Các kim loại quý có thực sự mạnh ở thời điểm này không?

Nguyên nhân có khả năng cao đến từ đà tăng của thị trường chứng khoán, chứ không phải do yếu tố riêng của thị trường kim loại quý. Trong phân tích ngày 16 tháng 2, các nhà phân tích đã xem xét mối tương quan ngắn hạn giữa chứng khoán và từng phân khúc của thị trường kim loại quý. Kết quả như sau:

• Theo tính hệ số tương quan 5 ngày giữa chứng khoán và vàng, bạc, cổ phiếu khai thác, tất cả đều cho kết quả tương quan dương, nghĩa là khi chứng khoán tăng thì các tài sản này cũng có xu hướng tăng theo, nhưng mức độ khác nhau.
• Khi sử dụng tương quan 5 ngày vì mục tiêu là đánh giá phản ứng ngắn hạn. Công cụ tương quan tuyến tính không phù hợp để phân tích xu hướng dài hạn, mà chỉ phù hợp để xem phản ứng tức thời.
• Tương quan giữa vàng và chứng khoán ở mức 0.66. Đây là mức tương quan dương trung bình, nhưng biến động khá mạnh theo thời gian.
• Đối với GDXJ, hệ số tương quan cũng ở mức 0.66, nhưng ổn định hơn vàng trong vài tuần gần đây và không giảm xuống dưới 0 trong tháng này như vàng từng xảy ra.
• Đáng chú ý nhất là bạc, với hệ số tương quan 0.93. Đây là mức rất cao, cho thấy bạc gần như di chuyển cùng chiều với chứng khoán trong ngắn hạn.

Điều này có nghĩa là nếu chứng khoán giảm mạnh, bạc nhiều khả năng cũng sẽ giảm mạnh. Cổ phiếu khai thác cũng ở tình trạng tương tự. Vàng có thể chịu tác động ít hơn so với hai nhóm còn lại.

Thực tế trong các năm 2008 và 2020 cho thấy khi thị trường chứng khoán lao dốc, bạc và cổ phiếu khai thác giảm rất mạnh. Dữ liệu tương quan ngắn hạn hiện tại cho thấy kịch bản này có thể lặp lại nếu chứng khoán điều chỉnh.

Tuy nhiên, có một ngoại lệ cần lưu ý. Nếu thị trường bạc vật chất thiếu hụt nguồn cung do nhu cầu giao ngay tăng mạnh và lượng giao từ hợp đồng tương lai không đủ đáp ứng, giá bạc vật chất có thể cao hơn đáng kể so với giá hợp đồng tương lai. Trong trường hợp đó, diễn biến giá có thể khác thông thường, vì vậy các nhà giao dịch phòng hộ cho các vị thế bạc dài hạn.

Đà tăng của chứng khoán đang kéo kim loại đi lên

Feditorial.fxsstatic.com%2Fmiscelaneous%2Fare-pms-strong-gold-price-1-1772062075742-1772062075746.png" />

Hợp đồng tương lai S&P 500 vừa tăng mạnh. Điều này giải thích vì sao bạc và cổ phiếu khai thác cũng tăng theo.

Một số ý kiến cho rằng bạc tăng do yếu tố liên quan đến thông báo giao hàng. Tuy nhiên, nếu đây là nguyên nhân chính, bạc phải tăng vượt trội rõ rệt so với các thị trường khác, trong khi các tài sản còn lại ít biến động hơn.

Thực tế không như vậy khi cổ phiếu khai thác tăng và chứng khoán cũng tăng.

Bitcoin cũng tăng.

Việc nhiều tài sản rủi ro cùng tăng cho thấy đây là một đợt tăng mang tính lan tỏa trên diện rộng. Nó phản ánh tâm lý lạc quan ngắn hạn của nhà đầu tư, không phải yếu tố riêng biệt của thị trường kim loại quý.

Bitcoin tăng cũng là một dấu hiệu. Sau giai đoạn hoạt động kém trong năm nay, bitcoin tăng mạnh dù không có thay đổi đáng kể về yếu tố cơ bản. Điều này cho thấy dòng tiền đang chấp nhận rủi ro nhiều hơn trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, đợt tăng đồng loạt này khó duy trì lâu dài. Triển vọng trung hạn của chứng khoán và bitcoin không thay đổi đáng kể chỉ vì một phiên tăng mạnh. Do đó, nếu chứng khoán quay đầu giảm, kim loại quý và cổ phiếu khai thác cũng có thể chịu áp lực trở lại.

Về mặt kỹ thuật, vàng vẫn đang dao động gần mức thoái lui Fibonacci 61.8%. Cấu trúc giá hiện tại vẫn tương đồng với mô hình sau đỉnh năm 2011.

Những nhận định cơ bản đã nêu trong phân tích “Peak Confusion” cũng chưa thay đổi.

Bạc tuy đang tăng nhưng vẫn chưa vượt qua đỉnh tháng 2. Sau đỉnh năm 2011, bạc cũng từng có nhịp phục hồi nhưng không vượt được đỉnh trước đó và sau đó tiếp tục giảm. Tình huống hiện tại có điểm tương đồng.

Chỉ số USD xác nhận breakout