Chỉ số Hang Seng: Kích thích kinh tế hay rủi ro suy thoái? Liệu phe mua có thể lấy lại quyền kiểm soát?

Chỉ số Hang Seng giảm khi lo ngại suy thoái tại Mỹ gia tăng

Liệu nguy cơ suy thoái tại Mỹ đang lớn dần có làm gia tăng mối lo ngại về tác động của thuế quan đối với các tài sản rủi ro? Chỉ số Hang Seng có xu hướng giảm trong phiên thứ Tư, ngày 6 tháng 8, có khả năng chấm dứt chuỗi tăng hai phiên liên tiếp. Dữ liệu PMI ngành dịch vụ tại Mỹ cho thấy tăng trưởng chậm lại rõ rệt, làm dấy lên những lo lắng về triển vọng kinh tế Mỹ.

Trong tuần này, các thông tin liên quan đến thương mại Mỹ - Trung, dữ liệu xuất nhập khẩu Trung Quốc (công bố ngày 7 tháng 8), cùng các cam kết kích thích từ phía Bắc Kinh sẽ là yếu tố chính chi phối tâm lý nhà đầu tư. Những diễn biến này có thể quyết định liệu Chỉ số Hang Seng sẽ xuyên thủng ngưỡng 24,500 hay có thể bứt phá lên trên 25,000.

Chỉ số Hang Seng giảm khi cổ phiếu Trung Quốc đại lục mất phương hướng

Chỉ số Hang Seng giảm 0.31% xuống còn 24,824 trong phiên sáng, rút lui khỏi mức đỉnh đầu phiên tại 24,955. Trong khi đó, chỉ số CSI 300 của Trung Quốc đại lục giảm nhẹ 0.04%, còn chỉ số Shanghai Composite nhích nhẹ 0.06%.

Trong phiên giao dịch đêm ngày 5 tháng 8, chứng khoán Mỹ sụt giảm khi nhà đầu tư phản ứng với kết quả PMI ngành dịch vụ ISM tháng 7, cho thấy mức độ suy giảm rõ rệt trong hoạt động kinh tế. Nasdaq Composite mất 0.65%, Dow Jones và S&P 500 cũng đóng cửa trong sắc đỏ, lần lượt giảm 0.14% và 0.49%.

PMI dịch vụ ISM đã giảm từ mức 50.8 trong tháng 6 xuống 50.1 trong tháng 7, thấp hơn dự báo tăng lên 51.5. Đáng chú ý, thị trường lao động tiếp tục suy yếu, với chỉ số việc làm trong khảo sát giảm từ 47.2 xuống còn 46.4. Các dữ liệu này củng cố lo ngại suy thoái, đồng thời nâng cao kỳ vọng rằng Fed có thể sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

Cổ phiếu xe điện và công nghệ bị bán tháo do lo ngại nhu cầu sụt giảm

Nguy cơ suy thoái tại Mỹ đang gây áp lực giảm đối với nhu cầu tiêu dùng, đặc biệt trong lĩnh vực xe điện (EV). Cổ phiếu Li Auto (2015) sụt giảm 3.36%, trong khi BYD (1211) mất 1.52%. BYD gần đây báo cáo doanh số bán xe trong tháng 7 giảm 10%, phản ánh tình trạng nhu cầu yếu trong ngành.

Cổ phiếu các ông lớn công nghệ như Alibaba (9988) và Baidu (9888) cũng đồng loạt điều chỉnh, lần lượt giảm 1.40% và 0.52%, kéo theo chỉ số Hang Seng Tech giảm 0.62%.

Chính sách tiền tệ của PBoC và biện pháp hỗ trợ từ Bắc Kinh được chú ý

Tuy nhiên, kỳ vọng rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất đã phần nào giảm nhẹ áp lực giảm trên thị trường. Theo một số nguồn tin, PBoC dự kiến sẽ duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng có chừng mực trong phần còn lại của năm 2025, củng cố khả năng cắt giảm lãi suất thêm.

Song song đó, Bắc Kinh đã công bố một loạt biện pháp nhằm thúc đẩy tiêu dùng nội địa. Theo CN Wire:

“Hội đồng Nhà nước Trung Quốc đã ban hành hướng dẫn thực hiện giáo dục mầm non miễn phí theo lộ trình. Từ mùa thu năm 2025, Trung Quốc sẽ miễn học phí cho trẻ năm cuối tại các trường mầm non công lập, đồng thời giảm hoặc miễn phí chi phí chăm sóc và giáo dục mầm non.”

Brian Tycango, biên tập viên tại Stansberry Research, bình luận:

“Với những ai hiểu rõ thị trường nội địa, giáo dục mầm non miễn phí là yếu tố rất lớn có thể thúc đẩy các cặp đôi sinh con. Chi phí giáo dục mầm non hiện nay gần như ngang bằng hoặc vượt giáo dục tiểu học, tạo thêm áp lực tài chính cho các gia đình trẻ.”

Các động thái chính sách như vậy có thể mang lại tác động tích cực trong bối cảnh giới phân tích tiếp tục đánh giá rủi ro từ thuế quan Mỹ đối với thương mại và tăng trưởng của Trung Quốc.

Thiết lập kỹ thuật: Hang Seng áp sát mốc 25,000

Dù giảm nhẹ trong phiên sáng, Chỉ số Hang Seng vẫn duy trì trên vùng tích lũy tháng 7 và đường EMA 50 ngày, cho thấy xu hướng tăng vẫn được giữ vững.

Nếu các căng thẳng thương mại giảm bớt, đàm phán Mỹ - Trung tiến triển tích cực và Bắc Kinh tiếp tục ban hành các gói kích thích, Hang Seng có thể vượt mốc 25,000. Một đợt bứt phá trên ngưỡng này có thể mở đường tiến tới vùng đỉnh ngày 24 tháng 7 tại 25,736.

Ngược lại, nếu căng thẳng thương mại leo thang và thiếu vắng thêm các gói hỗ trợ kinh tế từ Trung Quốc, chỉ số có thể chịu áp lực giảm. Việc xuyên thủng 24,500 có thể kéo Hang Seng về kiểm định đường EMA 50 ngày và mức hỗ trợ quan trọng tại 24,000.

Chỉ số Hang Seng – biểu đồ hàng ngày – 06.08.25

Phân tích kỹ thuật Hang Seng

• Kháng cự: 25,000; 25,736; 26,000
• Hỗ trợ: 24,500; EMA 50 ngày (24,311); 24,000
• Xu hướng ngắn hạn vẫn nghiêng về tăng giá, nhưng phụ thuộc lớn vào tin tức thương mại Mỹ - Trung, các động thái kích thích từ Bắc Kinh và dữ liệu thương mại Trung Quốc sắp công bố.

Kết luận: Chỉ số sẽ phá vỡ 25,000 hay giảm xuống dưới 24,500?

Chỉ số Hang Seng hiện giao dịch trên vùng tích lũy tháng 7. Các dữ liệu tích cực từ PMI ngành dịch vụ Trung Quốc và thông tin hỗ trợ từ Bắc Kinh đang nâng đỡ tâm lý thị trường. Tuy nhiên, những bất định xoay quanh điều khoản thương mại vẫn là yếu tố cản trở đà tăng, khiến Hang Seng chưa thể vượt qua đỉnh 25,736.

Nếu xuất hiện thêm các biện pháp hỗ trợ từ Bắc Kinh và tín hiệu tích cực trong đàm phán Mỹ - Trung, chỉ số có thể vượt 25,000.

Ngược lại, việc đổ vỡ trong thỏa thuận đình chiến thương mại kéo dài 90 ngày có thể kéo Hang Seng xuống dưới 24,500, thậm chí tiếp cận EMA 50 ngày và mức 24,000.