Vì sao năm 2026 có thể là năm bứt phá của bạc: Một kịch bản đầu tư hưởng lợi từ bất ổn tiền tệ

Thị trường bạc có quy mô nhỏ, nhưng trong bối cảnh bất ổn tiền tệ, nó lại có khả năng tạo ra mức tăng giá rất lớn. Bối cảnh như vậy có thể xuất hiện vào năm 2026.

Vàng chủ yếu được xem là kim loại tiền tệ. Phần lớn nhu cầu vàng đến từ mục đích tích trữ và dự trữ, trong khi nhu cầu công nghiệp chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ.

Bạc thì ngược lại. Bạc chủ yếu được sử dụng trong sản xuất công nghiệp. Nhu cầu mang tính tiền tệ, tức nhu cầu nắm giữ để bảo toàn giá trị, chỉ chiếm khoảng 16% tổng nhu cầu.

Trong điều kiện bình thường, tỷ trọng 16% này không đủ lớn để tác động mạnh đến giá bạc. Tuy nhiên, khi lạm phát tăng cao hoặc hệ thống tiền tệ mất ổn định, dòng tiền thường rời khỏi tiền pháp định và tìm đến các tài sản có khả năng giữ giá tốt hơn.

Trong những giai đoạn như vậy, nhu cầu nắm giữ bạc tăng mạnh. Do thị trường bạc nhỏ, chỉ bằng khoảng một phần mười quy mô thị trường vàng, nên chỉ cần một lượng tiền không quá lớn cũng có thể đẩy giá bạc tăng nhanh và mạnh.

Việc so sánh bạc như một “quyền chọn mua đối với lạm phát và hỗn loạn tiền tệ” có thể hiểu đơn giản như sau: trong điều kiện bình thường, bạc không có gì nổi bật, nhưng khi lạm phát hoặc khủng hoảng xảy ra, bạc có khả năng tăng giá vượt trội so với nhiều tài sản khác.

Thực tế cho thấy nhu cầu nắm giữ bạc thường tăng rất mạnh trong các giai đoạn lạm phát cao. Khi dòng tiền đổ vào nhanh, giá bạc phản ứng bằng các đợt tăng mạnh trong thời gian ngắn.

Trường hợp của anh em nhà Hunt là một ví dụ cụ thể. Trong thập niên 1970, khi lạm phát tại Mỹ tăng cao, họ đã mua vào một lượng lớn bạc. Việc tích lũy này làm giảm nguồn cung trên thị trường và góp phần đẩy giá bạc từ khoảng 6 USD lên gần 50 USD vào năm 1980.

Hiện nay, nhiều yếu tố cho thấy một chu kỳ lạm phát mới đang hình thành, với mức độ có thể còn nghiêm trọng hơn giai đoạn thập niên 1970. Điều này làm tăng khả năng xuất hiện một làn sóng đầu cơ vào bạc tương tự giai đoạn trước năm 1980.

Nếu quy đổi theo mức lạm phát hiện nay, giá bạc gần 50 USD vào năm 1980 tương đương khoảng 208 USD mỗi ounce ở thời điểm hiện tại. Con số này cao gần gấp ba lần so với giá bạc hiện nay. Trong kịch bản đó, cổ phiếu các công ty khai thác bạc có thể tăng mạnh hơn cả giá bạc vật chất.

Đây là luận điểm quan trọng nhất.

Nhiều điều kiện đang cùng lúc hội tụ để tạo ra một chu kỳ tăng giá lớn của bạc vào năm 2026. Nếu kịch bản này xảy ra, việc chuẩn bị và định vị từ sớm sẽ mang lại lợi thế rõ rệt.

Bước tiếp theo nên làm gì

Cách tiếp cận được đánh giá hiệu quả hơn không phải là nắm giữ bạc vật chất, mà là đầu tư có chọn lọc vào cổ phiếu các công ty khai thác bạc.

Lý do là vì các doanh nghiệp khai thác bạc thuần túy rất hiếm. Phần lớn bạc hiện nay được khai thác như sản phẩm phụ trong quá trình khai thác các kim loại khác. Do đó, các tập đoàn khai khoáng lớn, hoạt động đa ngành thường không hưởng lợi nhiều khi giá bạc tăng, vì bạc không phải nguồn thu chính của họ.

Ngược lại, một số ít doanh nghiệp tập trung chủ yếu vào khai thác bạc có mức độ nhạy cảm rất cao với biến động giá bạc. Khi giá bạc tăng, lợi nhuận của các công ty này có thể tăng mạnh, từ đó thu hút sự quan tâm lớn hơn từ nhà đầu tư. Đây chính là nhóm có tiềm năng mang lại mức sinh lời vượt trội nếu kịch bản tăng giá của bạc trở thành hiện thực.