Vàng trở lại tâm điểm khi thị trường phản ứng với địa chính trị

Điều này hỗ trợ các đồng tiền pháp định và làm suy giảm vai trò cốt lõi của vàng như một kênh lưu trữ giá trị trong môi trường tiền tệ mất giá. Không bất ngờ khi kim loại quý này, dù khởi đầu mạnh, lại đang kém hiệu quả hơn so với Bitcoin và USD kể từ khi xung đột vũ trang tại Trung Đông bùng phát.

Mặc dù vàng thường được xem là tài sản trú ẩn an toàn, nhưng trong giai đoạn đầu của biến động tài chính, nhà đầu tư có xu hướng ưu tiên thanh khoản. Họ nghiêng về các đồng tiền pháp định và sẵn sàng nắm giữ trái phiếu kho bạc ngắn hạn định giá bằng USD hơn.

Giá vàng thường chỉ phục hồi rõ rệt khi cú sốc thị trường trở nên nghiêm trọng hơn, lo ngại suy thoái hoặc lạm phát đình trệ gia tăng, và các ngân hàng trung ương bắt đầu nới lỏng thanh khoản. Bank of America cho rằng thị trường hiện vẫn đang đánh giá thấp quy mô tác động tiềm tàng từ căng thẳng địa chính trị. Trọng tâm hiện tại vẫn là rủi ro lạm phát, trong khi khả năng suy thoái toàn cầu chưa được phản ánh đầy đủ. Vì vậy, xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran càng kéo dài thì càng có lợi cho vàng.

UBS Global Wealth Management nhấn mạnh rằng vàng đóng vai trò phòng hộ trước rủi ro mất giá tiền tệ, thâm hụt ngân sách gia tăng và suy thoái kinh tế — những hệ quả thường đi kèm cú sốc địa chính trị. Do đó, tổ chức này duy trì quan điểm tích cực, cho rằng vàng có thể tăng lên vùng 5,900–6,200 USD trước cuối năm.

Tuy nhiên, trước mắt vàng cần vượt qua áp lực từ loạt cuộc họp ngân hàng trung ương. RBA đã nâng lãi suất tiền mặt lên 4.15%. Thị trường hiện kỳ vọng các ngân hàng còn lại sẽ duy trì giọng điệu hawkish. ECB và Ngân hàng Nhật Bản sẵn sàng ứng phó lạm phát, trong khi thị trường tương lai cho rằng họ có thể tiếp tục thắt chặt. Fed và Ngân hàng Anh nhiều khả năng sẽ nhấn mạnh việc tạm dừng thay đổi chính sách trong một thời gian dài.

Do đó, vàng đang ở thế tương đối thuận lợi. Kim loại quý này có thể hưởng lợi nếu xung đột Trung Đông kéo dài, và khó giảm sâu ngay cả khi căng thẳng hạ nhiệt. Nhà đầu tư cần thêm thời gian và sự kiên nhẫn.