Cổ phiếu vẫn bị định giá thấp sau nhịp hồi đầy hy vọng

Phiên giao dịch hôm qua ghi nhận một đợt phục hồi khá tích cực sau khi thị trường mở đầu tháng đầy khó khăn.

Xu hướng tăng mạnh mẽ tiếp tục chi phối kỹ thuật, phản ánh đà bứt phá ấn tượng của thị trường cổ phiếu toàn cầu trong năm nay. Tuy nhiên, kể từ khi xuất hiện bất ngờ lớn trong báo cáo NFP tháng 8, phe bán dường như đang quay lại với quyết tâm rõ rệt hơn.

Về cơ bản, nền tảng kỹ thuật của thị trường cổ phiếu vẫn tích cực: khoảng 80% doanh nghiệp tại Mỹ báo cáo tăng trưởng lợi nhuận, trong khi kỳ vọng Fed duy trì lập trường dovish và nền kinh tế vẫn ổn định, giúp thị trường khép lại tháng trước ở vùng đỉnh mới.

Dù vậy, đà tăng liên tục thiết lập các đỉnh mới đang đặt ra câu hỏi lớn: liệu cổ phiếu có đang bị định giá quá cao? Hiện thị trường chứng khoán đang đóng cửa ở vùng thấp, tại các điểm xoay quan trọng có thể định hình xu hướng sắp tới.

Bản đồ nhiệt cổ phiếu Mỹ – ngày 6 tháng 11 năm 2025 – Nguồn: TradingView

Động thái gần đây của Fed, dù là một đợt giảm lãi suất về mặt kỹ thuật, lại mang sắc thái ít dovish hơn dự kiến và đã khiến các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy cao trở nên thận trọng. Hệ quả là nhiều nhà giao dịch chốt lời để tránh rủi ro trước giai đoạn bất ổn.

Một số nhà phân tích cảnh báo đà tăng hiện nay thiếu đồng đều, khi các cổ phiếu dẫn đầu kéo chỉ số đi lên trong khi phần còn lại bị bỏ lại phía sau.

Bên cạnh đó, lãnh đạo các doanh nghiệp trong lĩnh vực AI và tài chính cũng đã đưa ra cảnh báo, thậm chí có đề cập đến tín hiệu Hindenburg Omen, dù độ tin cậy của tín hiệu này đã giảm trong thời gian gần đây.

Dù sao, một điều chắc chắn là biến động vẫn sẽ ở mức cao — điều thường có lợi cho giới giao dịch, nhưng ít tích cực hơn đối với nhà đầu tư dài hạn.

Hãy cùng xem xét chi tiết hơn biểu đồ trong ngày của ba chỉ số chính: Dow Jones, Nasdaq và S&P 500, để đánh giá động lực ngắn hạn.

Biểu đồ 2 giờ Dow Jones và các mức kỹ thuật

Biểu đồ 2 giờ Dow Jones – ngày 6 tháng 11 năm 2025 – Nguồn: TradingView

Trong nhận định trước, chúng tôi nhấn mạnh tầm quan trọng của đường xu hướng nhỏ cần được duy trì để bảo toàn triển vọng tăng.

Tuy nhiên, Dow không thể giữ vững trước áp lực chốt lời, khiến chỉ số này quay lại kiểm định đỉnh cũ ngày 23 tháng 9 (46,794 trên CFD – 46,714 trên chỉ số thực).

Việc đóng cửa dưới vùng quan trọng này có thể kéo theo đà giảm mới, nhất là khi RSI tiếp tục suy yếu.

Điểm sáng là Dow vẫn giữ trên mốc 45,000 — vùng hỗ trợ tâm lý then chốt giúp duy trì xu hướng tăng ở khung thời gian lớn hơn.

Các mức kỹ thuật đáng chú ý của Dow Jones:

• Kháng cự: 48,090 (đỉnh hiện tại), MA50 khung 4 giờ tại 47,500, vùng kháng cự 47,900–48,100, vùng sau FOMC quanh 46,400 (đang được kiểm định).
• Hỗ trợ: Pivot ngắn hạn 47,000–47,200, hỗ trợ chính 46,400, hỗ trợ cao hơn tại 46,000, vùng tâm lý 45,000 và 44,400–44,500.

Biểu đồ 2 giờ Nasdaq và các mức kỹ thuật

Biểu đồ 2 giờ Nasdaq – ngày 6 tháng 11 năm 2025 – Nguồn: TradingView

Đợt điều chỉnh 4% từ đỉnh mọi thời đại 26,200 đang diễn ra trong một kênh giảm nhỏ với sự giằng co giữa lực mua và lực bán. Người bán hiện đang tiến gần biên dưới của kênh tăng tháng 5 — vùng kỹ thuật quan trọng ở khung thời gian cao hơn. Nếu phục hồi tại khu vực 25,000, đây có thể là cơ hội mua khi giá giảm. Tuy nhiên, nếu phá vỡ và đóng cửa dưới vùng này, khả năng bán tháo sẽ tăng lên khi các chỉ báo khung lớn hơn đang ở trạng thái quá mua.

Các mức kỹ thuật đáng chú ý của Nasdaq:

• Kháng cự: Đỉnh hiện tại 26,283 (CFD), vùng 26,100–26,300, MA50 khung 4 giờ 25,700–25,850, kháng cự nhỏ tại gap 25,400 và MA200, đỉnh phiên 25,730.
• Hỗ trợ: Pivot 25,050–25,200 (đáy Thứ Ba 25,186), hỗ trợ trung gian 24,500, đáy tháng 10 ở 23,997, vùng hỗ trợ 22,000–22,229, đáy phiên 25,110.

Biểu đồ 2 giờ S&P 500 và các mức kỹ thuật

Biểu đồ 2 giờ S&P 500 – ngày 6 tháng 11 năm 2025 – Nguồn: TradingView

Chỉ số đại diện cho 500 công ty lớn của Mỹ giảm gần 1% trong phiên hiện tại, chịu áp lực bán rõ rệt. Trong nhận định trước, chúng tôi đã lưu ý rằng vùng trên của kênh tăng cùng MA50 (6,811) có thể trở thành khu vực thuận lợi cho hoạt động chốt lời. Hiện các mức tâm lý tròn đang đóng vai trò mấu chốt: nếu S&P 500 đóng cửa tuần trên 6,800, xu hướng tăng sẽ được củng cố; ngược lại, nếu phá vỡ dưới 6,700, khả năng điều chỉnh sâu hơn sẽ mở rộng.

Các mức kỹ thuật đáng chú ý của S&P 500:

• Kháng cự: 6,930 (đỉnh hiện tại), vùng 6,900–6,930, kháng cự trung gian 6,830–6,855, đỉnh phiên 6,796,
• Hỗ trợ: Đáy phiên 6,707, vùng pivot và MA200 6,720–6,750 (đang kiểm định), hỗ trợ 6,680–6,700, vùng 6,570–6,600 và hỗ trợ mạnh tại 6,490–6,512 (trùng MA200 khung 4 giờ).

PS: Chỉ số Fear and Greed hiện báo hiệu trạng thái “sợ hãi cực độ,” nhưng khi giá vẫn chỉ thấp hơn đỉnh chưa đến 5%, tâm lý bi quan có vẻ chưa quá nghiêm trọng.