Căng thẳng Mỹ–Iran làm thị trường toàn cầu biến động: Tác động đến Nasdaq, Dow Jones và S&P 500
Diệu Linh
Junior Editor
Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm sau khi căng thẳng giữa Mỹ và Iran gia tăng. Nguyên nhân trực tiếp là các cuộc tấn công của Mỹ và Israel nhằm vào Iran vào cuối tuần. Sự kiện này khiến nhà đầu tư giảm mức độ chấp nhận rủi ro. Khi rủi ro tăng, dòng tiền thường rời khỏi cổ phiếu và chuyển sang các tài sản an toàn hơn như vàng, đồng thời giá dầu tăng do lo ngại nguồn cung bị gián đoạn.
Tổng quan thị trường
Giá dầu tăng mạnh vì thị trường lo ngại xung đột có thể ảnh hưởng đến hoạt động xuất khẩu năng lượng từ Trung Đông. Giá vàng (XAU) cũng tăng do nhu cầu trú ẩn. Ngược lại, hợp đồng tương lai của Nasdaq, Dow Jones và S&P 500 đồng loạt giảm. Điều này cho thấy niềm tin của nhà đầu tư đối với thị trường cổ phiếu đang suy yếu. Trước đó, thị trường vốn đã nhạy cảm do lo ngại về tác động của trí tuệ nhân tạo đối với lợi nhuận doanh nghiệp và việc công bố kết quả kinh doanh chậm hơn dự kiến.
Việc Lãnh tụ Tối cao Iran Ayatollah Ali Khamenei bị sát hại làm gia tăng rủi ro bất ổn chính trị trong khu vực. Nhà đầu tư lo ngại khả năng Iran sẽ trả đũa, khiến xung đột lan rộng hơn. Dù phía Mỹ cho biết chiến dịch đang diễn ra theo kế hoạch, thị trường vẫn tính đến khả năng xung đột kéo dài. Khi kết quả của các sự kiện chính trị khó dự báo, thị trường chứng khoán thường phản ứng bằng cách giảm giá hợp đồng tương lai và tăng biến động.
Giá dầu tăng tạo thêm rủi ro về lạm phát. Khi giá năng lượng tăng, chi phí sản xuất và vận chuyển tăng theo. Điều này có thể làm chỉ số giá tiêu dùng tăng. Nếu lạm phát duy trì ở mức cao, khả năng cắt giảm lãi suất sẽ giảm. Lãi suất cao hơn làm giảm giá trị hiện tại của lợi nhuận tương lai và gây áp lực lên định giá cổ phiếu. Vì vậy, giá dầu cao có thể tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán thông qua kênh lạm phát và lãi suất.
Định giá cao làm thị trường dễ bị điều chỉnh
Tỷ lệ CAPE của S&P 500 hiện ở mức 39.55 lần lợi nhuận trung bình điều chỉnh lạm phát trong 10 năm. Đây là mức cao so với lịch sử. Điều đó có nghĩa là nhà đầu tư đang trả mức giá cao cho mỗi USD lợi nhuận. Khi định giá cao, thị trường có ít dư địa để hấp thụ tin xấu. Nếu xuất hiện yếu tố bất lợi như chiến tranh hoặc lạm phát tăng, khả năng điều chỉnh sẽ lớn hơn.
Tác động đến các chỉ số chứng khoán Mỹ
Hợp đồng tương lai Dow Jones giảm 375 điểm. Hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq cũng giảm. Đây là phản ứng phổ biến khi rủi ro địa chính trị gia tăng. Khi khả năng dự báo lợi nhuận giảm, nhà đầu tư thường giảm tỷ trọng cổ phiếu.
Dow Jones chịu áp lực khi căng thẳng đe dọa tăng trưởng và biên lợi nhuận
Dow Jones bao gồm nhiều công ty công nghiệp, tài chính và tập đoàn đa quốc gia. Các doanh nghiệp này phụ thuộc vào thương mại toàn cầu ổn định và chi phí đầu vào có thể dự báo. Nếu xung đột kéo dài, chuỗi cung ứng có thể bị gián đoạn và chi phí năng lượng tăng. Điều này làm giảm biên lợi nhuận. Nếu giá dầu duy trì ở mức cao, chi phí vận chuyển và sản xuất tăng, lợi nhuận doanh nghiệp có thể bị ảnh hưởng.
Về kỹ thuật, Dow Jones đang gặp kháng cự mạnh tại 50,000. Đây là vùng giá mà chỉ số nhiều lần không thể vượt qua. Mô hình giá hiện tại là nêm mở rộng, tức là biên độ dao động ngày càng lớn. Mô hình vai đầu vai ngược hình thành từ năm 2022 vẫn cho thấy xu hướng tăng dài hạn chưa bị phá vỡ.
Mức đáy tháng 4 năm 2025 tại 36,500 tạo vùng hỗ trợ mạnh trong khoảng 35,000–38,000. Hiện tại, chỉ số đang dao động quanh 50,000 và chưa xác định rõ hướng đi tiếp theo. Hỗ trợ gần nằm tại 45,000. Nếu giảm dưới mức này, Dow Jones có thể lùi về 38,000. Nếu vượt 50,000, mục tiêu tiếp theo có thể là 55,000. Chỉ báo RSI quanh 70 cho thấy thị trường đang ở vùng cao và có thể điều chỉnh.
S&P 500 đối mặt rủi ro từ lạm phát và tăng trưởng chậm lại
S&P 500 phản ánh toàn bộ thị trường Mỹ. Trước khi căng thẳng leo thang, chỉ số đã chịu áp lực do lo ngại rằng trí tuệ nhân tạo có thể thay đổi mô hình kinh doanh truyền thống và ảnh hưởng đến lợi nhuận. Nay, rủi ro địa chính trị làm tăng thêm bất ổn.
Nhà đầu tư hiện đối mặt hai rủi ro chính. Thứ nhất là lạm phát tăng do giá dầu cao. Thứ hai là nguy cơ tăng trưởng kinh tế chậm lại nếu niềm tin doanh nghiệp suy yếu. Khi hai yếu tố này xuất hiện cùng lúc, nhà quản lý quỹ thường giảm tỷ trọng cổ phiếu chu kỳ và chuyển sang nhóm phòng thủ.
Trên biểu đồ tuần, S&P 500 đang dao động dưới 7,000. Xu hướng tăng dài hạn vẫn còn, dựa trên cấu trúc hình thành từ năm 2022 và mô hình nêm mở rộng giai đoạn 2024–2026. Hỗ trợ quan trọng nằm tại 6,000. Nếu giảm dưới mức này, chỉ số có thể lùi về 5,000. Nếu vượt 7,000, mục tiêu tiếp theo có thể là 7,500.
Nasdaq chịu áp lực do định giá cổ phiếu công nghệ
Nasdaq có tỷ trọng lớn các cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng cao. Giá của các cổ phiếu này phụ thuộc nhiều vào lợi nhuận dự kiến trong tương lai. Khi lạm phát tăng và lợi suất trái phiếu đi lên, giá trị hiện tại của lợi nhuận tương lai giảm xuống. Điều này làm cổ phiếu công nghệ chịu áp lực giảm mạnh hơn so với thị trường chung.
Trên biểu đồ tuần, Nasdaq đang gặp kháng cự tại 25,000, trùng với biên trên của mô hình nêm mở rộng. Chỉ số đã dao động quanh vùng này trong nhiều tháng. Nếu điều chỉnh mạnh, hỗ trợ gần nhất nằm tại 22,000. Nếu giảm dưới mức này, chỉ số có thể lùi về 17,000, đây được xem là vùng giá hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn.
Trên khung thời gian ngắn hơn, Nasdaq không thể vượt 26,000, cho thấy lực mua suy yếu. Nếu chỉ số giảm dưới 24,000, xu hướng điều chỉnh có thể rõ ràng hơn và có khả năng kéo về vùng 22,500.
Kết luận
Căng thẳng giữa Mỹ và Iran làm tăng biến động trên thị trường tài chính toàn cầu. Giá dầu và vàng tăng, trong khi chứng khoán giảm do nhà đầu tư giảm mức độ chấp nhận rủi ro. Các chỉ số lớn của Mỹ vẫn giữ được xu hướng tăng dài hạn, nhưng rủi ro điều chỉnh ngắn hạn đang gia tăng. Diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc xung đột có tiếp tục leo thang hay được kiểm soát trong thời gian tới.
fxempire
