Dow Jones & Nasdaq 100: Cuộc Điều Tra Powell Làm Chấn Động Hợp Đồng Tương Lai Mỹ Qua Đêm
Diệu Linh
Junior Editor
HĐTL chứng khoán Mỹ giảm điểm trong phiên giao dịch châu Á sau khi xuất hiện các báo cáo về việc Bộ Tư pháp Hoa Kỳ (DOJ) mở cuộc điều tra hình sự đối với Fed, làm lung lay niềm tin thị trường. Lợi suất Trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm giảm từ mức đỉnh năm 1999 đã thúc đẩy các giao dịch carry trade đồng yên, qua đó giúp hạn chế rủi ro giảm sâu của HĐTL chứng khoán Mỹ. Bất chấp đà giảm ban đầu, sự lạc quan về lợi nhuận doanh nghiệp, kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất và tăng trưởng kinh tế Mỹ vững chắc tiếp tục hỗ trợ triển vọng tăng giá trung hạn của HĐTL.
Tổng quan thị trường
HĐTL chứng khoán Mỹ trượt giá trong phiên giao dịch sớm ngày thứ Hai, 12 tháng 1, khi nhà đầu tư phản ứng trước thông tin Bộ Tư pháp Hoa Kỳ khởi động cuộc điều tra hình sự đối với Fed.
Các báo cáo PMI Dịch vụ và dữ liệu việc làm Mỹ công bố trong tuần trước đã làm dịu kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 3, đồng thời làm gia tăng căng thẳng giữa chính quyền Trump và Fed. Chủ tịch Fed Jerome Powell đã xác nhận các báo cáo về cuộc điều tra hình sự này trước khi thị trường Mỹ mở cửa ngày thứ Hai.
Trong khi đó, lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm giảm và đồng JPY suy yếu đã góp phần giảm bớt áp lực bán. Lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm đã lùi khỏi mức đỉnh ngày 6 tháng 1 là 2.138%, mức cao nhất kể từ năm 1999, qua đó thúc đẩy dòng vốn carry trade từ đồng JPY sang các tài sản rủi ro.
Dù có sự điều chỉnh trong phiên sáng, sự lạc quan về mùa báo cáo lợi nhuận, triển vọng Fed cắt giảm lãi suất trong tương lai và nền kinh tế Mỹ duy trì sức mạnh tiếp tục hỗ trợ nhận định tăng giá trung hạn đối với HĐTL chứng khoán Mỹ.
Dưới đây là các động lực chính của thị trường, nhận định trung hạn và những mức kỹ thuật quan trọng mà nhà giao dịch cần theo dõi.
Rủi ro chính trị Nhật Bản kích hoạt đợt bán tháo đồng JPY
USD/JPY tăng lên mức đỉnh 158.206 trong phiên sáng ngày 12 tháng 1, cao nhất kể từ tháng 1 năm 2025. Thông tin về khả năng Thủ tướng Sanae Takaichi cân nhắc tổ chức bầu cử sớm đã làm gia tăng bất ổn chính trị, qua đó làm suy yếu nhu cầu đối với đồng JPY.
Tỷ lệ ủng hộ cao của Thủ tướng Takaichi có thể giúp bà và Đảng Dân chủ Tự do giành được quyền kiểm soát lớn hơn trong liên minh cầm quyền, tạo điều kiện thuận lợi để thúc đẩy các mục tiêu chính sách tài khóa.
Trước đó, USD/JPY đã tăng từ 147.056 lên 153.274 khi bà Takaichi trở thành lãnh đạo LDP vào năm 2025, phản ánh kỳ vọng thị trường đối với lập trường ủng hộ chính sách tiền tệ nới lỏng và kích thích tài khóa. Kể từ khi trở thành nữ Thủ tướng đầu tiên của Nhật Bản, các phát biểu và định hướng chính sách tài khóa của bà đã tiếp tục đẩy USD/JPY lên vùng 158.
Chính sách của bà Takaichi, lập trường thận trọng của BoJ và định hướng hawkish hơn của Fed đã cùng nhau đẩy USD/JPY đi lên, qua đó thúc đẩy các giao dịch carry trade đồng JPY sang tài sản định giá bằng USD.
USD/JPY – Biểu đồ khung ngày – 120126 – Hiệu ứng Takaichi
Cuộc điều tra hình sự của DOJ đối với Fed tác động mạnh đến tâm lý rủi ro
Chủ tịch Fed Powell cho biết Bộ Tư pháp Hoa Kỳ đã mở cuộc điều tra hình sự đối với Fed vào Chủ nhật, ngày 11 tháng 1, gây áp lực đáng kể lên HĐTL chứng khoán Mỹ. Trong một thông điệp video, Chủ tịch Powell cho biết:
“Hành động chưa từng có tiền lệ này cần được nhìn nhận trong bối cảnh rộng hơn của các mối đe dọa và áp lực liên tục từ chính quyền. Mối đe dọa mới này không liên quan đến lời khai của tôi vào tháng 6 năm ngoái hay dự án cải tạo các tòa nhà của Cục Dự trữ Liên bang; cũng không liên quan đến vai trò giám sát của Quốc hội. […] Mối đe dọa về cáo buộc hình sự là hệ quả của việc Fed đặt lãi suất dựa trên đánh giá tốt nhất về điều gì phục vụ lợi ích công chúng, thay vì tuân theo mong muốn của Tổng thống.”
Ông nhấn mạnh thêm:
“Vấn đề cốt lõi ở đây là liệu Fed có thể tiếp tục thiết lập lãi suất dựa trên dữ liệu và điều kiện kinh tế hay chính sách tiền tệ sẽ bị chi phối bởi áp lực hoặc đe dọa chính trị.”
Các diễn giả Fed được chú ý trước thềm công bố dữ liệu lạm phát Mỹ
HĐTL chứng khoán Mỹ ghi nhận mức giảm mạnh trong phiên sáng châu Á ngày thứ Hai, 12 tháng 1, đảo chiều so với đà tăng trước đó khi thông tin về cuộc điều tra hình sự tác động tiêu cực đến tâm lý thị trường.
Nasdaq 100 E-mini và S&P 500 E-mini lần lượt giảm 202 điểm và 34 điểm, trong khi Dow Jones E-mini mất 204 điểm.
Vào cuối ngày, các phát biểu của quan chức Fed sẽ được thị trường theo dõi sát sao sau thông báo của Chủ tịch Powell. Lập trường thận trọng hơn của Fed, cùng với việc trì hoãn kỳ vọng cắt giảm lãi suất sau báo cáo việc làm tháng 12 và PMI Dịch vụ ISM tháng 1 mạnh hơn dự kiến, có thể tiếp tục gây áp lực lên HĐTL chứng khoán Mỹ. Phản ứng của thị trường trước thông điệp của Powell nhiều khả năng vẫn chi phối tâm lý rủi ro trong ngắn hạn.
Không có dữ liệu kinh tế Mỹ quan trọng nào được công bố trước báo cáo CPI ngày mai, yếu tố có thể định hình lộ trình lãi suất của Fed và tâm lý rủi ro.
Giới kinh tế dự báo lạm phát hàng năm của Mỹ duy trì ở mức 2.7% trong tháng 12, sau khi giảm từ 3% vào tháng 9. Không có dữ liệu tháng 10 do chính phủ Mỹ đóng cửa. Lạm phát hạ nhiệt sẽ ủng hộ lập trường dovish hơn của Fed, qua đó giúp giảm chi phí vay, hỗ trợ lợi nhuận doanh nghiệp và định giá cổ phiếu.
Trong khi đó, mùa báo cáo lợi nhuận cũng sẽ tác động mạnh đến xu hướng thị trường. JPMorgan Chase (JPM) dự kiến mở màn mùa báo cáo vào ngày 13 tháng 1.
Bất chấp mức giảm trong phiên sáng, sự lạc quan về lợi nhuận doanh nghiệp và kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026 tiếp tục hỗ trợ nhận định tăng nhẹ trong ngắn hạn và tăng mạnh hơn trong trung hạn.
Các mức kỹ thuật quan trọng của Dow Jones, Nasdaq 100 và S&P 500
Dù chịu áp lực điều chỉnh, Dow Jones E-mini, Nasdaq 100 E-mini và S&P 500 E-mini vẫn duy trì trên các đường EMA 50 ngày và EMA 200 ngày. Các tín hiệu này cho thấy triển vọng tăng giá từ ngắn hạn đến trung hạn vẫn phù hợp với bối cảnh cơ bản tích cực.
Xu hướng ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào diễn biến địa chính trị, dữ liệu kinh tế Mỹ, lợi nhuận doanh nghiệp và các phát biểu từ Fed. Các mức kỹ thuật cần theo dõi gồm:
Dow Jones
- Kháng cự: đỉnh lịch sử ngày 7 tháng 1 tại 49,876, sau đó là 50,000.
- Hỗ trợ: 49,000 và tiếp theo là EMA 50 ngày tại 48,121.
Dow Jones – Biểu đồ khung ngày – 120126
Nasdaq 100
- Kháng cự: 26,000, sau đó là đỉnh lịch sử ngày 30 tháng 10 tại 26,399.
- Hỗ trợ: EMA 50 ngày tại 25,416 và tiếp theo là 24,500.
Nasdaq 100 – Biểu đồ khung ngày – 120126
S&P 500
- Kháng cự: đỉnh ngày 9 tháng 1 tại 7,018, sau đó là 7,500.
- Hỗ trợ: EMA 50 ngày tại 6,855 và tiếp theo là 6,500.
S&P 500 – Biểu đồ khung ngày – 120126
Triển vọng trung hạn tăng giá: Lạm phát Mỹ, lợi nhuận và Fed
Theo quan điểm của tôi, triển vọng giá ngắn hạn vẫn mang tính thận trọng tăng giá nhờ kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026 và lợi nhuận doanh nghiệp tích cực. Các yếu tố cơ bản này phù hợp với tín hiệu kỹ thuật tích cực. Ngoài ra, kỳ vọng Chủ tịch Fed kế nhiệm có thể chấp nhận mức lạm phát cao hơn và lãi suất thấp hơn cũng củng cố xu hướng trung hạn tích cực.
Tuy nhiên, một số yếu tố có thể làm suy yếu kịch bản tăng giá trung hạn, bao gồm:
- Ngân hàng Nhật Bản công bố mức lãi suất trung lập hawkish trong khoảng 1.5%–2.5%, làm thu hẹp mạnh chênh lệch lãi suất Mỹ–Nhật và kích hoạt quá trình thoái lui carry trade đồng JPY.
- Dữ liệu lạm phát Mỹ mạnh và phát biểu hawkish từ Fed, làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất.
- Lợi nhuận doanh nghiệp gây thất vọng.
- Căng thẳng địa chính trị leo thang.
Kết luận
Tóm lại, nền kinh tế Mỹ vững chắc, lộ trình lãi suất dovish của Fed, lợi nhuận liên quan đến AI và lãi suất trung lập dovish của BoJ là các trụ cột chính hỗ trợ thị trường. Những yếu tố này củng cố nhận định tăng giá thận trọng trong ngắn hạn và tăng giá rõ ràng hơn trong trung hạn đối với HĐTL chứng khoán Mỹ.
Tuy nhiên, nhà giao dịch cần theo dõi sát lợi suất JGB 10 năm, xu hướng USD/JPY và chỉ số Nikkei 225, do đây là các thước đo quan trọng phản ánh dòng vốn carry trade đồng JPY và điều kiện thanh khoản. Nguy cơ can thiệp vào đồng JPY và định hướng hawkish từ BoJ có thể làm gia tăng lo ngại về việc thoái lui carry trade. Các mốc quan trọng cần chú ý là USD/JPY giảm dưới 150 và lợi suất JGB 10 năm lập đỉnh mới, những yếu tố có thể kéo Nikkei 225 giảm và gây áp lực lên tâm lý chấp nhận rủi ro của thị trường Mỹ.
Bất chấp kỳ vọng BoJ tăng lãi suất, HĐTL chứng khoán Mỹ vẫn có khả năng hướng tới các mức đỉnh mới, với lợi nhuận doanh nghiệp và Fed đóng vai trò là các chất xúc tác chính.
fxempire
