Vàng vẫn bị kẹt trong biên độ hẹp khi thị trường chờ tín hiệu định hướng từ Fed

Phe mua vàng thận trọng trước quyết định của Fed

Vàng nối dài giai đoạn suy yếu sang phiên thứ ba liên tiếp, dù thiếu dấu hiệu giảm mạnh và vẫn giới hạn trong phạm vi tích lũy kéo dài một tuần vào phiên Á ngày thứ Ba. Tâm lý đứng ngoài quan sát thể hiện rõ khi nhà giao dịch chờ quyết định lãi suất của FOMC vào thứ Tư. Tâm điểm sẽ nằm ở các dự báo kinh tế cập nhật, bao gồm biểu đồ chấm (dot plot), cùng cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Jerome Powell, được kỳ vọng sẽ cung cấp thông tin về lộ trình cắt giảm lãi suất. Diễn biến này sẽ tác động trực tiếp đến USD và tạo động lực giá mới cho vàng.

Trước thời điểm công bố chính sách, kỳ vọng ngày càng lớn rằng Fed sẽ cắt giảm chi phí vay trong tuần này và tiếp tục nới lỏng vào năm 2026 đang hạn chế hồi phục của USD từ các đáy ghi nhận cuối tháng 10. Kết hợp với rủi ro địa chính trị kéo dài từ xung đột Nga-Ukraine và tâm lý thị trường thận trọng, triển vọng này tiếp tục là yếu tố nâng đỡ vàng với vai trò tài sản trú ẩn. Trong bối cảnh đó, cần thận trọng trước khi đánh giá rằng XAU/USD đã hoàn tất việc thiết lập đỉnh ngắn hạn và đảo chiều giảm đáng kể.

Điểm tin thị trường

• PCE của Mỹ được công bố vào thứ Sáu tuần trước không ảnh hưởng nhiều đến kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách hơn nữa của Fed. Trên thực tế, các nhà giao dịch hiện đang định giá khả năng hơn 85% rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất 25 bps vào cuối cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày vào thứ Tư.
• Triển vọng dovish khiến USD không tận dụng được đà phục hồi nhẹ gần đây từ đáy gần đây và trở thành một yếu tố quan trọng hỗ trợ cho tài sản phi lợi suất như vàng. Tuy nhiên, các nhà giao dịch dường như do dự và chọn chờ đợi thêm manh mối về lộ trình cắt giảm lãi suất tương lai của Fed trước khi đặt cược định hướng mới.
• Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức cao nhất trong 2.5 tháng vào thứ Hai giữa các suy đoán rằng các bình luận của Chủ tịch Fed Jerome Powell trong cuộc họp báo sau cuộc họp có thể chỉ ra một ngưỡng cao hơn cho việc giảm lãi suất tiếp theo. Điều này tiếp tục là một trở ngại cho Vàng không sinh lời qua phiên giao dịch châu Á.
• Tổng thống Mỹ Donald Trump có thể từ bỏ việc hỗ trợ các nỗ lực chiến tranh của Ukraine chống lại Nga, con trai của nhà lãnh đạo Mỹ cho biết khi phát biểu tại một hội nghị ở Tây Á. Điều này diễn ra trong bối cảnh tiến trình chậm chạp trong các cuộc đàm phán ngừng bắn Nga-Ukraine và giữ cho các rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu, điều được xem là một yếu tố khác hỗ trợ cho hàng hóa trú ẩn an toàn.
• Các nhà giao dịch hiện đang mong chờ lịch kinh tế Mỹ vào thứ Ba – bao gồm việc công bố Thay đổi Việc làm Hàng tuần của ADP và Số lượng Vị trí Tuyển dụng JOLTS. Dữ liệu này có thể ảnh hưởng đến động thái giá USD và cung cấp một số động lực cho cặp XAU/USD, mặc dù các nhà giao dịch có thể chọn đứng ngoài trước rủi ro sự kiện ngân hàng trung ương quan trọng.

Phân tích kỹ thuật: Vàng cần phá vỡ và duy trì dưới đường trung bình động 200 giờ để củng cố luận điểm giảm sâu hơn

Kim loại quý đã nhiều lần kiểm định vùng dưới EMA 200 giờ kể từ đầu tháng. Khi các dao động trên biểu đồ khung ngày vẫn duy trì trong vùng tích cực, việc trở lại trên 4,200 USD có thể kích hoạt đà tăng lên vùng cản 4,245-4,250 USD, tương ứng phần trên của phạm vi tích lũy một tuần. Nếu vượt qua vùng này, XAU/USD có thể hướng đến 4,277-4,278 USD trước khi kiểm định mốc tâm lý 4,300 USD.

Ở chiều ngược lại, vùng 4,175-4,174 USD đóng vai trò hỗ trợ gần, trước mức đáy hàng tháng 4,164-4,163 USD. Nếu phá vỡ rõ ràng, vàng sẽ đối mặt nguy cơ mở rộng nhịp giảm xuống dưới 4,100 USD. Ngưỡng này trùng với đường xu hướng tăng ngắn hạn từ cuối tháng 10 và nếu bị xuyên thủng dứt khoát sẽ tạo tín hiệu kích hoạt đà bán mới, qua đó gia tăng rủi ro giảm sâu hơn.