Các quan chức Fed đã sẵn sàng thực hiện lần cắt giảm lãi suất thứ ba liên tiếp

Những lo ngại về lạm phát kéo dài đã tạo ra sự phân kỳ trong quan điểm của các thành viên, có khả năng ngăn cản Chủ tịch Jerome Powell đưa ra tín hiệu về bất kỳ động thái nào tiếp theo vào đầu năm sau.

Một số quan chức tin rằng họ đã đạt đến mức lãi suất trung lập, không thúc đẩy cũng không kìm hãm tăng trưởng. Những quan điểm đối lập về việc Fed thực sự đang thắt chặt đến mức nào đã khiến các nhà phân tích dự đoán có tới ba ý kiến phản đối.

Nhiệm vụ xây dựng sự đồng thuận của Powell sẽ càng khó khăn hơn khi thiếu dữ liệu kinh tế mới — những tác động lan tỏa từ việc chính phủ đóng cửa kéo dài suốt tháng 10 và phần lớn tháng 11. Dữ liệu chính thức về thị trường lao động tháng 11 sẽ không được công bố cho đến ngày 16 tháng 12, tiếp theo là dữ liệu lạm phát hai ngày sau đó.

“Điều này khiến Fed rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan,” Diane Swonk, nhà kinh tế trưởng tại KPMG, cho biết.

Số lượng cắt giảm việc làm được công bố đã giảm trong tháng 11, mặc dù một số công ty lớn nhất của Hoa Kỳ, như Amazon.com Inc. và Verizon Communications Inc., đã gây chú ý với kế hoạch cắt giảm nhân sự. Chi tiêu tiêu dùng hầu như không thay đổi trong tháng 9, trong khi chỉ số lạm phát ưa thích của Fed tăng nhẹ lên 2.8%, cao hơn gần một điểm phần trăm so với mục tiêu của ngân hàng trung ương.

“Cảm giác của tôi là họ sẽ tạm dừng khi chờ đợi thêm dữ liệu.” Swonk nói.

Dự báo kinh tế mới có khả năng sẽ cho thấy sự bất đồng quan điểm giữa các nhà hoạch định chính sách. Đã có 8 quan chức vào tháng 9 ủng hộ việc không giảm lãi suất thêm trong năm 2026, trong khi 9 người khác kỳ vọng ít nhất hai lần cắt giảm nữa.x

Nhiều nhà phân tích tin rằng Chủ tịch Fed Kansas City Jeff Schmid và Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem sẽ phản đối và ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất. Những người khác — bao gồm Susan Collins của Boston, Austan Goolsbee của Chicago và Thống đốc Fed Michael Barr — đều đã bày tỏ lo ngại về lạm phát kể từ cuộc họp trước. Thống đốc Fed Stephen Miran dự kiến sẽ phản đối và ủng hộ một lần cắt giảm lớn hơn, nửa điểm phần trăm, như ông đã làm trong hai cuộc họp trước đó.

Các nhà đầu tư cũng đang theo dõi sát sao Nhà Trắng để chờ thông báo về lựa chọn của Tổng thống Donald Trump cho vị trí kế nhiệm Powell khi nhiệm kỳ chủ tịch của ông kết thúc vào tháng 5. Kevin Hassett, giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia của Trump, được xem là ứng cử viên hàng đầu, mặc dù một đề cử chính thức có thể không đến trước đầu năm sau.