẫn duy trì lộ trình bình thường hóa chính sách, trái ngược với kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm chi phí vay hai lần trong năm nay. Đồng thời, những đồn đoán về khả năng chính phủ Nhật Bản can thiệp để ngăn đà suy yếu sâu hơn của JPY có thể hạn chế lực bán mới đối với đồng tiền này.

Điểm tin thị trường

• Đảng Dân chủ Tự do (LDP) của Thủ tướng đương nhiệm Sanae Takaichi được dự đoán sẽ giành chiến thắng áp đảo trong cuộc bầu cử Hạ viện vào ngày 8 tháng 2. Kết quả này sẽ mang lại cho Takaichi sự kiểm soát lớn hơn đối với quốc hội Nhật Bản và nhiều không gian hơn để thực hiện các kế hoạch tài khóa mở rộng của bà.
• Takaichi đã cam kết tạm ngưng thuế tiêu thụ 8% đối với thực phẩm trong hai năm như một phần của chiến dịch tranh cử, làm dấy lên lo ngại về triển vọng tài chính của Nhật Bản giữa những lo sợ về chi tiêu được tài trợ bằng nợ. Đây là một yếu tố chính đằng sau sự kém hiệu quả tương đối của Đồng Yên Nhật kể từ đầu tuần này.
• Hơn nữa, Takaichi đã ca ngợi lợi ích của một đồng tiền yếu hơn trong một bài phát biểu vận động tranh cử. Mặc dù sau đó Takaichi đã làm dịu quan điểm này, nhưng các bình luận của bà đã làm dấy lên nghi ngờ về việc liệu chính quyền có can thiệp để hỗ trợ đồng nội tệ hay không. Điều này gây thêm áp lực giảm giá lên JPY.
• Trong khi đó, dữ liệu được công bố vào thứ Sáu tuần trước cho thấy Chỉ số CPI tổng thể tại thành phố thủ đô của Nhật Bản – Tokyo – đã giảm trong tháng trước xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2022. Điều này cho thấy dấu hiệu của áp lực giá cả do nhu cầu yếu hơn và giảm bớt sự cấp bách để Ngân hàng Nhật Bản thắt chặt hơn nữa.
• Tuy nhiên, Bản Tóm tắt Ý kiến từ cuộc họp tháng 1 của BoJ trong tuần này đã nhấn mạnh quan điểm hawkish của các thành viên hội đồng giữa áp lực giá cả gia tăng từ một đồng JPY yếu. Hơn nữa, một cuộc khảo sát tư nhân cho thấy tăng trưởng khu vực dịch vụ của Nhật Bản đã tăng tốc trong tháng 1 với tốc độ nhanh nhất trong gần một năm.
• Điều này cho thấy rằng việc tăng lãi suất của BoJ trong nửa đầu năm 2026 vẫn nằm trong kế hoạch. Ngược lại, các nhà giao dịch đang định giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất thêm hai lần nữa trong năm nay, điều này giới hạn cặp USD/JPY gần mức 157.00, hoặc mức đỉnh gần hai tuần được thiết lập vào đầu ngày thứ Năm.
• Thực tế, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã nói rằng ông sẽ không chọn Kevin Warsh làm người được đề cử dẫn dắt Fed nếu ông ấy bày tỏ mong muốn tăng lãi suất. Trump còn nói thêm rằng không có nhiều nghi ngờ rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giảm lãi suất.
• Tuy nhiên, USD đã leo lên đỉnh mới kể từ ngày 23 tháng 1 sau những bình luận hawkish từ Thống đốc Fed Lisa Cook, nói rằng rủi ro đang nghiêng về lạm phát cao hơn. Điều này có thể hỗ trợ cặp USD/JPY khi các nhà giao dịch hiện đang hướng tới hai báo cáo thị trường lao động Mỹ để có động lực mới.
• Lịch kinh tế Mỹ vào thứ Năm có nội dung công bố muộn dữ liệu về số lượng việc làm mở JOLTS, cùng với số liệu Yêu cầu Bảo hiểm Thất nghiệp Hàng tuần thông thường. Điều này, cùng với các bài phát biểu của các thành viên FOMC có ảnh hưởng, sẽ thúc đẩy USD và tạo ra cơ hội giao dịch ngắn hạn quanh cặp USD/JPY.

Phân tích kỹ thuật: USD/JPY duy trì ưu thế khi khả năng phá vỡ mốc 156.50 vẫn còn

Việc phá vỡ ngưỡng hội tụ 156.50 — bao gồm SMA 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ và mức thoái lui Fibonacci 61.8% của nhịp giảm từ 159.13 xuống 152.06 — đang ủng hộ xu hướng tăng của USD/JPY. Chỉ báo MACD vẫn nằm trong vùng tích cực, dù histogram thu hẹp, cho thấy động lực tăng có dấu hiệu chậm lại. RSI ở mức 68.92, ngay dưới vùng quá mua.

Điều này mở ra khả năng USD/JPY tiếp tục tiến tới mức thoái lui Fibonacci 78.6% tại 157.64. Ngược lại, nếu giá bị từ chối tại vùng kháng cự, cặp tiền có thể điều chỉnh về mức thoái lui 50% tại 155.60. Việc MACD mở rộng trở lại cùng RSI vượt trên 70 sẽ củng cố kịch bản tăng; nếu không, đà tăng có thể dần suy yếu dưới vùng kháng cự.