Vàng nhắm mục tiêu 3,383 USD/oz sau khi phá vỡ mô hình cờ tăng

Dữ liệu PMI mạnh mẽ của Mỹ chưa tạo đột phá

Báo cáo PMI mới nhất có thể mang lại lợi thế cho Chủ tịch Fed Jerome Powell. Chỉ số PMI tổng hợp S&P Global của Mỹ tăng lên 55.4 trong tháng 8/2025, so với 55.1 của tháng 7, đánh dấu tháng tăng trưởng thứ 31 liên tiếp theo ước tính sơ bộ.

Đây cũng là mức tăng trưởng nhanh nhất trong năm nay. Lĩnh vực dịch vụ tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng, dù có chậm lại so với mức đỉnh tháng 7 (55.4 so với 55.7). Sản xuất cũng hồi phục mạnh, PMI tăng lên 53.3 từ 49.8, mức cao nhất kể từ tháng 5/2022.

Thị trường lao động cho thấy tín hiệu tích cực khi tuyển dụng tăng, tốc độ tạo việc làm nằm trong nhóm cao nhất ba năm. Các doanh nghiệp còn ghi nhận lượng đơn hàng tồn đọng lớn nhất kể từ tháng 5/2022.

Dữ liệu này cho thấy bức tranh kinh tế vững chắc, đồng thời hé lộ nhiều điểm đáng chú ý. Chris Williamson từ S&P Global nhận định khảo sát chỉ ra áp lực lạm phát ngày càng tăng, khi doanh nghiệp chuyển chi phí liên quan đến thuế quan sang người tiêu dùng. Các chỉ số giá PMI đã ở mức cao nhất ba năm, phản ánh rủi ro lạm phát tiêu dùng tiếp tục vượt mục tiêu 2% của Fed trong những tháng tới.

Điều này làm Fed thêm khó khăn. Thay vì củng cố khả năng cắt giảm lãi suất ngay, dữ liệu cho thấy nền kinh tế đang tiến gần hơn đến điều kiện có thể dẫn tới việc tăng lãi suất. Williamson nhấn mạnh: “Với hoạt động kinh doanh, tuyển dụng và giá cả đều tăng, dữ liệu PMI nghiêng nhiều hơn về khả năng nâng lãi suất thay vì cắt giảm.”

Thông tin này đã giúp chỉ số USD phục hồi và duy trì đà tăng. Vàng ban đầu chịu áp lực giảm nhưng nhanh chóng hồi phục, chốt phiên quanh 3,345 USD/oz, gần mức cao nhất trong ngày. Điều này cho thấy sự thận trọng của giới đầu tư khi mọi ánh nhìn hướng về Hội nghị Jackson Hole và phát biểu của Chủ tịch Powell.

Hội nghị Jackson Hole và triển vọng giá vàng

Vàng dường như đang chờ một chất xúc tác mới từ bài phát biểu của Powell. Trên mặt trận địa chính trị, tình hình Nga–Ukraine còn quá nhiều biến số để kỳ vọng sớm đạt thỏa thuận hòa bình, đồng nghĩa rủi ro địa chính trị vẫn duy trì trong ngắn hạn.

Trọng tâm quay lại chính sách tiền tệ. Dữ liệu PMI mới công bố càng làm Fed thêm lưỡng lự. Biên bản Fed gần đây cũng không mang lại nhiều tín hiệu mới, nên thị trường đặt câu hỏi liệu Powell có tạo ra đột phá tại Jackson Hole hay không.

Phân tích kỹ thuật – Vàng (XAU/USD)

Tín hiệu kỹ thuật ủng hộ phe mua khi vàng đã phá vỡ mô hình cờ tăng trên khung 4 giờ. Sau khi kiểm tra lại vùng phá vỡ trong phiên hôm nay, vàng đang hướng về mục tiêu 3,383 USD/oz.

Tuy vậy, các ngưỡng kháng cự gần kề có thể cản trở đà tăng. MA 50 ngày và MA 100 ngày lần lượt nằm tại 3,343 và 3,348, hiện đóng vai trò kháng cự quan trọng. RSI chu kỳ 14 vẫn trên ngưỡng 50, cho thấy đà tăng còn hiệu lực.

Biểu đồ ngày vàng (XAU/USD), ngày 21 tháng 8, 2025

Nguồn: TradingView (nhấp để phóng to)

Tâm lý khách hàng – XAU/USD

Theo dữ liệu OANDA, khoảng 70% nhà giao dịch đang mua ròng vàng. Xét theo quan điểm ngược chiều, việc số đông thiên về mua có thể hàm ý giá vàng vẫn còn dư địa điều chỉnh giảm trong ngắn hạn.