USD/JPY trượt giá do JPY hồi phục nhờ triển vọng chính sách của BoJ và Fed phân kỳ

JPY giữ vững khi nhà đầu tư bỏ qua dữ liệu yếu, tập trung vào lập trường hawkish tương đối của BoJ

JPY đã đảo ngược đà giảm trong phiên châu Á và tăng giá phiên thứ hai liên tiếp so với USD vào thứ Tư. Báo cáo của chính phủ Nhật Bản cho thấy đơn hàng máy móc lõi tăng bất ngờ trong tháng 6, song đà tích cực bị hạn chế bởi xuất khẩu giảm tháng thứ ba liên tiếp trong tháng 7. làm gia tăng lo ngại về triển vọng kinh tế phụ thuộc xuất khẩu. Điều này cũng góp phần làm dấy lên sự hoài nghi về thời điểm BoJ có thể tiếp tục tăng lãi suất.

Trong khi đó, USD được hỗ trợ nhờ nhu cầu mua kéo dài sang ngày thứ ba liên tiếp, trong bối cảnh kỳ vọng Fed sẽ không đẩy mạnh tốc độ nới lỏng chính sách. Dù vậy, giới đầu tư vẫn định giá khả năng cao Fed sẽ khởi động chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Ngược lại, BoJ được kỳ vọng giữ lộ trình bình thường hóa và tăng lãi suất vào cuối năm. Điều này có thể hạn chế đà tăng mạnh của USD, đồng thời giúp JPY hạn chế rủi ro mất giá sâu trước biên bản FOMC.

Điểm tin thị trường

• Một báo cáo được Văn phòng Nội các công bố trước đó vào thứ Tư cho thấy Đơn hàng Máy móc cốt lõi của Nhật Bản tăng lần đầu tiên trong ba tháng, tăng 3% trong tháng Sáu, thách thức kỳ vọng thị trường về mức giảm 1%. Sự gia tăng được dẫn dắt bởi sự tăng vọt 8.8% trong đơn hàng phi sản xuất, che lấp sự yếu kém trong lĩnh vực sản xuất, nơi đơn hàng giảm 8.1%.
• Riêng biệt, dữ liệu từ Bộ Tài chính cho thấy xuất khẩu của Nhật Bản giảm trong tháng thứ ba liên tiếp, giảm 2.6% so với năm trước vào tháng Bảy giữa lo ngại về tác động của mức thuế cao hơn của Mỹ. Mức co lại sắc nét hơn so với ước tính đồng thuận là 2.1% và đánh dấu mức giảm mạnh nhất trong hơn bốn năm, thúc đẩy lo ngại về triển vọng kinh tế.
• Chi tiết thêm tiết lộ rằng nhập khẩu giảm 7.5% so với cùng kỳ năm trước vào tháng Bảy, so với mức giảm 10.4% dự kiến. Kết quả là, Cán cân Thương mại ở mức thâm hụt ¥117,5 tỷ, so với dự báo thặng dư ¥196.2 tỷ. Điều này, đến lượt nó, thúc đẩy bán mới xung quanh đồng Yên Nhật (JPY), mặc dù triển vọng hawkish của Ngân hàng Nhật Bản giúp hạn chế tổn thất thêm.
• Trên thực tế, BoJ đã sửa đổi dự báo lạm phát tại cuộc họp cuối tháng Bảy và nhắc lại rằng họ sẽ nâng lãi suất thêm nếu tăng trưởng và lạm phát tiếp tục tiến triển phù hợp với ước tính của mình. Điều này đánh dấu sự phân kỳ đáng kể so với các cược rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng Chín.
• Hơn nữa, các nhà giao dịch đang định giá khả năng rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ hạ chi phí vay mượn 25 điểm cơ bản hai lần vào cuối năm nay. Điều này, đến lượt nó, có thể kìm hãm các nhà giao dịch đặt cược tăng giá mạnh mẽ xung quanh đồng Đô la Mỹ và hỗ trợ cho đồng JPY có lợi suất thấp hơn, ủng hộ trường hợp cho động thái giảm giá thêm cho cặp USD/JPY.
• Các nhà đầu tư, tuy nhiên, đã cắt giảm kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất lớn của Fed vào tháng Chín sau khi công bố Chỉ số Giá Sản xuất Mỹ nóng hơn vào thứ Năm tuần trước, tăng trong tháng Bảy với tốc độ hàng tháng nhanh nhất kể từ năm 2022. Dữ liệu cho thấy sự gia tăng đà trong áp lực giá và nên cho phép Fed giữ nguyên cách tiếp cận chờ xem.
• Do đó, những người tham gia thị trường sẽ xem xét kỹ lưỡng Biên bản FOMC tháng Bảy, dự kiến công bố sau trong phiên Mỹ, để tìm manh mối về lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed. Ngoài ra, bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole sẽ ảnh hưởng đến động thái giá USD ngắn hạn và cung cấp một số động lực ý nghĩa cho cặp USD/JPY.

Phân tích kỹ thuật: Cặp USD/JPY có thể thu hút lực mua gần hỗ trợ 147.10-147.00