Dow Jones & Nasdaq 100: HĐTL chứng khoán Mỹ giảm khi đồng yên tăng mạnh gây áp lực lên châu Á

Tổng quan thị trường

HĐTL chứng khoán Mỹ giảm nhẹ trong phiên giao dịch sớm ngày thứ Hai, 26/01, khi USDJPY trượt xuống dưới các ngưỡng hỗ trợ then chốt trong bối cảnh gia tăng cảnh báo về khả năng can thiệp.

Tuần trước, Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi đã cảnh báo về khả năng can thiệp vào thị trường ngoại hối nhằm hỗ trợ đồng JPY, trong bối cảnh Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đưa ra các nhận định mang tính hawkish về tăng trưởng và lạm phát. Những yếu tố này khiến USDJPY giảm 1.64% trong phiên thứ Sáu, ngày 23/01. Đà giảm tiếp diễn trong ngày 26/01 khi USDJPY phá vỡ ngưỡng hỗ trợ quan trọng 155 và lùi về mức đáy 153.885, thấp nhất kể từ giữa tháng 11. Đồng JPY mạnh lên khiến Nikkei 225 giảm 1.7% trong phiên sáng, qua đó gây áp lực lên tâm lý rủi ro.

USDJPY – Khung ngày – 260126

Trong khi đó, lo ngại về một đợt đóng cửa chính phủ Mỹ mới và nguy cơ bùng phát chiến tranh thương mại giữa Mỹ và Canada càng làm tâm lý thị trường trở nên tiêu cực.

Dù chịu áp lực giảm trong phiên sáng, các kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026, nền kinh tế Mỹ vẫn cho thấy khả năng chống chịu tốt và tâm lý lạc quan đối với lợi nhuận quý IV tiếp tục hỗ trợ triển vọng tăng trung hạn của HĐTL chứng khoán Mỹ.

Dưới đây là các động lực chính của thị trường, triển vọng trung hạn và những mức kỹ thuật quan trọng mà nhà giao dịch cần theo dõi.

Đồn đoán Mỹ can thiệp để hỗ trợ đồng JPY làm thị trường dao động mạnh

Các đồn đoán về khả năng can thiệp vào thị trường ngoại hối nhằm hỗ trợ đồng JPY gia tăng trong ngày 26/01, khiến các giao dịch carry trade bằng đồng JPY vào các tài sản rủi ro chững lại. Cuối tuần qua, xuất hiện các báo cáo cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang xem xét khả năng can thiệp liên quan đến đồng JPY trên thị trường ngoại hối.

Chính phủ Nhật Bản đã cảnh báo về khả năng can thiệp từ thứ Sáu, trùng thời điểm BoJ công bố các nhận định GDP và lạm phát theo hướng hawkish, đẩy USDJPY về sát các ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Điều đáng lưu ý là các biến động mạnh của USDJPY làm giao dịch carry trade bằng đồng JPY kém hấp dẫn, qua đó gây áp lực lên nhu cầu đối với các tài sản rủi ro.

Trong năm 2024, BoJ đã nâng lãi suất và cắt giảm hoạt động mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB), dẫn đến làn sóng đóng các vị thế carry trade bằng đồng JPY. Đáng chú ý, chỉ số Nasdaq 100 đã giảm 11.7% chỉ trong ba phiên bán tháo liên tiếp. Trong cùng giai đoạn, USDJPY giảm từ 153.889 xuống 141.684, cho thấy mức độ nhạy cảm cao của thị trường đối với xu hướng USDJPY.

Nếu Fed của Mỹ trực tiếp can thiệp để hỗ trợ đồng JPY, USDJPY có thể giảm rất mạnh, do việc Mỹ tham gia can thiệp thị trường là điều hiếm khi xảy ra.

Nasdaq 100 đặc biệt nhạy cảm với làn sóng đóng vị thế carry trade bằng đồng JPY.

Nasdaq 100 – Khung ngày – 260126 – Rủi ro đảo chiều carry trade đồng JPY

Thủ tướng Carney hạ nhiệt lo ngại về chiến tranh thương mại Mỹ – Canada

Cuối tuần qua, Tổng thống Mỹ Donald Trump đe dọa áp thuế 100% đối với Canada nếu Thủ tướng Mark Carney ký một thỏa thuận thương mại với Trung Quốc. Nguy cơ xảy ra chiến tranh thương mại giữa Mỹ và Canada đã làm gia tăng nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn, khiến HĐTL chứng khoán Mỹ giảm điểm. Đáng chú ý, giá vàng đã lần đầu tiên vượt mốc 5,000 USD.

Tuy nhiên, Thủ tướng Canada Mark Carney đã hạ thấp các đồn đoán về một thỏa thuận thương mại giữa Canada và Trung Quốc. Theo Kobeissi Letter:

“Thủ tướng Canada Mark Carney cho biết ông KHÔNG có kế hoạch ký một ‘hiệp định thương mại tự do’ với Trung Quốc sau khi Tổng thống Trump đe dọa áp thuế 100%.”

Việc giảm bớt lo ngại về chiến tranh thương mại Mỹ – Canada đã giúp hạn chế đà giảm trong phiên sáng, khi HĐTL các chỉ số Mỹ hồi phục từ mức giảm sâu hơn.

Căng thẳng địa chính trị gia tăng và rủi ro chiến tranh thương mại Mỹ – Canada diễn ra song song với kỳ vọng về một đợt đóng cửa chính phủ Mỹ kéo dài. Theo Polymarket, xác suất xảy ra một đợt đóng cửa chính phủ Mỹ mới đã tăng lên 78% trong cuối tuần, từ mức chỉ 9% vào ngày 23/01. Đáng chú ý, HĐTL chứng khoán Mỹ từng tăng điểm trong và sau giai đoạn chính phủ Mỹ đóng cửa năm 2025.

Đơn hàng lâu bền của Mỹ và mùa báo cáo lợi nhuận là tâm điểm thị trường

HĐTL chứng khoán Mỹ chịu áp lực bán trong phiên sáng châu Á ngày 26/01. Dow Jones E-mini và Nasdaq 100 E-mini lần lượt giảm 119 điểm và 89 điểm, trong khi S&P 500 E-mini giảm 16 điểm.

Trong phiên giao dịch cuối ngày thứ Hai, dữ liệu đơn hàng lâu bền của Mỹ sẽ ảnh hưởng lớn đến các đồn đoán về khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu. Các nhà kinh tế kỳ vọng đơn hàng lâu bền tăng 0.5% so với tháng trước trong tháng 11, sau khi giảm 2.2% trong tháng 10. Nếu dữ liệu phục hồi, điều này sẽ phù hợp với đà cải thiện gần đây của động lực kinh tế và có thể hỗ trợ nhu cầu đối với HĐTL chứng khoán Mỹ.

Các dữ liệu kinh tế khác trong ngày bao gồm chỉ số sản xuất của Fed Dallas và chỉ số hoạt động kinh tế toàn quốc của Fed Chicago. Tuy nhiên, đơn hàng lâu bền nhiều khả năng vẫn là yếu tố chi phối chính.

Các mức kỹ thuật quan trọng của Dow Jones, Nasdaq 100 và S&P 500

Bất chấp đà giảm trong phiên sáng, Dow Jones E-mini, Nasdaq 100 E-mini và S&P 500 E-mini vẫn giao dịch trên đường EMA 50 ngày và EMA 200 ngày. Các đường EMA này cho thấy xu hướng thiên về tăng, phù hợp với bối cảnh cơ bản tích cực.

Xu hướng ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào diễn biến địa chính trị, biến động của USDJPY, kết quả kinh doanh và các chỉ báo kinh tế Mỹ. Các mức cần theo dõi gồm:

Dow Jones

• Kháng cự: đỉnh ngày 13/01 tại 49,901, sau đó là 50,000.
• Hỗ trợ: 49,000, tiếp theo là EMA 50 ngày tại 48,488.

Dow Jones – Khung ngày – 260126

Nasdaq 100

• Kháng cự: 26,000, tiếp theo là đỉnh ngày 30/10 tại 26,399.
• Hỗ trợ: EMA 50 ngày tại 25,482, sau đó là 25,000 và 24,500.

Nasdaq 100 – Khung ngày – 260126

S&P 500

• Kháng cự: đỉnh ngày 13/01 tại 7,036, sau đó là 7,500.
• Hỗ trợ: EMA 50 ngày tại 6,882, tiếp theo là 6,500.

S&P 500 – Khung ngày – 260126

Nhận định: Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, sức mạnh kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp duy trì xu hướng tăng

Theo quan điểm của tôi, triển vọng giá trong ngắn hạn vẫn thiên về tăng. Các cược của thị trường vào khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026, cùng với tâm lý lạc quan đối với lợi nhuận quý IV, tiếp tục củng cố xu hướng tích cực. Những yếu tố này phù hợp với tín hiệu kỹ thuật tăng của HĐTL chứng khoán Mỹ.

Tuy nhiên, một số yếu tố có thể thách thức triển vọng tăng trung hạn, bao gồm:

• Căng thẳng địa chính trị gia tăng.
• BoJ tuyên bố mức lãi suất trung lập theo hướng hawkish (có thể trong khoảng 1.5%–2.5%). Việc thu hẹp chênh lệch lãi suất Mỹ – Nhật sẽ kích hoạt làn sóng đảo chiều carry trade bằng đồng JPY, tương tự giai đoạn giữa năm 2024, qua đó làm mất hiệu lực nhận định ngắn hạn.
• Các dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh và lập trường chính sách tiền tệ hawkish của Fed làm suy giảm kỳ vọng về nhiều đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2026.
• Lợi nhuận và triển vọng kinh doanh của doanh nghiệp gây thất vọng.

Kết luận

Tóm lại, nền kinh tế Mỹ vững chắc, lập trường chính sách dovish của Fed, lợi nhuận doanh nghiệp tích cực và BoJ thận trọng theo hướng hawkish tiếp tục củng cố triển vọng tăng trong ngắn và trung hạn của HĐTL chứng khoán Mỹ.

Tuy nhiên, nhà giao dịch cần theo dõi sát các cảnh báo can thiệp, thông điệp từ BoJ và biến động của USDJPY. Việc Fed và chính phủ Nhật Bản can thiệp vào thị trường ngoại hối, cùng với các phát biểu hawkish từ BoJ, có thể kích hoạt làn sóng đóng vị thế giao dịch carry trade bằng đồng JPY và gây ảnh hưởng tiêu cực đến nhu cầu đối với các tài sản rủi ro.

Dù tồn tại rủi ro từ việc đóng vị thế giao dịch carry trade bằng đồng JPY, HĐTL chứng khoán Mỹ vẫn có khả năng hướng tới các mức đỉnh mới nếu dữ liệu kinh tế Mỹ củng cố kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu. Việc Fed cắt giảm lãi suất sẽ có tác động bền vững hơn đối với lợi nhuận doanh nghiệp và định giá cổ phiếu so với việc thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản.