Vì sao báo cáo NFP có thể hỗ trợ đồng USD tăng giá

Những điểm chính của NFP

• Kỳ vọng báo cáo NFP: +50K việc làm, thu nhập bình quân theo giờ tăng +0.3% theo tháng, tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4.5%.
• Các chỉ báo dẫn đầu cho thấy kết quả NFP tháng này có thể vượt kỳ vọng, với mức tăng việc làm chính nằm trong khoảng 60–100K.
• Trước thềm công bố báo cáo, đồng USD đang bị bán quá mức so với nhiều đối thủ, tạo điều kiện cho một nhịp hồi phục tiềm năng nếu NFP không gây thất vọng.

Báo cáo NFP tháng 11 được công bố khi nào?

Báo cáo NFP tháng 11 dự kiến được công bố vào thứ Ba, ngày 16 tháng 12, lúc 8:30 ET.

Kỳ vọng báo cáo NFP

Giới giao dịch và các nhà kinh tế kỳ vọng báo cáo NFP sẽ cho thấy nền kinh tế Mỹ tạo ra khoảng 50K việc làm mới ròng. Thu nhập bình quân theo giờ được dự báo tăng 0.3% theo tháng, tương đương 3.7% theo năm, trong khi tỷ lệ thất nghiệp U3 được dự đoán tăng lên 4.5%.

Tổng quan NFP

Thị trường lao động Mỹ có thể khép lại năm nay không bằng một cú bứt phá, mà bằng một giai đoạn suy yếu từ từ.

Giới giao dịch đang chờ đợi báo cáo NFP mới nhất từ BLS, cơ quan vẫn đang trong quá trình khắc phục hậu quả của đợt đóng cửa chính phủ dài nhất trong lịch sử Mỹ, khiến dữ liệu bị trì hoãn sang tuần này. Như thể hiện trong bảng dưới đây, phần lớn các nhà kinh tế cho rằng thị trường lao động Mỹ tiếp tục duy trì trạng thái “tuyển dụng thấp, sa thải thấp” trong tháng 11.

Nguồn: StoneX

Sau khi gần như không thể công bố đầy đủ báo cáo việc làm tháng 10 do thiếu dữ liệu khảo sát (một phần thông tin hạn chế dự kiến sẽ được cập nhật cùng dữ liệu tháng 11), Fed nhiều khả năng sẽ đặc biệt chú ý đến các con số của tháng 11 khi xây dựng định hướng chính sách tiền tệ cho giai đoạn đầu năm 2026.

Tuy nhiên, thị trường hiện chỉ định giá khoảng 25% khả năng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất trong tháng 1. Điều này cho thấy phản ứng của thị trường trước báo cáo NFP có thể sẽ tương đối hạn chế, trừ khi dữ liệu phản ánh sự suy yếu rõ rệt của thị trường lao động.

Nhận định NFP

Như các độc giả quen thuộc đã biết, chúng tôi thường dựa vào bốn chỉ báo dẫn đầu có độ tin cậy lịch sử cao để đánh giá triển vọng NFP hàng tháng. Tuy nhiên, do ảnh hưởng của việc đóng cửa chính phủ, dữ liệu về đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu – một chỉ báo quan trọng – không đầy đủ trong kỳ này.

• Chỉ số phụ việc làm của ISM dịch vụ tăng lên 48.9 từ 48.2 của tháng trước.
• Chỉ số phụ việc làm của ISM sản xuất giảm xuống 44.0 từ 46.0.
• Báo cáo ADP cho thấy khu vực tư nhân giảm -32K việc làm, đảo chiều so với mức điều chỉnh tăng 5K của tháng trước.
• Trung bình động 4 tuần của số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu giảm xuống 217K, thấp hơn gần -10K so với tháng trước.

Tổng hợp các dữ liệu trên cùng với mô hình nội bộ, các chỉ báo dẫn đầu cho thấy khả năng báo cáo NFP tháng này vượt kỳ vọng, với mức tăng việc làm chính có thể nằm trong vùng 60–100K, dù mức độ bất định vẫn khá lớn do bộ dữ liệu hạn chế.

Dù vậy, biến động hàng tháng của NFP vốn khó dự đoán, do đó chúng tôi không đặt quá nhiều trọng số vào bất kỳ nhận định nào, bao gồm cả nhận định của chính mình. Như thường lệ, các thành phần khác của báo cáo – đặc biệt là thu nhập bình quân theo giờ và tỷ lệ thất nghiệp – sẽ đóng vai trò then chốt trong việc định hình phản ứng của thị trường.

Phản ứng thị trường tiềm năng với NFP

Về mặt kỹ thuật, đồng USD đang tương đối yếu so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt, khiến rủi ro nghiêng về một nhịp phục hồi nếu báo cáo việc làm không cho thấy sự suy giảm nghiêm trọng.

Phân tích kỹ thuật đồng USD – Biểu đồ DXY khung ngày

Nguồn: TradingView, StoneX

Chỉ số USD vẫn duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn, chịu áp lực từ kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất khi nhiều ngân hàng trung ương lớn khác đang dần chuyển sang lập trường trung lập hơn hướng tới năm 2026. Trên phương diện kỹ thuật, DXY đã hình thành mô hình đỉnh đôi quanh mốc 100.40 trong tháng 11, mở đường cho một nhịp giảm hướng về mục tiêu đo lường gần vùng hỗ trợ trước đó tại 97.60.

Tuy nhiên, đồng bạc xanh hiện đang bị bán quá mức theo nhiều chỉ báo ngắn hạn, tạo điều kiện cho một nhịp hồi phục kỹ thuật trở lại trên vùng 98.00, với điều kiện báo cáo việc làm vẫn duy trì tín hiệu tích cực. Trong bối cảnh giới giao dịch có xu hướng cân bằng vị thế trước kỳ nghỉ lễ, có thể cần một cú tăng mạnh của tỷ lệ thất nghiệp lên vùng 4.5%–4.6% để kích hoạt thêm áp lực giảm đối với USD.