BoJ nhận được nhiều quan điểm trái chiều về kế hoạch giảm mua trái phiếu
Nguyễn Tuấn Đạt
Junior Analyst
Đang tồn tại rất nhiều ý kiến khác nhau về tốc độ BoJ nên cắt giảm việc mua trái phiếu chính phủ.
Tài liệu tham khảo được BoJ công bố cho thấy một số ý kiến đề xuất đẩy nhanh cắt giảm, viện dẫn lượng nắm giữ trái phiếu khổng lồ của BoJ và ảnh hưởng điều của điều này đến lợi suất. Những ý kiến khác cho rằng ngân hàng nên làm chậm lại việc mua vào, lưu ý rằng việc cắt giảm có thể làm trầm trọng thêm tình hình thanh khoản.
BoJ đã công bố kết quả khảo sát những người tham gia thị trường trái phiếu khi các quan chức triệu tập các buổi điều trần nhằm giúp họ điều chỉnh quy trình thắt chặt định lượng của mình. Một thập kỷ mua tài sản ồ ạt đã khiến BoJ nắm giữ hơn một nửa tổng lượng trái phiếu chính phủ đang lưu hành, một động thái không tự nhiên làm tổn hại đến chức năng bình thường của thị trường.
Tính đến cuối tháng trước, lượng nắm giữ trái phiếu chính phủ dài hạn của ngân hàng đứng ở mức ¥576.6 nghìn tỷ, chỉ giảm 2.2% so với cuối tháng 7 năm 2024, ngay trước khi ngân hàng bắt đầu làm chậm tốc độ mua trái phiếu.
Các nhà chức trách đang gặp gỡ đại diện từ các ngân hàng, công ty môi giới chứng khoán và bảo hiểm nhân thọ trong hai ngày nhằm thu thập ý kiến và phản hồi về kế hoạch giảm dần mua trái phiếu chính phủ. Qua các buổi điều trần này, BoJ kỳ vọng sẽ hoàn thiện và cập nhật chiến lược thắt chặt định lượng, giảm bớt sự can thiệp vào thị trường trái phiếu. Những điều chỉnh cuối cùng dự kiến sẽ được công bố tại cuộc họp Ban quản trị ngân hàng vào ngày 17 tháng 6 tới đây.
Một số nhà tham gia thị trường trái phiếu nhận định rằng sự suy yếu trong cung cầu đối với trái phiếu dài hạn mang tính cấu trúc, khiến BoJ gặp hạn chế trong việc điều chỉnh thị trường. Bên cạnh đó, các tranh luận chính trị gần đây về việc tăng chi tiêu công hoặc cắt giảm thuế trước kỳ bầu cử mùa hè đã tạo ra biến động trên thị trường trái phiếu siêu dài, trong bối cảnh Nhật Bản đang gánh mức nợ công cao nhất trong các nền kinh tế phát triển. Các tài liệu tham khảo được tổng hợp không nêu rõ nguồn gốc cụ thể của từng đề xuất, phản ánh sự đa dạng và phức tạp trong quan điểm của các tổ chức tham gia.
Bloomberg
