Vàng lấy lại mốc 5,000 USD khi Trung Quốc âm thầm bán Trái phiếu Mỹ để mua vàng

Biểu đồ nến khung ngày của vàng. Nguồn: TradingView

Giá vàng đã tăng trở lại trên mốc tâm lý 5,000 USD mỗi ounce, dù trước đó từng giảm khoảng 21%, xuống vùng 4,400 USD. Đợt giảm này diễn ra trong thời gian ngắn, sau đó lực mua quay trở lại mạnh mẽ, giúp giá phục hồi hơn 17% trong chưa đầy 48 giờ. Trước đó, vào đầu tháng, vàng cũng từng tăng mạnh 11% và 9% chỉ trong một phiên giao dịch.

Đối với những người không theo dõi sát thị trường, biến động giá có thể trông thất thường và khó hiểu. Tuy nhiên, với các nhà giao dịch có kinh nghiệm, đây là kiểu biến động đã từng xảy ra trong quá khứ.

The Gold & Silver Club cho rằng những điều kiện thị trường như vậy không phải là bất thường, mà là cơ hội để giao dịch.

Đây là giai đoạn có thể tạo ra lợi nhuận lớn

Lars Hansen, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại The Gold & Silver Club, cho biết năm 2026 đang là giai đoạn phù hợp với chiến lược mua thấp, bán cao lặp lại nhiều lần. Theo ông, tỷ lệ rủi ro–lợi nhuận của vàng hiện tại đang ở mức hấp dẫn. Một giao dịch đúng thời điểm có thể tạo ra lợi nhuận lớn trong thời gian ngắn, thay vì phải chờ nhiều tháng hoặc nhiều năm như trước đây.

Nhiều ngân hàng lớn trên Phố Wall cũng có quan điểm tương tự. Họ cho rằng môi trường hiện tại là giai đoạn giao dịch có biến động rất cao, chu kỳ giá ngắn hơn và mang lại nhiều cơ hội cho những nhà giao dịch có vị thế phù hợp.

Đợt điều chỉnh diễn ra khi thị trường quá nóng
Đợt giảm giá vừa qua xảy ra khi nhiều chỉ báo kỹ thuật cho thấy thị trường đã tăng quá nhanh, vị thế đầu cơ ở mức cao và yếu tố mùa vụ không thuận lợi. Trong giai đoạn này, các vị thế sử dụng đòn bẩy cao bị thanh lý, và những nhà giao dịch chịu rủi ro lớn buộc phải đóng vị thế.

Mặc dù mức giảm khá sâu, giá vàng đã phục hồi nhanh và lấy lại phần lớn mức giảm.

Sự suy yếu của đồng USD, điều kiện tài chính ổn định hơn và nhu cầu tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn đã hỗ trợ cho đà phục hồi của vàng.

Theo Hansen, biến động ngắn hạn có thể vẫn còn tiếp diễn, nhưng đợt giảm vừa qua chủ yếu do điều chỉnh vị thế trên thị trường, chứ không phản ánh sự thay đổi tiêu cực trong yếu tố nền tảng dài hạn.

Ở góc độ vĩ mô, các yếu tố hỗ trợ giá vàng vẫn duy trì tích cực.

Trung Quốc đang giảm nắm giữ Trái phiếu Mỹ

Một diễn biến quan trọng là các cơ quan quản lý Trung Quốc được cho là đã khuyến nghị các ngân hàng trong nước giảm tỷ trọng nắm giữ Trái phiếu Mỹ, do lo ngại rủi ro tập trung và biến động thị trường.

Những tổ chức có mức độ tiếp xúc lớn với Trái phiếu Mỹ được khuyến khích cắt giảm vị thế, trong khi các khoản mua mới bị hạn chế.

Tính đến tháng 9, các ngân hàng Trung Quốc đang nắm giữ khoảng 298 tỷ USD Trái phiếu định giá bằng USD. Việc phụ thuộc quá nhiều vào Trái phiếu Kho bạc Mỹ có thể khiến bảng cân đối kế toán dễ bị ảnh hưởng trong bối cảnh tính an toàn của nợ Mỹ đang bị đặt câu hỏi.

Các nhà quản lý tiền tệ tại châu Âu cũng bày tỏ lo ngại tương tự. Trong khi đó, đồng USD đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2022 do kỳ vọng cắt giảm lãi suất và lo ngại rủi ro tài chính.

Tổng hợp các yếu tố này cho thấy xu hướng chung là giảm nắm giữ Trái phiếu Mỹ và tăng tỷ trọng vàng trong dự trữ.

Chỉ riêng xu hướng này cũng có thể tác động mạnh đến giá vàng trong thời gian tới, với khả năng giá tiếp tục tăng.

Trung Quốc đã mua vàng liên tục trong 15 tháng

Dữ liệu mới cho thấy Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã mua thêm vàng trong tháng thứ 15 liên tiếp, qua đó duy trì nhu cầu chính thức đối với kim loại quý này.

Lượng vàng dự trữ của Trung Quốc tăng lên 74.19 triệu ounce vào cuối tháng 1, so với 74.15 triệu ounce của tháng trước. Tổng giá trị dự trữ vàng đạt khoảng 369.6 tỷ USD, phản ánh cả việc mua thêm và giá vàng tăng.

Hansen cho rằng đây là giai đoạn tích lũy, trong đó vàng đang được chuyển từ tay các nhà đầu cơ ngắn hạn sang các nhà đầu tư dài hạn. Khi thanh khoản thay đổi, những nhà giao dịch yếu có xu hướng bán ra, trong khi các nhà đầu tư lớn tiếp tục mua vào.

Khả năng quay lại các mức đỉnh lịch sử

Trong 15 năm qua, The Gold & Silver Club đã xây dựng uy tín trong việc đưa ra nhận định về thị trường kim loại quý. Các mô hình phân tích của tổ chức này từng xác định nhiều điểm đảo chiều quan trọng trên thị trường vàng và Bạc.

Hiện tại, các mô hình của The Gold & Silver Club dự báo mục tiêu cơ bản của vàng là khoảng 6,100 USD mỗi ounce trong vòng 12 tháng tới.

Nhiều ngân hàng lớn như UBS, JPMorgan và Wells Fargo cũng đưa ra dự báo tương tự, với kỳ vọng giá vàng có thể đạt 6,200 – 6,300 USD vào cuối năm 2026. So với mức hiện tại quanh 5,033 USD, mục tiêu này tương đương mức tăng khoảng 25% trong vòng 10 tháng.

Theo Hansen, dù biến động vẫn cao, nhưng những đợt giảm giá hiện tại có thể được xem là cơ hội để tham gia thị trường, thay vì là tín hiệu tiêu cực.