Trang chủ | Tin tức tài chính | Chỉ số

Dow Jones & Nasdaq 100: Căng thẳng Trung Đông gây áp lực lên hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ

Diệu Linh

Junior Editor

11:14 27/02/2026

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm trong phiên châu Á khi đàm phán Mỹ–Iran đình trệ làm gia tăng nhu cầu trú ẩn an toàn và tâm lý né tránh rủi ro. Dữ liệu giá sản xuất và khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 6 tiếp tục là yếu tố then chốt đối với triển vọng hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ. Bất chấp biến động ngắn hạn, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong năm 2026 vẫn củng cố xu hướng tăng trung hạn.

Tổng quan thị trường

Mỹ–Iran: Đàm phán bế tắc và căng thẳng gia tăng tại Trung Đông đã thúc đẩy dòng tiền vào tài sản an toàn, qua đó gây áp lực lên hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ trong phiên châu Á ngày thứ Sáu, 27/02.

Việc chưa đạt được bước tiến trong đàm phán Mỹ–Iran làm dấy lên lo ngại về khả năng Mỹ tiến hành tấn công quân sự nhằm vào Iran, tiềm ẩn nguy cơ bùng phát xung đột khu vực.

Trong khi đó, dữ liệu kinh tế Nhật Bản làm gia tăng suy đoán BoJ có thể nâng lãi suất trong nửa đầu năm 2026, qua đó hỗ trợ đồng JPY. Đồng JPY mạnh lên đã kéo USD/JPY xuống dưới 156 trong phiên sáng, làm giảm sức hấp dẫn của các giao dịch carry trade bằng JPY vào tài sản Mỹ.

Dù rủi ro địa chính trị vẫn là lực cản, kỳ vọng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026 đang củng cố triển vọng trung hạn tích cực cho hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ.

Chỉ số kinh tế Nhật Bản phát đi tín hiệu trái chiều cho BoJ

Lạm phát toàn phần tại Tokyo tăng nhẹ trong tháng 2, trong khi lạm phát core-core giảm từ 2.0% trong tháng 1 xuống 1.8% trong tháng 2. Việc giảm xuống dưới mục tiêu 2% của BoJ có thể làm suy yếu kỳ vọng tăng lãi suất trong tháng 4.

Tuy nhiên, đà phục hồi mạnh của chi tiêu tiêu dùng có thể thúc đẩy lạm phát do cầu kéo, qua đó ủng hộ lộ trình lãi suất hawkish hơn của BoJ. Doanh số bán lẻ tăng 1.8% YoY trong tháng 1, đảo chiều so với mức giảm 0.9% của tháng 12.

Sau dữ liệu, USD/JPY giảm từ đỉnh phiên sáng 156.121 xuống đáy 155.669, phản ánh sự điều chỉnh trong kỳ vọng chính sách BoJ. Chỉ số Nikkei giảm 0.56% trong phiên sáng. Đối với hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ, khả năng thu hẹp chênh lệch lãi suất Mỹ–Nhật theo hướng có lợi cho JPY có thể khiến carry trade bằng JPY kém hấp dẫn hơn, dẫn đến nguy cơ thoái lui. Một đợt thoái lui carry trade bằng JPY có thể làm suy giảm thanh khoản và gây áp lực lên tài sản rủi ro, tương tự giai đoạn giữa năm 2024.

USD/JPY – Biểu đồ khung ngày – 27/02/26

Lạm phát Mỹ, Fed và Trung Đông là tâm điểm

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm trong phiên châu Á ngày 27/02. Dow Jones E-mini giảm 262 điểm, trong khi Nasdaq 100 E-mini và S&P 500 E-mini lần lượt mất 66 điểm và 24 điểm.

Trong phiên thứ Sáu, dữ liệu giá sản xuất của Mỹ sẽ ảnh hưởng đáng kể đến kỳ vọng chính sách Fed và tâm lý với tài sản rủi ro. Các nhà kinh tế dự báo PPI tháng 1 tăng 2.6% YoY, giảm so với 3.0% của tháng 12. PPI lõi được dự báo tăng 3.0%, giảm từ 3.3%.

Nếu số liệu thấp hơn dự kiến, điều đó sẽ phát đi tín hiệu lạm phát hạ nhiệt, củng cố kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 6. Chi phí vốn thấp hơn có thể cải thiện lợi nhuận doanh nghiệp và định giá cổ phiếu, qua đó hỗ trợ triển vọng trung hạn.

Theo Công cụ CME FedWatch, xác suất Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 6 đã giảm từ 58.6% ngày 19/02 xuống 47.8% ngày 26/02, gây áp lực lên tài sản rủi ro. Tuy vậy, thị trường vẫn kỳ vọng hai lần cắt giảm trong năm 2026, với lãi suất mục tiêu cuối năm ở mức 3.00%–3.25%. Quyết định trong tháng 6 sẽ mang tính quyết định đối với lãi suất cuối năm và triển vọng trung – dài hạn của hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ.

Các mức kỹ thuật quan trọng cho Dow Jones, Nasdaq 100 và S&P 500

Dù điều chỉnh trong phiên sáng, Dow Jones E-mini vẫn giao dịch trên EMA 50 ngày và EMA 200 ngày, cho thấy xu hướng tích cực. Trong khi đó, Nasdaq 100 E-mini và S&P 500 E-mini đang nằm dưới EMA 50 ngày nhưng vẫn trên EMA 200 ngày, phản ánh xu hướng giảm ngắn hạn song triển vọng dài hạn vẫn tích cực.

Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất phù hợp với cấu trúc kỹ thuật dài hạn và củng cố nhận định trung hạn tích cực.

Xu hướng ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế Mỹ, phát biểu từ Fed và diễn biến địa chính trị tại Trung Đông. Các ngưỡng quan trọng gồm:

Dow Jones

Kháng cự: 50,000; đỉnh lịch sử ngày 10/02 tại 50,611; tiếp theo là 51,000.
Hỗ trợ: EMA 50 ngày (49,114); sau đó là 48,500.

Dow Jones – Biểu đồ khung ngày – 27/02/26

Nasdaq 100

Kháng cự: EMA 50 ngày (25,293); sau đó là đỉnh ngày 30/10 tại 26,399.
Hỗ trợ: 25,000; 24,500; tiếp theo là EMA 200 ngày (24,184).

Nasdaq 100 – Biểu đồ khung ngày – 27/02/26

S&P 500

Kháng cự: EMA 50 ngày (6,905); 7,000; sau đó là đỉnh ngày 13/01 tại 7,036.
Hỗ trợ: 6,750; tiếp theo là EMA 200 ngày (6,602).

S&P 500 – Biểu đồ khung ngày – 27/02/26

Triển vọng: Dữ liệu lạm phát Mỹ và Fed giữ vai trò then chốt đối với tâm lý tích cực

Triển vọng ngắn hạn vẫn thận trọng nhưng nghiêng về tích cực. Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 6 tiếp tục củng cố triển vọng trung hạn. Các yếu tố cơ bản này phù hợp với cấu trúc kỹ thuật dài hạn của hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ.

Tuy nhiên, một số rủi ro có thể làm suy yếu triển vọng trung hạn, bao gồm:

Xung đột Mỹ–Iran leo thang.
BoJ đưa ra ước tính lãi suất trung lập mang tính hawkish (1.5%–2.5%), khiến chênh lệch lãi suất thu hẹp và kích hoạt thoái lui carry trade bằng JPY.
Dữ liệu kinh tế Mỹ và phát biểu từ Fed làm suy yếu kỳ vọng cắt giảm lãi suất.

Kết luận: Xu hướng tích cực vẫn được duy trì

Tóm lại, kỳ vọng nhiều lần cắt giảm lãi suất của Fed trong năm 2026 cùng lập trường hawkish thận trọng của BoJ đang củng cố triển vọng trung hạn cho hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ. Tuy nhiên, nếu BoJ hoặc Fed chuyển sang lập trường hawkish hơn, tài sản rủi ro có thể chịu áp lực.

Quan trọng hơn, triển vọng nhiều lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026 nhiều khả năng phụ thuộc vào động thái trong tháng 6, cho thấy tầm quan trọng của các dữ liệu kinh tế Mỹ sắp công bố đối với hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ.

Bất chấp rủi ro thoái lui carry trade bằng JPY và nguy cơ xung đột Mỹ–Iran, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ vẫn có thể thiết lập đỉnh mới nếu Fed phát tín hiệu cắt giảm lãi suất trong tháng 6, qua đó trung hòa tác động từ giao dịch carry trade và duy trì xu hướng dài hạn tích cực.

fxempire