BoJ giữ nguyên triển vọng khu vực, nhấn mạnh rủi ro lạm phát và tăng trưởng kép

BoJ đã không thay đổi đánh giá kinh tế của cả chín khu vực trong báo cáo Sakura vào thứ Hai, cho biết các nền kinh tế tương ứng đang phục hồi hoặc tăng trưởng. Đồng thời, BoJ cho biết đang có sự thận trọng nổi lên tại các khu vực này về những ảnh hưởng của cuộc chiến ở Trung Đông.

“Nhìn về phía trước, trong bối cảnh gia tăng bất ổn, đã có những lo ngại được bày tỏ về việc giá cả tăng cao, đặc biệt là đối với năng lượng, và những tác động tiêu cực của chúng đến lợi nhuận doanh nghiệp và tiêu dùng cá nhân,” BoJ cho biết trong một thông cáo riêng tóm tắt quan điểm của các quản lý chi nhánh.

Bình luận này cho thấy ngân hàng trung ương không muốn tự đẩy mình vào thế khó ba tuần trước quyết định tiếp theo vào ngày 28 tháng 4. Tính đến thứ Hai, các nhà giao dịch nhận thấy khoảng 66% khả năng tăng lãi suất trong tháng này, theo định giá trên thị trường hoán đổi qua đêm, vì cuộc chiến ở Iran có thể làm gia tăng rủi ro lạm phát đối với quốc gia nghèo tài nguyên vào thời điểm lạm phát phần lớn vẫn ở mức cao.

“Về giá cả, nhiều báo cáo cho thấy các công ty tiếp tục chuyển chi phí tăng cao, chẳng hạn như chi phí lao động và logistics, sang giá bán,” BoJ cho biết trong báo cáo. “Các công ty trong ngành liên quan đến vật liệu báo cáo rằng, do đồng yên mất giá gần đây và giá dầu tăng vọt, có những ý kiến cho biết kế hoạch công bố hoặc xem xét tăng giá thêm trong thời gian tới.”

Đồng thời, báo cáo cũng ghi nhận những nỗ lực tiếp tục nhằm ứng phó với sự mệt mỏi về lạm phát của người tiêu dùng bằng cách hạn chế mức độ tăng giá và tăng cường dòng sản phẩm giá thấp hơn.

Thống đốc Kazuo Ueda đã nhiều lần nhấn mạnh tầm quan trọng của việc mở rộng các đợt tăng lương hỗ trợ lạm phát bền vững như một điều kiện trước khi có thể tiếp tục tăng lãi suất. Báo cáo khu vực cho thấy xu hướng lương đang phát triển phù hợp với triển vọng của BoJ — ít nhất là trước khi xung đột ở Trung Đông leo thang.

“Nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ ở các khu vực cũng đang lên kế hoạch tăng lương cho năm tài chính 2026 ở mức gần tương đương với năm tài chính 2025, từ góc độ đảm bảo và giữ chân lao động,” BoJ cho biết. Các cuộc đàm phán lương năm tài chính 2025 đã mang lại mức tăng lương lớn nhất trong hơn ba thập kỷ.

Nhật Bản là một trong những nền kinh tế dễ bị tổn thương nhất trước những biến động thị trường xuất phát từ xung đột ở Trung Đông, vì nước này nhập khẩu gần như toàn bộ dầu mỏ, phần lớn trong số đó đến từ khu vực đó. Giá dầu đã ổn định vào thứ Hai khi các nhà giao dịch theo dõi các báo cáo về nỗ lực đạt được lệnh ngừng bắn. Tuy nhiên, giá dầu đã tăng khoảng 70% so với mức trước khi xung đột bắt đầu.

Điều đó làm gia tăng nguy cơ thúc đẩy sự phục hồi của lạm phát sau khi nó duy trì trên mục tiêu 2% của BoJ trong bốn năm đến năm 2025. Với việc các doanh nghiệp tích cực hơn trong việc chuyển chi phí đầu vào tăng cao cho khách hàng thông qua tăng giá, BoJ đã cam kết theo dõi cả rủi ro lạm phát tăng và giảm.