Dow Jones & Nasdaq 100: HĐTL chứng khoán Mỹ tăng khi BoJ giữ nguyên lãi suất

USD/JPY – Biểu đồ 1 phút – 230126

Lạm phát và PMI Nhật Bản củng cố lập trường hawkish của BoJ

Trước quyết định chính sách tiền tệ, các chỉ báo kinh tế Nhật Bản phát đi tín hiệu trái chiều, làm gia tăng sự không chắc chắn về lộ trình lãi suất của BoJ.

Lạm phát toàn phần giảm từ 2.9% trong tháng 11 xuống 2.1% trong tháng 12, trong khi lạm phát siêu lõi giảm từ 3.0% xuống 2.9%. Ngược lại, chỉ số PMI Dịch vụ của S&P Global tăng từ 51.6 trong tháng 12 lên 53.4 trong tháng 1. Đáng chú ý, thị trường lao động tiếp tục thắt chặt và giá bán tăng, những yếu tố này hỗ trợ lập trường chính sách hawkish hơn của BoJ.

Trước thềm quyết định chính sách, East Asia Econ nhận định rằng với tác động từ thuế quan thấp hơn dự kiến và niềm tin người tiêu dùng phục hồi mạnh, dữ liệu PMI cho thấy động lực kinh tế Nhật Bản đang tăng tốc. Theo quan điểm này, BoJ vẫn có dư địa để thể hiện giọng điệu hawkish hơn.

Một cuộc họp báo mang màu sắc hawkish từ Thống đốc Ueda có thể ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý rủi ro toàn cầu. Viễn cảnh chênh lệch lãi suất Mỹ–Nhật thu hẹp sẽ làm giảm lợi nhuận từ các giao dịch carry trade sử dụng đồng JPY để đầu tư vào tài sản Mỹ, qua đó làm gia tăng nguy cơ thoái vốn carry trade bằng đồng JPY, tương tự những gì đã xảy ra vào giữa năm 2024.

Trong bối cảnh đó, mục tiêu chính sách tài khóa của Thủ tướng Sanae Takaichi cùng với đồng JPY yếu được kỳ vọng sẽ tiếp tục tạo áp lực lạm phát, qua đó củng cố thêm kỳ vọng về lập trường hawkish của BoJ.

Khu vực dịch vụ và thu nhập Mỹ là tâm điểm

HĐTL chứng khoán Mỹ hướng tới chuỗi ba phiên tăng liên tiếp trong phiên sáng châu Á ngày 23 tháng 1. Dow Jones E-mini tăng 39 điểm, Nasdaq 100 E-mini tăng 32 điểm và S&P 500 E-mini tăng 11 điểm.

Trong phiên giao dịch sau đó tại Mỹ, dữ liệu PMI khu vực dịch vụ sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình kỳ vọng của thị trường về khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Các nhà kinh tế dự báo chỉ số PMI Dịch vụ của S&P Global tăng từ 52.5 trong tháng 12 lên 52.8 trong tháng 1. Chỉ số này đặc biệt quan trọng khi khu vực dịch vụ chiếm khoảng 80% GDP của Mỹ. Trước đó, GDP Mỹ tăng 4.4% theo quý trong quý 3, cao hơn mức 3.8% của quý 2.

Ngoài PMI toàn phần, nhà giao dịch cần chú ý đến các thành phần việc làm và giá cả. Áp lực giá yếu hơn sẽ làm giảm ý nghĩa của chỉ số PMI chung và phát tín hiệu tích cực cho triển vọng lạm phát. Lạm phát hạ nhiệt sẽ củng cố kỳ vọng về lộ trình lãi suất dovish hơn của Fed, qua đó hỗ trợ thị trường chứng khoán.

Các dữ liệu khác công bố trong ngày thứ Sáu bao gồm PMI Sản xuất Mỹ của S&P Global và số liệu cuối cùng về tâm lý người tiêu dùng tháng 1. Tuy nhiên, PMI Dịch vụ nhiều khả năng vẫn là yếu tố chi phối chính.

Các mức kỹ thuật quan trọng đối với Dow Jones, Nasdaq 100 và S&P 500

Sau nhịp tăng trong phiên sáng, Dow Jones E-mini, Nasdaq 100 E-mini và S&P 500 E-mini đều duy trì giao dịch phía trên các đường EMA 50 ngày và 200 ngày, cho thấy động lực tăng giá vẫn được duy trì và phù hợp với bối cảnh cơ bản tích cực.

Xu hướng ngắn hạn sẽ tiếp tục phụ thuộc vào các tiêu đề địa chính trị, định hướng chính sách của BoJ, báo cáo thu nhập doanh nghiệp và dữ liệu kinh tế Mỹ. Các mức kỹ thuật cần theo dõi gồm:

Dow Jones

• Kháng cự: đỉnh kỷ lục ngày 13 tháng 1 tại 49,901, tiếp theo là mốc tâm lý 50,000.
• Hỗ trợ: 49,000, tiếp theo là EMA 50 ngày tại 48,475.

Dow Jones – Biểu đồ khung ngày – 230126

Nasdaq 100

• Kháng cự: 26,000, tiếp theo là đỉnh kỷ lục ngày 30 tháng 10 tại 26,399.
• Hỗ trợ: EMA 50 ngày tại 25,473, sau đó là 25,000 và 24,500.

Nasdaq 100 – Biểu đồ khung ngày – 230126

S&P 500

• Kháng cự: đỉnh ngày 13 tháng 1 tại 7,036, tiếp theo là 7,500.
• Hỗ trợ: EMA 50 ngày tại 6,881 và sau đó là 6,500.

S&P 500 – Biểu đồ khung ngày – 230126

Nhận định: Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất, động lực kinh tế và thu nhập duy trì xu hướng tăng

Triển vọng giá ngắn hạn vẫn nghiêng về tăng. Kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026 cùng với tâm lý tích cực xoay quanh thu nhập quý 4 tiếp tục củng cố xu hướng này. Các yếu tố cơ bản nhìn chung phù hợp với các tín hiệu kỹ thuật tăng giá của HĐTL chứng khoán Mỹ.

Tuy nhiên, một số yếu tố có thể làm suy yếu triển vọng tăng trung hạn, bao gồm rủi ro địa chính trị gia tăng, khả năng BoJ công bố mức lãi suất trung lập mang tính hawkish trong khoảng 1.5%–2.5%, điều có thể khiến chênh lệch lãi suất Mỹ–Nhật thu hẹp và kích hoạt thoái vốn carry trade bằng đồng JPY, tương tự diễn biến giữa năm 2024. Ngoài ra, dữ liệu kinh tế Mỹ quá mạnh hoặc định hướng hawkish từ Fed có thể làm giảm kỳ vọng về số lần cắt giảm lãi suất, trong khi kết quả kinh doanh và triển vọng doanh nghiệp kém tích cực cũng là rủi ro cần lưu ý.

Kết luận: Xu hướng tăng giá vẫn được duy trì

Tóm lại, nền kinh tế Mỹ vững chắc, triển vọng lãi suất dovish của Fed và kết quả thu nhập tích cực tiếp tục hỗ trợ triển vọng tăng giá trong ngắn và trung hạn đối với HĐTL chứng khoán Mỹ.

Tuy nhiên, nhà giao dịch cần theo dõi chặt chẽ cuộc họp báo của Thống đốc BoJ Ueda. Bất kỳ tín hiệu nào cho thấy chính sách tiền tệ hawkish hơn hoặc mức lãi suất trung lập cao hơn đều có thể làm gia tăng rủi ro thoái vốn carry trade bằng đồng JPY.

Dù tồn tại những rủi ro từ lập trường hawkish của BoJ, HĐTL chứng khoán Mỹ vẫn có khả năng hướng tới các mức đỉnh mới nếu dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục củng cố kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Về dài hạn, tác động từ việc Fed nới lỏng chính sách tiền tệ được đánh giá là có ảnh hưởng lớn hơn so với lập trường hawkish của BoJ.