Vàng phục hồi nhẹ nhờ USD suy yếu nhưng đà tăng vẫn bị hạn chế

Vàng (XAU/USD) đảo chiều sau nhịp giảm trong phiên châu Á xuống khu vực 4,420 USD và đang hướng tới việc nối dài đà phục hồi hơn 2.50% ghi nhận vào thứ Sáu. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ tiền tệ, gặp khó khi duy trì trên mốc tâm lý 100 và điều chỉnh nhẹ từ đỉnh cao nhất kể từ tháng 11 năm 2025 thiết lập hồi đầu tháng. Diễn biến này trở thành yếu tố hỗ trợ quan trọng cho kim loại quý. Tuy nhiên, kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao trên phạm vi toàn cầu nhiều khả năng sẽ hạn chế đà tăng của tài sản không sinh lãi như vàng.

Nhà đầu tư ngày càng tin rằng các ngân hàng trung ương lớn sẽ duy trì lập trường hawkish trong bối cảnh giá năng lượng tăng mạnh do chiến tranh, qua đó làm gia tăng rủi ro lạm phát. Lo ngại này càng được củng cố khi xuất hiện thông tin Mỹ đang cân nhắc một cuộc tấn công trên bộ vào Iran, cùng với sự tham gia của lực lượng Houthi tại Yemen. Nhóm phiến quân được Iran hậu thuẫn đã tiến hành các cuộc tấn công bằng tên lửa và máy bay không người lái vào Israel trong vòng chưa đầy 24 giờ, đồng thời cảnh báo sẽ tiếp tục leo thang trong những ngày tới. Điều này mở ra một mặt trận mới trong xung đột, làm gia tăng nguy cơ gián đoạn dòng chảy thương mại toàn cầu qua Eo biển Bab el-Mandeb ở Biển Đỏ. Cùng với việc Eo biển Hormuz gần như bị phong tỏa, giá dầu tiếp tục được neo ở mức cao, qua đó làm dấy lên lo ngại lạm phát quay trở lại.

Trong khi đó, Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) đã nâng nhận định lạm phát của Mỹ, dự báo lạm phát tiêu đề có thể đạt 4.2%, cao hơn đáng kể so với ước tính trước đó và mục tiêu 2.7% của Fed. OECD cũng cho rằng trong kịch bản cơ sở, Fed có thể giữ nguyên lãi suất đến năm 2027. Tuy nhiên, công cụ FedWatch của CME Group lại cho thấy xác suất tăng lãi suất trong năm 2025 vẫn trên 50%. Điều này hỗ trợ USD và khiến nhà đầu tư cần thận trọng trước khi kỳ vọng vào một xu hướng tăng bền vững của vàng. Đồng thời, bối cảnh kỹ thuật cũng cho thấy nên chờ xác nhận rõ ràng hơn trước khi kết luận XAU/USD đã hình thành đáy ngắn hạn quanh vùng 4,100 USD, mức đáy thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2025.

Biểu đồ khung ngày của XAU/USD

Phe bán vẫn chiếm ưu thế khi phá vỡ SMA 100 ngày chưa bị vô hiệu

Diễn biến giá đi ngang trong biên độ hẹp thời gian gần đây có thể được xem là giai đoạn tích lũy mang tính giảm sau khi giá phá vỡ xuống dưới đường SMA 100 ngày. Tuy nhiên, đà phục hồi đáng kể từ vùng hỗ trợ quan trọng tại SMA 200 ngày trong tuần trước cho thấy cần thận trọng trước khi gia tăng các vị thế bán mới.

Chỉ báo MACD tiếp tục nằm dưới đường tín hiệu và trong vùng âm, với histogram duy trì tiêu cực, phản ánh động lượng giảm vẫn chiếm ưu thế. Trong khi đó, RSI dao động quanh vùng giữa 30 sau khi bật lên từ trạng thái quá bán, cho thấy áp lực bán đã dịu lại nhưng chưa đủ để xác nhận đảo chiều xu hướng.

Ngưỡng kháng cự gần nhất nằm quanh SMA 100 ngày tại 4,630 USD. Một cú bứt phá lên trên vùng này là điều kiện cần để mở ra khả năng phục hồi hướng tới 4,880 USD. Ở chiều ngược lại, hỗ trợ ban đầu nằm tại vùng đáy gần đây quanh 4,380 USD, nơi từng xuất hiện lực mua đáng kể, tiếp theo là vùng 4,300 USD nếu áp lực bán quay trở lại chi phối thị trường.