Cú sốc lạm phát tại Úc có thể khiến RBA trở thành NHTW lớn đầu tiên tăng lãi suất vào năm 2026

Các nhà giao dịch đã tăng kỳ vọng vào việc RBA tăng lãi suất vào tuần tới sau khi chỉ số CPI trung bình cắt giảm, loại bỏ các mặt hàng biến động, tăng 0.9% trong quý IV so với ba tháng trước đó, theo dữ liệu chính phủ công bố vào thứ Tư. Con số này khớp với dự báo của các nhà kinh tế.

So với cùng kỳ năm ngoái, chỉ số cơ bản tăng 3.4%, nhanh hơn mức dự báo tăng 3.3% và vượt qua phạm vi mục tiêu 2-3% của RBA.

Ngân hàng ANZ đã thay đổi dự báo lãi suất sau dữ liệu này và hiện dự kiến một đợt tăng lãi suất 0.25 điểm phần trăm vào tuần tới, đưa lãi suất tiền mặt lên 3.85%.

“Chúng tôi nghĩ rằng RBA sẽ kết luận rằng nhu cầu đang vượt cung và việc điều chỉnh lãi suất sẽ giúp đảm bảo lạm phát quay trở lại mục tiêu,” ông Adam Boyton, trưởng bộ phận kinh tế Úc của ANZ, cho biết. “Chúng tôi xem đây là một đợt thắt chặt ‘bảo hiểm’ duy nhất, không phải khởi đầu của một chuỗi tăng lãi suất.”

Báo cáo lạm phát hàng quý cao bất ngờ xuất hiện chỉ vài ngày sau khi tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm về mức 4%, cả hai kết quả đều cho thấy sức mạnh giá cả vẫn là một đặc điểm của nền kinh tế. RBA, ngân hàng đã cắt giảm lãi suất lần cuối cách đây chưa đầy sáu tháng, giờ đây đối mặt với khả năng chuyển sang tăng lãi suất ngay tại cuộc họp ngày 2-3 tháng 2.

“Dữ liệu xác nhận rằng lạm phát đang giảm chậm hơn so với dự báo của RBA,” Jo Masters, nhà kinh tế trưởng tại Barrenjoey Markets, cho biết. “Chúng tôi tiếp tục thấy lý do để RBA thắt chặt chính sách, nhấn phanh để kéo dài chu kỳ.”

CPI tổng thể tăng 3.8% vào tháng 12 trên cơ sở hàng năm từ mức 3.4% một tháng trước đó. ABS sẽ không còn công bố CPI hàng năm trong dữ liệu quý nữa khi chuyển sang khung lạm phát hàng tháng.

Sau khi công bố, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn ba năm giảm 5 điểm cơ bản xuống 4.26% ngay cả khi OIS theo ngày họp cho thấy các nhà giao dịch tăng đặt cược vào khả năng tăng lãi suất ngày 3 tháng 2 lên 73%, từ mức 63% trước khi dữ liệu CPI được công bố.

Báo cáo này đã giúp củng cố đà tăng gần 5% của AUD/USD trong năm nay, trở thành đồng tiền hoạt động tốt thứ hai trong số các đồng tiền Nhóm G-10. Đồng Aussie đã chạm mức cao nhất so với đồng đô la Mỹ trong gần ba năm vào thứ Ba do kỳ vọng tăng lãi suất trong năm nay và Tổng thống Donald Trump gợi ý rằng ông muốn một đồng tiền yếu hơn.

“Sự kiên nhẫn của RBA có thể đang cạn dần,” Devika Shivadekar, nhà kinh tế tại RSM Australia Pty Ltd, cho biết. “Không thể loại trừ khả năng tăng lãi suất vào tháng 2 nếu hội đồng đánh giá rằng việc thiết lập một lập trường chính sách cứng rắn hơn ngay đầu năm là ưu tiên, ngay cả khi sau đó là một khoảng thời gian dài tạm dừng.”

Ngân hàng trung ương dường như đang đi đúng hướng để đạt mục tiêu lạm phát vào năm ngoái và đã thực hiện một chu kỳ nới lỏng ngắn giữa tháng 2 và tháng 8 khi cắt giảm lãi suất chủ chốt tổng cộng 75 điểm cơ bản xuống 3.6%.

Tuy nhiên, tại cuộc họp chính sách tháng 12 khi áp lực giá cả gia tăng, Thống đốc Michele Bullock cho biết việc nới lỏng thêm khó có thể xảy ra trong ngắn hạn, và động thái tiếp theo rất có thể là tăng lãi suất.

RBA hoạt động theo nhiệm vụ kép, ngoài việc nhắm đến lạm phát ở mức 2.5%, còn cố gắng giữ nền kinh tế ở mức việc làm bền vững tối đa.