Căng thẳng Mỹ–Iran đẩy giá dầu tăng, Big Tech làm lộ rủi ro AI

Giá dầu tăng trong phiên thứ Hai, trong khi các chỉ số chính trên thị trường chứng khoán đồng loạt đi xuống khi căng thẳng Mỹ–Iran leo thang và Eo biển Hormuz bị đóng cửa. Tuy nhiên, mức biến động vẫn tương đối hạn chế, cho thấy nhà đầu tư chưa hoàn toàn bi quan mà vẫn đặt kỳ vọng các cuộc đàm phán có thể sớm được nối lại và mang lại kết quả tích cực.

Trong bài viết này, tôi xem xét một nghịch lý đáng chú ý: sự phục hồi của nhóm Big Tech lại đang kéo những rủi ro tiềm ẩn của AI trở lại tâm điểm — bao gồm rủi ro tập trung thị trường và chi phí năng lượng ngày càng tăng.

Đúng vậy, giá dầu và mức độ biến động của thị trường tăng mạnh trong ngày thứ Hai, trong khi chứng khoán Mỹ suy yếu khi kỳ vọng về việc hạ nhiệt căng thẳng Trung Đông và khả năng mở lại Eo biển Hormuz nhanh chóng tan biến. Tuy nhiên, điều đáng nói là sức chống chịu của thị trường trước chiến tranh và những hệ lụy của nó đang dần được củng cố.

Nếu ngay từ đầu xung đột bạn dự đoán rằng cuộc chiến sẽ kéo dài ít nhất tám tuần nhưng giá dầu vẫn dưới 100 USD/thùng, trong khi S&P 500 và Nasdaq vẫn lập đỉnh lịch sử, VIX duy trì dưới 20 và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức 4.25%, có lẽ bạn đã bị nhìn với ánh mắt hoài nghi. Nhưng thực tế hiện tại lại đang diễn ra đúng như vậy.

Kevin Warsh, cựu Thống đốc Fed, sẽ đối mặt với các thượng nghị sĩ Mỹ trong phiên điều trần xác nhận vào thứ Ba — bước đi quan trọng trong quá trình có thể thay thế Jerome Powell ở vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Ông dự kiến sẽ nhấn mạnh cam kết duy trì tính độc lập tuyệt đối trong việc điều hành chính sách tiền tệ.

Tuy nhiên, Tổng thống Donald Trump — người đề cử Warsh — từ lâu đã không che giấu quan điểm ủng hộ lãi suất thấp và thường xuyên gây áp lực lên Fed. Điều này đồng nghĩa Warsh sẽ phải đối mặt với những câu hỏi khó về khả năng giữ vững tính độc lập của ngân hàng trung ương trước sức ép từ Nhà Trắng.

Nếu tuần trước tâm điểm là nhóm tài chính, thì tuần này sự chú ý dồn về công nghệ, khi hàng loạt ông lớn như IBM, Intel và Tesla công bố báo cáo kết quả kinh doanh. Dù chỉ số Nasdaq đã chấm dứt chuỗi tăng 13 phiên liên tiếp trong ngày thứ Hai, mức điều chỉnh từ đỉnh hôm thứ Sáu chỉ là 0.3% — một con số rất khiêm tốn.

Hiện tại, những lo ngại về hiệu quả của chi tiêu vốn, rủi ro tập trung trong ngành, chi phí năng lượng leo thang và các vấn đề an ninh đang tạm thời bị gác lại phía sau. Các báo cáo trong tuần này sẽ đóng vai trò như phép thử ban đầu, cho thấy liệu làn sóng lạc quan xoay quanh trí tuệ nhân tạo có thực sự có cơ sở hay không.