Vàng giảm nhẹ trong bối cảnh kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất suy yếu, chờ dữ liệu PCE Mỹ để định hướng

Phe bò giá vàng vẫn thận trọng trước dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ

Trong phiên châu Á thứ Sáu, vàng (XAU/USD) khó giữ được đà tăng khiêm tốn của phiên trước và sớm chịu áp lực bán mới. Dữ liệu kinh tế Mỹ công bố hôm thứ Năm khá tích cực, làm gia tăng nghi ngờ về tốc độ Fed cắt giảm lãi suất, từ đó củng cố sức mạnh cho đồng USD lên mức cao nhất ba tuần. Đây là yếu tố chính khiến vàng chững lại. Tuy nhiên, đà giảm hiện vẫn bị kìm hãm, bởi giới giao dịch chờ dữ liệu Chỉ số Giá Chi Tiêu Cá nhân (PCE) trước khi xác lập hướng đi mới cho kim loại quý.

Mặt khác, thị trường vẫn đặt cược Fed sẽ hạ chi phí vay thêm trong tháng 10 và tháng 12, phần nào hạn chế đà tăng của USD và tạo hỗ trợ nhất định cho vàng. Cùng lúc, rủi ro từ gói thuế quan mới mà Tổng thống Donald Trump áp lên nhiều mặt hàng và căng thẳng địa chính trị leo thang đang giúp vàng giữ vai trò tài sản an toàn. Bởi vậy, chưa có lực bán mạnh để đẩy XAU/USD khỏi vùng đỉnh lịch sử 3,800 USD.

Điểm tin thị trường

• Ước tính cuối cùng của Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) được công bố vào thứ Năm cho thấy kinh tế tăng trưởng với tốc độ hàng năm 3.8% trong quý hai, cao hơn đáng kể so với mức ước tính trước đó là 3.3%. Hơn nữa, sự điều chỉnh này chỉ ra sự phục hồi mạnh mẽ từ mức co lại 0.5% trong quý đầu tiên.
• Thêm vào đó, Cục Thống kê Dân số Mỹ báo cáo Đơn đặt hàng Hàng hóa Bền vững tăng 2,9% theo tháng trong tháng Tám, đảo ngược mức giảm 2.7% đã được điều chỉnh trong tháng Bảy và vượt dự báo thị trường giảm 0,5%. Bên cạnh đó, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ giảm xuống còn 218,000 trong tuần kết thúc ngày 20 tháng Chín, so với 232,000 của tuần trước (đã được điều chỉnh từ 231,000).
• Dữ liệu mạnh mẽ cho thấy sức bền kinh tế mặc dù chịu nhiều lực cản từ thuế quan thương mại của Tổng thống Donald Trump. Thực tế, vào thứ Năm, Trump đã thông báo áp thuế 100% đối với nhập khẩu sản phẩm dược phẩm có thương hiệu hoặc bản quyền, thuế 25% đối với tất cả các loại xe tải hạng nặng, và thuế 50% đối với tủ bếp sẽ bắt đầu từ ngày 1 tháng Mười.
• Thống đốc Fed Stephen Miran cho Fox Business biết vào thứ Năm rằng không có bằng chứng rõ ràng về lạm phát do thuế quan gây ra, nhưng điều này dường như khiến các nhà hoạch định chính sách thận trọng. Ông cũng nhấn mạnh nền kinh tế dễ bị sốc tiêu cực hơn vì chính sách Fed quá thắt chặt và mức giới hạn chính sách quá hạn chế khoảng 200 bps.
• Tách biệt, Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee nhận xét rằng thị trường lao động có vẻ đang nguội đi nhưng lạm phát lại tăng, và ông không yên tâm khi cho rằng lạm phát chỉ là nhất thời. Goolsbee nói thêm rằng lãi suất có thể giảm nhiều hơn nếu lạm phát hướng đến 2%, nhưng ông cảnh giác với việc cắt giảm lãi suất quá sớm và rằng phải đưa lạm phát về mức 2%.
• Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid cho rằng quyết định hạ lãi suất là hợp lý vì dữ liệu gần đây cho thấy rủi ro tăng đối với thị trường lao động. Chính sách Fed hiện có phần thắt chặt, điều này là đúng; lạm phát vẫn còn quá cao và trong tương lai, chúng ta sẽ dựa vào dữ liệu để quyết định chính sách tiền tệ, Schmid bổ sung.
• Hơn nữa, Chủ tịch Fed San Francisco Mary C. Daly nhận xét rằng tác động của thuế quan lên lạm phát không lớn như dự đoán. Chúng ta đang ở trong trạng thái phải lựa chọn và cần cân bằng các rủi ro. Cần cắt giảm lãi suất thêm một chút theo thời gian, dù Fed vẫn phải theo dõi cả hai mặt của nhiệm vụ, Daly nói thêm.
• Tuy nhiên, công cụ FedWatch của CME Group cho thấy các nhà giao dịch vẫn đang định giá hơn 85% khả năng Fed sẽ hạ lãi suất 25 bps vào tháng Mười, và có hơn 60% khả năng cắt giảm thêm vào tháng Mười Hai. Điều này kìm hãm đà tăng của đồng USD lên mức cao ba tuần và có thể hỗ trợ giá vàng.
• Các nhà giao dịch hiện chờ đợi dữ liệu Chỉ số Giá Chi Tiêu Cá nhân (PCE) của Mỹ, dự kiến công bố trong phiên Bắc Mỹ. Chỉ số Giá Chi Tiêu Cá nhân lõi được xem là thước đo lạm phát ưu tiên của Fed và có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về lộ trình cắt giảm lãi suất trong tương lai, từ đó sẽ tác động đến USD và kim loại quý không sinh lãi.

Phân tích kỹ thuật: Vàng cần giữ trên vùng 3,720–3,715 USD để tránh tín hiệu giảm sâu hơn

Trên phương diện kỹ thuật, XAU/USD đang gặp kháng cự tại đường xu hướng giảm từ đỉnh lịch sử thiết lập hồi đầu tuần. Vùng 3,720–3,715 USD đang đóng vai trò hỗ trợ ngang quan trọng. Nếu giá phá vỡ dứt khoát khu vực này và trượt xuống dưới 3,700 USD, áp lực bán kỹ thuật có thể xuất hiện, mở rộng đà giảm về hỗ trợ trung gian 3,650 USD và xa hơn là 3,610–3,600 USD.

Ở chiều ngược lại, đường xu hướng giảm nói trên nằm quanh 3,753–3,754 USD, trở thành rào cản đầu tiên với phe mua. Nếu giá vượt qua khu vực này, vàng có thể tái kiểm định đỉnh 3,790 USD vừa chạm hôm thứ Ba. Việc duy trì trên mốc 3,800 USD sẽ là tín hiệu xác nhận phe mua đã lấy lại kiểm soát, mở đường nối dài xu hướng tăng vững chắc kéo dài từ tháng trước.