Dow Jones & Nasdaq 100: Sắc thái hawkish của BoJ gây áp lực lên HĐTL chứng khoán Mỹ

Lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm – Biểu đồ theo ngày – 291225

Dù BoJ phát đi tín hiệu chính sách hawkish hơn, các đồn đoán xoay quanh việc Chủ tịch Fed mới có thể ưu tiên môi trường lãi suất thấp hơn vẫn tiếp tục hỗ trợ triển vọng giá tăng trong ngắn và trung hạn.

Bản tóm tắt ý kiến của BoJ thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất

Ngân hàng Nhật Bản đã nâng lãi suất thêm 25 bps vào ngày 19 tháng 12. song đi kèm với thông điệp thận trọng về các đợt tăng tiếp theo. Lập trường chính sách khi đó ít hawkish hơn dự kiến đã khiến Lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm giảm và USD/JPY tăng, qua đó hỗ trợ tâm lý ưa rủi ro.

Tuy nhiên, bản tóm tắt ý kiến lần này lại nhấn mạnh một kịch bản hawkish hơn. Các nhà hoạch định chính sách kêu gọi tăng lãi suất một cách đều đặn nhằm tránh tụt hậu, đồng thời lưu ý rằng lãi suất thực tế của Nhật Bản hiện vẫn ở mức thấp nhất toàn cầu. Nhiều ý kiến cho rằng nếu kinh tế và lạm phát diễn biến phù hợp với nhận định của BoJ, các đợt tăng lãi suất tiếp theo sẽ được cân nhắc, do khoảng cách so với lãi suất trung lập vẫn còn đáng kể.

Lộ trình lãi suất hawkish hơn của BoJ sẽ kéo chênh lệch lãi suất Mỹ – Nhật thu hẹp, từ đó làm giảm sức hấp dẫn của các giao dịch vay yên để đầu tư vào tài sản rủi ro.

USD/JPY giảm 0.07 điểm xuống 156.395 trong phiên sáng, trước khi hồi phục từ đáy sau bản tóm tắt ý kiến tại 156.058. Đáng chú ý, chỉ số Nikkei 225 giảm 0.39%, phản ánh tác động tiêu cực của chính sách BoJ lên tâm lý rủi ro.

USD/JPY – Biểu đồ khung ngày – 291225

Dữ liệu kinh tế Mỹ và Fed trong tâm điểm theo dõi

Hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ diễn biến trái chiều trong phiên sáng châu Á ngày 29 tháng 12. Nasdaq 100 E-mini và S&P 500 E-mini lần lượt giảm 16 và 3 điểm, trong khi Dow Jones E-mini tăng 9 điểm.

Vào cuối ngày thứ Hai, chỉ số sản xuất của Fed chi nhánh Dallas có thể tác động tới tâm lý thị trường về triển vọng kinh tế Mỹ và khẩu vị rủi ro. Giới phân tích dự báo chỉ số này sẽ cải thiện từ -10.4 trong tháng 11 lên -2.5 trong tháng 12. Một kết quả tốt hơn kỳ vọng sẽ cho thấy hoạt động sản xuất đang phục hồi và nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì sức chống chịu vào cuối quý 4, qua đó hỗ trợ tâm lý thị trường.

Tuy nhiên, báo cáo này có thể không làm thay đổi đáng kể kỳ vọng của thị trường về việc Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 3. Nhà giao dịch cần chú ý tới các phát biểu của các thành viên FOMC sau loạt dữ liệu GDP, CPI và việc làm gần đây. Áp lực lạm phát hạ nhiệt và thị trường lao động suy yếu đã củng cố đặt cược vào khả năng Fed hạ lãi suất, dù báo cáo GDP quý 3 cho thấy lạm phát vẫn dai dẳng, làm gia tăng bất định về chính sách.

Việc gia tăng kỳ vọng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất có thể thúc đẩy nhu cầu đối với hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ, hỗ trợ xu hướng tích cực trong ngắn và trung hạn. Quan trọng hơn, lộ trình hạ lãi suất dần dần của Fed, kết hợp với các bước tăng lãi suất thận trọng từ BoJ, sẽ giúp các giao dịch vay yên vẫn duy trì hiệu quả trong ngắn hạn, hạn chế nguy cơ xáo trộn thị trường.

Theo CME FedWatch Tool, xác suất Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 3 đã tăng từ 53.3% ngày 26 tháng 12 lên 54.8% ngày 29 tháng 12. Bên cạnh đó, kỳ vọng về một Chủ tịch Fed mới có xu hướng ủng hộ lãi suất thấp tiếp tục hỗ trợ lộ trình chính sách ôn hòa hơn của Fed.

Động lực thị trường hiện tại, cùng với làn sóng đầu tư vào AI, đã cải thiện đáng kể khẩu vị rủi ro đối với hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ. Nasdaq 100 E-mini và S&P 500 E-mini đang hướng tới chuỗi tăng 7 phiên liên tiếp, trong khi Dow Jones E-mini dao động gần vùng đỉnh lịch sử, củng cố tâm lý tăng giá.

Các mức kỹ thuật quan trọng của Dow Jones, Nasdaq 100 và S&P 500

Bất chấp diễn biến trái chiều trong phiên sáng thứ Hai, Dow Jones E-mini, Nasdaq 100 E-mini và S&P 500 E-mini vẫn duy trì trên EMA 50 ngày và EMA 200 ngày. Các đường trung bình này tiếp tục xác nhận xu hướng tích cực trong ngắn và trung hạn.

Xu hướng ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế Mỹ, tin tức từ Fed và diễn biến chính sách của BoJ. Các mốc kỹ thuật quan trọng cần theo dõi gồm:

Dow Jones

• Kháng cự: đỉnh lịch sử ngày 26 tháng 12 tại 49,086, tiếp theo là 49,500.
• Hỗ trợ: 48,500 và sau đó là EMA 50 ngày tại 47,659.

Dow Jones – Biểu đồ theo ngày – 291225

Nasdaq 100

• Kháng cự: 26,000 và tiếp theo là đỉnh lịch sử ngày 30 tháng 10 tại 26,399.
• Hỗ trợ: EMA 50 ngày tại 25,300 và sau đó là 24,500.

Nasdaq 100 – Biểu đồ theo ngày – 291225

S&P 500

• Kháng cự: đỉnh lịch sử ngày 26 tháng 12 tại 6,988, tiếp theo là 7,000.
• Hỗ trợ: EMA 50 ngày tại 6,813 và sau đó là 6,500.

S&P 500 – Biểu đồ theo ngày – 291225

Triển vọng tăng giá trung hạn: Vai trò then chốt của BoJ và Fed

Theo quan điểm của tôi, triển vọng giá trong ngắn hạn vẫn tích cực, dựa trên sự kết hợp giữa yếu tố cơ bản và kỹ thuật. Đồng thời, những đồn đoán về một Chủ tịch Fed mới có xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ càng củng cố triển vọng tăng giá trong trung hạn.

Tuy nhiên, một số kịch bản có thể làm suy yếu xu hướng tích cực này, bao gồm:

• BoJ công bố lãi suất trung lập trong vùng 1.5–2.5% và phát tín hiệu tăng lãi suất nhiều lần.
• Dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh lên cùng các phát biểu hawkish từ Fed, làm giảm niềm tin vào khả năng Fed cắt giảm lãi suất.

Kết luận

Tóm lại, nền kinh tế Mỹ duy trì trạng thái ổn định, sự ủng hộ ngày càng lớn đối với các đợt cắt giảm lãi suất của Fed, cuộc cạnh tranh AI giữa Mỹ và Trung Quốc, cùng với chính sách thận trọng của BoJ, đang tạo nền tảng thuận lợi cho hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ trong ngắn và trung hạn.

Tuy nhiên, nhà giao dịch cần theo dõi chặt chẽ diễn biến của USD/JPY, Lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm và chỉ số Nikkei 225 sau bản tóm tắt ý kiến. Những cảnh báo về khả năng can thiệp vào đồng yên hoặc các phát biểu hawkish từ BoJ có thể đẩy Lợi suất trái phiếu JGB tăng và USD/JPY giảm, từ đó làm gián đoạn triển vọng tăng giá.

Các mốc quan trọng cần theo dõi bao gồm USD/JPY giảm xuống dưới 150 và Lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm tiệm cận vùng đỉnh ngày 22 tháng 12 tại 2.1%. Những diễn biến này có thể gây áp lực giảm lên Nikkei 225 và làm suy yếu nhu cầu đối với tài sản rủi ro của Mỹ.

Dù khả năng BoJ tiếp tục tăng lãi suất vẫn hiện hữu, hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ vẫn có tiềm năng thiết lập các đỉnh mới khi năm kết thúc.