Altcoin tụt lại khi Bitcoin trụ vững ngưỡng 100,000 USD - Áp lực bán vẫn lớn trên toàn thị trường
Diệu Linh
Junior Editor
Trong khi Bitcoin tiếp tục duy trì vững chắc trên ngưỡng 100,000 USD, thị trường altcoin lại cho thấy dấu hiệu trì trệ rõ rệt, với dữ liệu on-chain phản ánh áp lực bán kéo dài. Nhà phân tích Burak Kesmci cho rằng điều này đang làm chậm lại kỳ vọng về một đợt "altseason" mới.
Altcoin chịu áp lực bán lớn - Hơn 36 tỷ USD được rút ra
Khối lượng báo giá mua/bán tích lũy trong 12 tháng đối với altcoin (không bao gồm Bitcoin và Ether) đã rơi xuống mức âm 36 tỷ USD tính đến tháng 6/2025. Đây là chênh lệch ròng giữa các lệnh mua và bán trên các sàn giao dịch tập trung – một chỉ báo quan trọng cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang nghiêng mạnh về phía bán ra.
Chênh lệch khối lượng báo giá mua/bán tích lũy trong 1 năm của Altcoin (Không bao gồm BTC và ETH). Nguồn: CryptoQuant
Lần gần nhất chỉ báo này chuyển sang vùng tích cực là vào tháng 12/2024 – trùng với đỉnh ngắn hạn của thị trường altcoin. Kể từ đó, thị trường không những không hồi phục mà còn suy yếu thêm, ngay cả khi Bitcoin vượt mốc sáu chữ số lần đầu tiên trong lịch sử.
Dữ liệu cho thấy nhà đầu tư altcoin đã gần như biến mất – hoặc theo cách nói của Kesmci, “đang mất tích”.
“Trong khi Bitcoin đang tận hưởng một đợt tăng giá ấn tượng, altcoin lại cư xử như thể vẫn đang trong mùa đông tiền số,” ông viết. “Trừ khi chỉ số này phục hồi, kỳ vọng về một altseason bùng nổ hoặc làn sóng FOMO quay lại với altcoin có thể sẽ chỉ là ảo vọng.”
Lịch sử cũng cho thấy các chu kỳ tăng trưởng mạnh của altcoin thường chỉ diễn ra sau khi khối lượng mua ròng tích cực quay trở lại thị trường, đi kèm với sự phục hồi niềm tin từ nhà đầu tư. Nếu xu hướng hiện tại không đổi, kỳ vọng về một mùa altcoin có thể vẫn còn quá sớm.
Một yếu tố quan trọng dẫn đến sự chững lại của altcoin là khẩu vị rủi ro ngày càng giảm của giới đầu tư. Trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu kéo dài và môi trường pháp lý thiếu rõ ràng tại nhiều khu vực, các nhà giao dịch đang ưu tiên chuyển vốn sang Bitcoin – loại tài sản kỹ thuật số có tính thanh khoản cao và được xem là an toàn hơn – trong khi gạt sang một bên các altcoin vốn có độ biến động lớn hơn và ít niềm tin hơn.
EFT altcoin có thể tạo bước ngoặt - Nhưng chưa đến thời điểm
Sự xuất hiện của các quỹ ETF tập trung vào altcoin có thể kích thích nhu cầu đầu tư mới, bằng cách cung cấp một kênh tiếp cận tài sản kỹ thuật số trong khuôn khổ pháp lý. ETF spot Bitcoin và Ethereum tại Mỹ đã chứng minh thành công khi thu hút hàng tỷ USD dòng vốn.
Dòng vốn ròng của ETF Bitcoin và Ether. Nguồn: Farside Investors
Theo nhà phân tích James Seyffart từ Bloomberg, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) hiện đang đánh giá với xác suất cao việc chấp thuận ETF spot cho một loạt altcoin, bao gồm:
- Solana (SOL) và Litecoin (LTC): 90%
- XRP: 85%
- Dogecoin (DOGE): 80%
- Cardano (ADA), Avalanche (AVAX), Polkadot (DOT): 75%
Các mốc thời gian quan trọng được đưa ra như sau:
- Ngày 2/7/2025: Hạn chót phê duyệt cho các ETF tiền số dạng rổ/chỉ số, với xác suất được Bloomberg đánh giá là 90%
- Cuối quý IV/2025: Các mốc quyết định cho từng loại tài sản đơn lẻ – SOL, LTC (tháng 10), XRP (tháng 11), DOGE (tháng 12), ADA/AVAX/DOT (tháng 11)
Mặc dù Seyffart cho rằng các phê duyệt sớm có thể xảy ra vào cuối tháng 6 hoặc đầu tháng 7, nhưng ông nhận định khung thời gian thực tế nhất là quý IV năm nay.
Tuy vậy, ngay cả khi được phê duyệt, các ETF altcoin chỉ có thể tạo tác động rõ rệt nếu dòng vốn từ đó thực sự chuyển thành lực mua trên các sàn spot – nơi các chỉ số như dữ liệu của CryptoQuant có thể phản ánh.
fxempire
