Dow Jones & Nasdaq 100: Đồng Yên suy yếu hỗ trợ hợp đồng tương lai Mỹ trước báo cáo CPI
Diệu Linh
Junior Editor
HĐTL chứng khoán Mỹ giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Á khi thị trường chuyển sang trạng thái thận trọng trước báo cáo CPI của Mỹ và các hàm ý đối với chính sách của Fed. Đồng JPY suy yếu đã giúp hạn chế đà giảm của hợp đồng tương lai Mỹ, khi USD/JPY tăng lên vùng can thiệp 157–160, khiến giao dịch vay JPY thêm hấp dẫn. Dù biến động ngắn hạn gia tăng, sự lạc quan về lợi nhuận doanh nghiệp và kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất hai lần trong năm 2026 tiếp tục hỗ trợ triển vọng tăng giá trung hạn.
Tổng quan thị trường
HĐTL chứng khoán Mỹ giảm nhẹ trong phiên giao dịch sớm thứ Ba, ngày 13 tháng 1, khi nhà đầu tư giữ tâm lý thận trọng trước báo cáo CPI của Mỹ rất được chờ đợi.
Tuy nhiên, đồng JPY Nhật suy yếu đã giúp thu hẹp mức giảm, trong bối cảnh thị trường cân nhắc căng thẳng chính trị Trung Quốc–Nhật Bản, khả năng tổ chức bầu cử sớm và sự bất định trong định hướng chính sách của BoJ.
USD/JPY tăng 0.36% lên 158.692 mức đỉnh kể từ tháng 1 năm 2025, qua đó thúc đẩy các giao dịch vay JPY để đầu tư vào các tài sản rủi ro của Mỹ.
USDJPY – Biểu đồ khung ngày – 130126
Bất chấp các khoản lỗ trong buổi sáng, sự lạc quan về mùa báo cáo lợi nhuận, kỳ vọng vào hai lần cắt giảm lãi suất của Fed trong năm 2026 và nền kinh tế Mỹ duy trì sức chống chịu tiếp tục hỗ trợ triển vọng tăng giá trung hạn của hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ.
Dưới đây là các động lực chính của thị trường, triển vọng trung hạn và những mức kỹ thuật quan trọng mà nhà giao dịch cần theo dõi.
USD/JPY tăng vào vùng can thiệp khi đồng JPY chịu áp lực
Sự bất định về chính sách chính trị và tiền tệ đã đẩy USD/JPY tăng mạnh trong phiên giao dịch sớm, khi thị trường đánh giá khả năng Nhật Bản tổ chức bầu cử sớm vào tháng 2. Một chiến thắng bầu cử áp đảo có thể củng cố dư địa triển khai các biện pháp tài khóa của Thủ tướng Sanae Takaichi. Kể từ khi bà Takaichi trở thành lãnh đạo Đảng Dân chủ Tự do, USD/JPY đã tăng khoảng 7,9%.
Đáng chú ý, lo ngại xoay quanh các kế hoạch tài khóa đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm lên mức cao nhất kể từ năm 1999 trong phiên sáng.
Các kế hoạch chi tiêu của Thủ tướng Takaichi cùng với tỷ lệ nợ trên GDP ở mức cao của Nhật Bản đã làm gia tăng phí bù rủi ro khi nắm giữ JGB, qua đó đẩy lợi suất tăng. Chi phí vay cao hơn và gánh nặng nợ công lớn khiến nền kinh tế Nhật Bản đối mặt với nhiều rủi ro tiêu cực.
Bên cạnh đó, sự bất định về thời điểm BoJ nâng lãi suất tiếp tục gây áp lực lên đồng JPY. Chênh lệch lãi suất Mỹ–Nhật vẫn nghiêng mạnh về phía USD, hỗ trợ đà tăng của cặp USD/JPY.
Đáng chú ý hơn, chỉ số Nikkei 225 tăng mạnh 3,08% trong phiên giao dịch sáng, được hỗ trợ bởi đồng JPY suy yếu và kỳ vọng chính sách tài khóa nới lỏng. Căng thẳng chính trị Trung Quốc–Nhật Bản càng làm gia tăng tâm lý tiêu cực đối với đồng JPY.
Về tổng thể, đà suy yếu kéo dài của đồng JPY đã đưa USD/JPY tiến sâu vào vùng can thiệp 157–160, làm gia tăng rủi ro chính phủ Nhật Bản can thiệp thị trường ngoại hối, qua đó có thể hạn chế dư địa tăng thêm của USD/JPY.
Lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm – 130126
Báo cáo CPI Mỹ và lợi nhuận doanh nghiệp thu hút sự chú ý
Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ chịu áp lực giảm nhẹ trong phiên sáng châu Á ngày thứ Ba, 13 tháng 1, sau một khởi đầu tuần biến động.
Nasdaq 100 E-mini và S&P 500 E-mini lần lượt giảm 81 điểm và 10 điểm, trong khi Dow Jones E-mini giảm 22 điểm.
Cuối phiên thứ Ba, báo cáo CPI của Mỹ sẽ đóng vai trò then chốt trong việc định hình kỳ vọng về lộ trình lãi suất của Fed. Các nhà kinh tế dự báo lạm phát toàn phần duy trì ở mức 2.7% trong tháng 12. trong khi lạm phát lõi được dự báo tăng từ 2.6% trong tháng 11 lên 2.7% trong tháng 12. Các số liệu tháng 12 nhiều khả năng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến thời điểm Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất, đặc biệt trong bối cảnh dữ liệu lao động Mỹ gần đây mạnh hơn dự kiến.
Nếu lạm phát hạ nhiệt, điều này có thể củng cố kỳ vọng về lộ trình lãi suất ôn hòa hơn, qua đó hỗ trợ nhu cầu đối với tài sản rủi ro. Thông thường, chi phí vay thấp hơn sẽ thúc đẩy lợi nhuận doanh nghiệp và định giá cổ phiếu.
Lạm phát toàn phần đã giảm từ 3% trong tháng 10 xuống 2.7% trong tháng 11. Tuy nhiên, một số nhà kinh tế cho rằng mức giảm này phần nào phản ánh tác động của việc chính phủ Mỹ đóng cửa, làm suy yếu tiêu dùng. Do đó, các số liệu “đúng như dự báo” có thể củng cố kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 3.
Với tầm quan trọng của báo cáo CPI, nhà giao dịch cần theo dõi sát phản ứng của các quan chức Fed sau khi số liệu được công bố, đặc biệt là quan điểm liên quan đến lộ trình cắt giảm lãi suất.
Bên cạnh dữ liệu kinh tế, lợi nhuận doanh nghiệp cũng sẽ ảnh hưởng lớn đến khẩu vị rủi ro. JPMorgan Chase (JPM) sẽ mở màn mùa báo cáo lợi nhuận vào thứ Ba.
Các động lực hiện tại, bao gồm sự lạc quan về lợi nhuận doanh nghiệp và kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026, tiếp tục củng cố triển vọng ngắn hạn thận trọng tăng và trung hạn tăng đối với thị trường chứng khoán Mỹ.
Các mức kỹ thuật quan trọng của Dow Jones, Nasdaq 100 và S&P 500
Bất chấp đà điều chỉnh trong buổi sáng, Dow Jones E-mini, Nasdaq 100 E-mini và S&P 500 E-mini vẫn giao dịch trên các đường EMA 50 ngày và 200 ngày. Các tín hiệu này cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn đến trung hạn vẫn được duy trì, phù hợp với bối cảnh cơ bản tích cực.
Xu hướng ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào rủi ro địa chính trị, lạm phát Mỹ, lợi nhuận doanh nghiệp và định hướng chính sách của Fed. Các mức quan trọng cần theo dõi gồm:
Dow Jones
- Kháng cự: đỉnh lịch sử ngày 7 tháng 1 tại 49,876, tiếp theo là 50,000.
- Hỗ trợ: 49,000, sau đó là EMA 50 ngày tại 48,198.
Dow Jones – Biểu đồ khung ngày – 130126
Nasdaq 100
- Kháng cự: 26,000, tiếp theo là đỉnh lịch sử ngày 30 tháng 10 tại 26,399.
- Hỗ trợ: EMA 50 ngày tại 25,442 và sau đó là 24,500.
Nasdaq 100 – Biểu đồ khung ngày – 130126
S&P 500
- Kháng cự: đỉnh ngày 12 tháng 1 tại 7,025, tiếp theo là 7,500.
- Hỗ trợ: EMA 50 ngày tại 6,863 và sau đó là 6,500.
S&P 500 – Biểu đồ khung ngày – 130126
Triển vọng tăng giá trung hạn: báo cáo CPI Mỹ, lợi nhuận và Fed
Triển vọng giá ngắn hạn vẫn thận trọng tăng, được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026 và lợi nhuận doanh nghiệp duy trì tích cực. Các yếu tố cơ bản này phù hợp với tín hiệu kỹ thuật thuận lợi. Ngoài ra, suy đoán rằng Fed có thể chấp nhận lạm phát duy trì trong thời gian dài hơn cùng mặt bằng lãi suất thấp hơn tiếp tục củng cố xu hướng tăng trung hạn.
Tuy nhiên, một số kịch bản có thể làm suy yếu triển vọng tăng giá trung hạn, bao gồm:
- Ngân hàng Nhật Bản phát tín hiệu lãi suất trung lập theo hướng hawkish, có thể trong vùng 1.5%–2.5%, khiến chênh lệch lãi suất Mỹ–Nhật thu hẹp và kích hoạt việc tất toán các giao dịch carry trade bằng yên.
- Dữ liệu lạm phát Mỹ cao hơn dự kiến và các phát biểu hawkish từ Fed làm suy giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất.
- Lợi nhuận và triển vọng doanh nghiệp gây thất vọng.
- Căng thẳng địa chính trị leo thang.
Kết luận: triển vọng tăng giá vẫn được duy trì
Tóm lại, nền kinh tế Mỹ có khả năng chống chịu tốt, lập trường chính sách ôn hòa của Fed, lợi nhuận liên quan đến AI và mức lãi suất trung lập ôn hòa của BoJ tiếp tục củng cố triển vọng ngắn hạn thận trọng tích cực và trung hạn tăng đối với hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ.
Tuy nhiên, nhà giao dịch cần theo dõi chặt chẽ lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm, diễn biến USD/JPY và chỉ số Nikkei 225, do tác động lan tỏa của các giao dịch carry trade bằng yên đối với thanh khoản thị trường. Rủi ro can thiệp vào đồng JPY và các phát biểu hawkish từ BoJ có thể kích hoạt làn sóng tất toán carry trade.
Các mốc quan trọng cần lưu ý gồm USD/JPY giảm xuống dưới 150, lợi suất JGB 10 năm lập đỉnh mới và một đợt bán tháo mạnh trên Nikkei. Đây có thể là những tín hiệu sớm cho thấy quá trình tất toán, gây áp lực lên khẩu vị rủi ro đối với tài sản Mỹ.
Dù nhiều nhà kinh tế dự báo lãi suất Nhật Bản sẽ tăng cao hơn, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ vẫn có khả năng hướng tới các mức đỉnh mới. Dữ liệu kinh tế Mỹ, lợi nhuận doanh nghiệp và định hướng của Fed tiếp tục là các chất xúc tác giá quan trọng.
fxempire
