Vàng, bạc lao dốc nhưng nguyên nhân chưa rõ ràng

• Vàng và bạc giảm khi lực bán tăng trở lại trên thị trường.
• Biểu đồ khung 4 giờ cho thấy xu hướng giảm đang hình thành rõ hơn.
• Các yếu tố vĩ mô thông thường chưa giải thích đầy đủ biến động này.
• Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ có thể tạo thêm biến động cho vàng và bạc.

Xem xét lại các giải thích vĩ mô

Sau khi vàng và bạc giảm trong phiên thứ Năm, nhiều ý kiến cho rằng nguyên nhân là do lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và đồng USD mạnh lên. Đây là cách giải thích phổ biến vì hai yếu tố này thường có tác động đến kim loại quý. Tuy nhiên, khi kiểm tra dữ liệu trong tuần qua, mối liên hệ giữa vàng, bạc với các yếu tố này không thực sự rõ ràng.

Các phân tích về mối tương quan giữa vàng, bạc với lợi suất trái phiếu, USD, hợp đồng tương lai năng lượng và các chỉ số đo lường biến động thị trường đều cho thấy mối quan hệ khá yếu trong giai đoạn gần đây. Vì vậy, việc quy toàn bộ đợt giảm giá cho các yếu tố vĩ mô có thể chưa đầy đủ.

Một nguyên nhân khác có thể là hoạt động chốt lời của nhà đầu tư. Sau đợt tăng mạnh trước đó, nhiều nhà giao dịch vẫn đang nắm giữ các vị thế có lợi nhuận lớn, đặc biệt là từ trước đợt bán tháo cuối tháng 1. Nếu nhà đầu tư cần tiền để bù đắp thua lỗ ở các thị trường khác hoặc muốn giảm rủi ro danh mục, họ có thể bán vàng và bạc để hiện thực hóa lợi nhuận.

Ngoài ra, trong thời gian gần đây vàng và bạc không luôn phản ứng giống các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống. Thay vào đó, giá của hai kim loại này nhiều lúc biến động giống các tài sản rủi ro. Điều này có nghĩa là giá có thể tăng hoặc giảm mạnh theo tâm lý thị trường, thay vì chỉ phản ứng với các yếu tố phòng thủ.

Khi quan sát các khung thời gian ngắn hơn, có thể thấy nhiều nhà giao dịch đang dựa vào các mức kỹ thuật trên biểu đồ để đưa ra quyết định. Giá thường phản ứng rõ ràng tại các vùng hỗ trợ và kháng cự đã được hình thành trước đó. Trong bối cảnh thị trường có nhiều tin tức trái chiều mỗi ngày, việc sử dụng các mức kỹ thuật giúp nhà giao dịch có các điểm tham chiếu cụ thể để theo dõi hành động giá.

Áp lực bán trên thị trường bạc

Nguồn: TradingView

Trên biểu đồ khung 4 giờ, giá bạc gần đây đang giảm dần và tạo ra chuỗi các đỉnh thấp hơn. Chuỗi đỉnh thấp hơn có nghĩa là mỗi lần giá tăng lên đều dừng lại ở mức thấp hơn lần trước, cho thấy lực bán đang tăng.

Các chỉ báo động lượng cũng cho kết quả tương tự. RSI (14) đang nằm dưới mức 50 và tiếp tục đi xuống. Điều này cho thấy động lượng của thị trường đang nghiêng về phía giảm. MACD cũng đã cắt xuống dưới đường tín hiệu và nằm trong vùng âm, điều này cho thấy xu hướng giảm vẫn đang chiếm ưu thế trong ngắn hạn.

Các tín hiệu này không có nghĩa là thị trường chắc chắn sẽ tiếp tục giảm mạnh. Tuy nhiên, chúng cho thấy người bán đang có lợi thế trong ngắn hạn. Vì vậy, nhiều nhà giao dịch có thể chọn chiến lược bán khi giá tăng trở lại thay vì mua vào.

Xu hướng này có thể thay đổi nếu giá bạc vượt trở lại trên mức $86. Đây là khu vực quan trọng vì giá đã từng dừng lại tại đây vào đầu tuần trước trước khi bắt đầu giảm. Khi một mức giá từng đóng vai trò điểm đảo chiều, nó thường trở thành vùng kháng cự khi giá quay lại kiểm tra.

Ở chiều giảm, giá bạc đã nhận được lực mua khi tiếp cận khu vực $80 trong ngày qua. Tuy nhiên, mức $79.30 được xem là quan trọng hơn. Đây là mức giá mà trước đó thị trường đã phá vỡ để tăng mạnh vào cuối tháng 2. Sau khi breakout xảy ra, giá đã nhiều lần quay lại kiểm tra mức này từ phía trên.

Đã có một lần giá giảm xuống dưới $79.30 nhưng không duy trì được lâu. Giá nhanh chóng quay trở lại phía trên, cho thấy vẫn có lực mua tại khu vực này.

Đáy của lần phá vỡ thất bại đó nằm tại $78. Nếu thị trường tiếp tục giảm, mức này có thể được kiểm tra lại. Dưới $78, mức $76.30 là vùng hỗ trợ tiếp theo. Nếu giá tiếp tục giảm sâu hơn, thị trường có thể hướng về các đáy được hình thành vào ngày 18 tháng 2 gần mức $72.

Ở chiều tăng, $86 vẫn là vùng kháng cự quan trọng vì trong năm nay giá đã nhiều lần phản ứng tại khu vực này. Nếu giá vượt lên trên $86 và duy trì được trên mức này, xu hướng giảm ngắn hạn có thể bị phá vỡ. Khi đó, thị trường có thể hướng đến vùng kháng cự tiếp theo trong khoảng $91.30 đến $92.20.

Áp lực bán trên thị trường vàng

Nguồn: TradingView

Giống với bạc, vàng cũng đang cho thấy dấu hiệu yếu trên biểu đồ khung 4 giờ. Giá đã nhiều lần gặp lực bán quanh khu vực $5200 vào đầu tuần này. Điều này cho thấy nhiều nhà giao dịch đang đặt lệnh bán tại khu vực này.

Các chỉ báo kỹ thuật cũng đang ủng hộ xu hướng giảm ngắn hạn. RSI (14) nằm dưới mức 50, cho thấy động lượng tăng không mạnh. MACD đã cắt xuống dưới đường tín hiệu và đang ở trong vùng âm, điều này cho thấy xu hướng giảm đang chiếm ưu thế trong ngắn hạn.

Mức $5120 là khu vực cần theo dõi ở phía trên. Trước khi đợt bán tháo xảy ra vào thứ Năm, giá vàng đã từng nhận được lực mua dưới mức này. Điều này có nghĩa là nếu giá tăng trở lại và kiểm tra khu vực $5120, nhiều nhà giao dịch có thể quan sát xem liệu giá có tiếp tục bị từ chối tại đây hay không.

Ở phía dưới, mức $5000 là hỗ trợ gần nhất vì giá đã dừng giảm tại đây vào thứ Ba. Nếu mức này bị phá vỡ, hỗ trợ tiếp theo nằm tại $4965. Đây là khu vực từng nhiều lần đóng vai trò hỗ trợ và kháng cự trong quá khứ.

Thấp hơn nữa, mức $4850 là vùng quan trọng khác. Nếu giá phá vỡ xuống dưới mức này, xu hướng giảm có thể mở rộng hơn nữa.

Ở chiều tăng, mức $5200 vẫn là kháng cự quan trọng vì đây là khu vực mà giá đã nhiều lần không vượt qua được trong tuần này. Nếu giá phá vỡ và giữ vững trên $5200, khả năng cao thị trường sẽ kiểm tra lại đỉnh cuối tháng 1 quanh mức $5420.

Báo cáo bảng lương có thể tạo biến động mới

Trong thời gian tới, báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ dự kiến công bố vào tối nay có thể trở thành sự kiện quan trọng đối với thị trường vàng và bạc.

Theo cách giải thích vĩ mô phổ biến, nếu dữ liệu việc làm yếu hơn dự kiến, USD có thể suy yếu và lợi suất trái phiếu kho bạc có thể giảm. Trong trường hợp đó, vàng và bạc thường được hỗ trợ.

Tuy nhiên, cũng có khả năng kết quả báo cáo yếu sẽ khiến tâm lý thị trường trở nên thận trọng hơn. Khi đó, các tài sản rủi ro có thể giảm giá và tác động đến nhiều thị trường khác nhau.

Ngược lại, nếu dữ liệu bảng lương mạnh hơn dự kiến, USD và lợi suất trái phiếu có thể tăng. Điều này thường gây áp lực giảm lên vàng và bạc.

Mặc dù báo cáo bảng lương luôn là dữ liệu quan trọng, nhưng nhiều nhà giao dịch hiện vẫn theo dõi chặt chẽ các tin tức địa chính trị. Những tin tức này có thể ảnh hưởng đến thị trường trong ngắn hạn, đặc biệt khi bước vào cuối tuần, và đôi khi có tác động mạnh hơn so với dữ liệu kinh tế mang tính quá khứ như bảng lương.