BoJ cân nhắc tăng lãi suất giữa bối cảnh lạm phát ổn định và lo ngại về chính sách thuế của Mỹ

Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) có thể cần phải tăng lãi suất một cách “quyết liệt” để đối phó với áp lực lạm phát trong nước, ngay cả khi nền kinh tế vẫn còn nhiều bất ổn liên quan đến chính sách thuế quan của Mỹ – theo quan điểm của thành viên Hội đồng quản trị Naoki Tamura, người được xem là có lập trường diều hawkish trong nội bộ ngân hàng trung ương.

Phát biểu trước các lãnh đạo doanh nghiệp tại Fukushima hôm thứ Tư, Tamura nhấn mạnh rằng lạm phát cơ bản đang tiến gần mục tiêu 2% của BoJ, và tốc độ tăng giá có xu hướng cao hơn dự kiến, ít nhất là cho đến khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố chính sách thuế quan trả đũa hồi tháng Tư. Ông cho rằng, ngay cả khi các mức thuế mới tạo áp lực ngắn hạn lên kinh tế Nhật Bản, lạm phát tiêu dùng vẫn sẽ dao động quanh mốc 2% đến hết năm tài khóa 2027 – và khó có khả năng đảo chiều giảm.

Tamura cũng lưu ý rằng việc các doanh nghiệp tiếp tục tăng lương và điều chỉnh giá bán sẽ góp phần củng cố xu hướng lạm phát ổn định. Ông cho rằng kỳ vọng lạm phát trung và dài hạn từ các doanh nghiệp và hộ gia đình – những lực lượng thúc đẩy chính trong nền kinh tế – đang tiệm cận mức 2%, phù hợp với mục tiêu ổn định giá của BoJ. Do đó, theo ông, nếu rủi ro tăng giá tiếp tục gia tăng, ngân hàng trung ương nên sẵn sàng “hành động dứt khoát” để duy trì ổn định kinh tế, ngay cả khi những bất định từ chính sách thương mại Mỹ vẫn còn lớn.

Trái ngược với thái độ thận trọng của Thống đốc BoJ, Tamura kêu gọi duy trì tốc độ giảm nắm giữ trái phiếu như hiện nay, thay vì làm chậm lại như quyết định gần đây của ngân hàng trung ương. Tại cuộc họp chính sách tháng 6, BoJ đã giữ lãi suất cơ bản ở mức 0.5% và thông báo kế hoạch giảm tốc độ cắt giảm bảng cân đối kế toán từ năm sau – động thái thể hiện sự thận trọng trước các biến động bên ngoài, đặc biệt là các biện pháp thuế quan từ Mỹ.

Dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát tại Nhật Bản trong tháng 4 và tháng 5 cao hơn dự báo, với giá thực phẩm – đặc biệt là gạo – tăng mạnh, được cho là do những yếu tố mang tính cơ cấu như thiếu hụt lao động và tác động từ biến đổi khí hậu. Tuy nhiên, một số nhà hoạch định chính sách khác trong BoJ vẫn tỏ ra thận trọng, cho rằng cần thêm thời gian để đánh giá đầy đủ tác động kinh tế của thuế quan Mỹ trước khi ra quyết định tiếp theo về lãi suất.

Cuộc họp chính sách tiếp theo của BOJ sẽ diễn ra vào cuối tháng 7, khi ngân hàng trung ương cũng công bố các dự báo kinh tế quý mới nhất.