Cựu kinh tế trưởng BoJ nhìn thấy có khả năng tăng lãi suất vào tháng tư

“Nếu ý định là đã đánh giá tình hình, tôi nghĩ việc hành động vào tháng Tư là hợp lý,” Toshitaka Sekine, cựu kinh tế trưởng, phát biểu trong một cuộc phỏng vấn vào thứ Tư. “Chúng ta ít nhất sẽ biết liệu hậu quả của tình hình Trung Đông có ngắn hạn hay không vào cuối tháng Tư.”

Trong khi các chuyên gia tiếp tục tranh luận liệu tác động của cú sốc địa chính trị là gây lạm phát hay giảm phát đối với một quốc gia thiếu tài nguyên như Nhật Bản, nhận xét của Sekine cho thấy có khả năng BoJ sẽ có thêm sự tin tưởng về nhu cầu tăng lãi suất khi đưa ra chính sách vào ngày 28 tháng Tư.

Sekine, người đã làm việc hơn ba thập kỷ tại ngân hàng trung ương cho đến năm 2020, suy đoán rằng các quan chức BoJ có lẽ chia sẻ quan điểm của ông, vì biên bản ngắn gọn của cuộc họp chính sách tháng Ba cho thấy các thành viên hội đồng ngày càng lo ngại về rủi ro lạm phát.

Xung đột ở Iran được dự báo sẽ gây ra cú sốc nguồn cung làm tăng lạm phát sau khi các hộ gia đình Nhật Bản phải đối mặt với mức tăng giá cao vượt mục tiêu 2% của BoJ trong bốn năm, Sekine nói. Văn phòng Nội các đã ước tính rằng giá dầu tăng 10% có thể làm tăng lạm phát lên tới 0.3 điểm phần trăm. Giá dầu đã tăng khoảng 50% kể từ khi chiến tranh bùng nổ.

“Điều khác biệt so với thời điểm tôi còn ở BoJ là chúng ta thực sự đã trải qua tình trạng lạm phát vượt mức kể từ năm 2022,” Sekine nói. “Với tình hình đó, nếu một cú sốc nguồn cung khác có nguy cơ đẩy giá cả vượt mức một lần nữa, tôi sẽ có xu hướng ủng hộ việc tăng lãi suất.”

Các nhà giao dịch thấy khoảng 70% khả năng tăng lãi suất khi hội đồng họp trong tháng này. Tuy nhiên, nhiều nhà quan sát BoJ lưu ý rằng quyết định sẽ phụ thuộc vào diễn biến tình hình Trung Đông khi Thống đốc Kazuo Ueda đã cam kết theo dõi cả rủi ro tăng và giảm của lạm phát.

“Quan điểm của tôi là rủi ro tăng lớn hơn,” Sekine nói, đồng thời cho biết Thủ tướng Sanae Takaichi đã tăng chi tiêu để kiềm chế chi phí sinh hoạt, và có khả năng cao sẽ có thêm các biện pháp tiếp theo. Điều đó có thể tạo ra áp lực lạm phát từ phía tài chính, ông nói.

Takaichi đã thể hiện sự ưu tiên cho cách tiếp cận chậm rãi đối với việc tăng lãi suất. Bây giờ, điều quan trọng là xem liệu thủ tướng có cố gắng ngăn chi phí vay tăng lên khi triển vọng kinh tế trở nên u ám hay không.

Tuy nhiên, nếu BoJ để các cân nhắc chính trị ngăn cản việc thực hiện nhiệm vụ ổn định lạm phát, chi phí có thể rất lớn, vì các thị trường tài chính có thể phản ứng mạnh mẽ, Sekine nói.

“Nếu điều đó xảy ra, kịch bản có khả năng xảy ra là nhà đầu tư nước ngoài bán đồng yên mạnh mẽ, đẩy giá trị đồng yên giảm thêm,” Sekine nói. “Kết hợp với giá dầu thô cao hơn, điều đó sẽ tạo áp lực tăng lên lạm phát đến mức không thoải mái.”

Sekine, hiện là giáo sư kinh tế tại Đại học Hitotsubashi, tin tưởng rằng Ueda, một giáo sư chuyển thành thống đốc, sẽ làm những gì ông cho là cần thiết sau khi đã thu hẹp chính sách nới lỏng tiền tệ khổng lồ của ngân hàng cho đến nay, ngay cả khi đối mặt với sự hoài nghi từ thị trường.

“Đây là thời điểm thử thách đối với Thống đốc Ueda, mặc dù có lẽ ông không mong muốn điều này,” Sekine nói. “Lịch sử cho thấy việc một ngân hàng trung ương không hành động có thể dẫn đến hậu quả nghiêm trọng và Thống đốc Ueda hiểu rõ điều này hơn ai hết.”