Dow Jones & Nasdaq 100 tăng nhờ dữ liệu châu Á cải thiện tâm lý

Lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm – 050126

Chỉ số PMI dịch vụ Trung Quốc ổn định

Trong khi dữ liệu Nhật Bản và lập trường của BoJ chi phối tâm lý khu vực, các chỉ số kinh tế Trung Quốc cho thấy nền kinh tế nước này vẫn thể hiện sự bền bỉ vào cuối quý 4. Chỉ số PMI dịch vụ của RatingDog Trung Quốc giảm nhẹ từ 52.1 trong tháng 11 xuống 52.0 trong tháng 12.

Theo khảo sát tháng 12, hoạt động dịch vụ chậm lại xuống mức thấp nhất trong sáu tháng, tăng trưởng đơn hàng mới suy yếu tương ứng, trong đó đơn hàng từ nước ngoài tiếp tục giảm. Việc làm giảm tháng thứ năm liên tiếp, phản ánh áp lực lên thị trường lao động. Trong khi đó, chi phí tiền lương và nguyên vật liệu tăng đã đẩy giá đầu vào lên cao tháng thứ mười liên tiếp, buộc các doanh nghiệp dịch vụ phải giảm giá đầu ra do cạnh tranh gia tăng.

Nhận xét về khảo sát PMI tháng 12, nhà sáng lập RatingDog Yao Yu cho biết ngành dịch vụ Trung Quốc khép lại năm 2025 với mức tăng trưởng khiêm tốn nhưng kỳ vọng được cải thiện. Dù triển vọng năm 2026 nhận được sự hỗ trợ từ tâm lý lạc quan hơn, sự thu hẹp việc làm và biến động nhu cầu bên ngoài vẫn là những thách thức lớn.

Trong phiên sáng, chỉ số CSI 300 và Shanghai Composite của Trung Quốc đại lục lần lượt tăng 1.59% và 1.07%. PMI dịch vụ tháng 12 tiếp tục nhấn mạnh nhu cầu hỗ trợ chính sách tiền tệ và tài khóa từ Bắc Kinh, qua đó thúc đẩy dòng tiền vào cổ phiếu niêm yết tại Trung Quốc đại lục.

PMI Sản xuất Mỹ và Fed là tâm điểm

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng trong phiên châu Á ngày thứ Hai, 5 tháng 1. Nasdaq 100 E-mini và S&P 500 E-mini lần lượt tăng 93 điểm và 11 điểm, trong khi Dow Jones E-mini nhích nhẹ 17 điểm.

Vào cuối ngày, dữ liệu kinh tế Mỹ cùng các phát biểu từ Fed sẽ tiếp tục chi phối tâm lý rủi ro. Các nhà kinh tế dự báo chỉ số PMI sản xuất ISM sẽ tăng nhẹ từ 48.2 trong tháng 11 lên 48.3 trong tháng 12. Việc hoạt động sản xuất tiếp tục ở dưới ngưỡng 50 cho thấy ngành này vẫn đang thu hẹp, qua đó ủng hộ lập trường chính sách mềm mỏng hơn của Fed.

Tuy nhiên, nhà giao dịch cần theo dõi sát các cấu phần phụ như giá cả và việc làm. Giá đầu vào cao, phản ánh tác động kéo dài của lãi suất cao, kết hợp với xu hướng cắt giảm lao động, có thể thúc đẩy kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất sớm nhất vào tháng 3.

Bên cạnh dữ liệu PMI, các phát biểu của Fed và diễn biến địa chính trị cũng có thể tạo ra biến động đáng kể đối với xu hướng rủi ro. Sự gia tăng kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 3 nhằm hỗ trợ nền kinh tế có thể kéo theo suy đoán về nhiều lần cắt giảm hơn trong năm 2026. Chi phí vay giảm sẽ cải thiện lợi nhuận doanh nghiệp và định giá cổ phiếu, qua đó củng cố triển vọng tăng giá của hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ.

Theo CME FedWatch Tool, xác suất Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 3 giảm từ 51.1% vào ngày 2 tháng 1 xuống còn 48.4% vào ngày 5 tháng 1. Trong khi đó, khả năng cắt giảm vào tháng 4 và tháng 6 lần lượt được định giá ở mức 60.1% và 82.9%.

Các mức kỹ thuật quan trọng cho Dow Jones, Nasdaq 100 và S&P 500

Đà tăng trong ngày thứ Hai giúp Dow Jones E-mini, Nasdaq 100 E-mini và S&P 500 E-mini duy trì giao dịch trên các đường EMA 50 ngày và 200 ngày. Các tín hiệu kỹ thuật này cho thấy triển vọng tăng trong ngắn và trung hạn, phù hợp với bối cảnh cơ bản tương đối tích cực.

Xu hướng ngắn hạn sẽ tiếp tục phụ thuộc vào diễn biến địa chính trị, dữ liệu kinh tế Mỹ, thông điệp từ Fed và các bình luận từ BoJ. Các mốc kỹ thuật đáng chú ý bao gồm:

Dow Jones

• Kháng cự: Đỉnh kỷ lục ngày 26 tháng 12 tại 49,086, tiếp theo là 49,500.
• Hỗ trợ: 48,000 và xa hơn là EMA 50 ngày tại 47,784.

S&P 500 – Biểu đồ khung ngày – 050126

Triển vọng tăng trung hạn: Phát biểu Fed và dữ liệu kinh tế Mỹ là chìa khóa

Theo đánh giá, triển vọng giá ngắn hạn vẫn nghiêng về hướng thận trọng tích cực, dựa trên kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất, phù hợp với các tín hiệu kỹ thuật hiện tại. Bên cạnh đó, những đồn đoán về một Chủ tịch Fed tương lai có quan điểm ủng hộ lãi suất thấp hơn cũng góp phần củng cố xu hướng tích cực trong trung hạn.

Tuy vậy, vẫn tồn tại một số yếu tố có thể thách thức triển vọng tăng trung hạn, bao gồm khả năng BoJ công bố mức lãi suất trung lập trong khoảng 1.5%–2.5%, làm thu hẹp chênh lệch lãi suất Mỹ–Nhật; dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh hơn dự kiến cùng các phát biểu hawkish từ Fed; và rủi ro địa chính trị gia tăng sau sự kiện Tổng thống Venezuela bị bắt giữ.

Kết luận

Tổng thể, nền kinh tế Mỹ ổn định, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất, làn sóng đầu tư liên quan đến AI và lập trường chính sách của BoJ ít hawkish hơn đang hỗ trợ triển vọng tăng thận trọng trong ngắn hạn và tích cực trong trung hạn đối với hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ.

Dù vậy, nhà giao dịch cần theo dõi chặt chẽ lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm, diễn biến USD/JPY và chỉ số Nikkei 225 trong ngắn hạn. Rủi ro can thiệp vào đồng yên và tín hiệu chính sách hawkish từ BoJ có thể đẩy lợi suất JGB lên cao và kéo USD/JPY giảm mạnh, qua đó tạo áp lực lên tâm lý rủi ro.

Những mốc cần lưu ý bao gồm USD/JPY giảm dưới 150 và lợi suất JGB 10 năm thiết lập đỉnh mới. Các diễn biến này có thể khiến Nikkei 225 điều chỉnh và ảnh hưởng tiêu cực tới nhu cầu đối với tài sản rủi ro tại Mỹ.

Mặc dù rủi ro BoJ tiếp tục tăng lãi suất vẫn hiện hữu, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ vẫn có khả năng hướng tới các đỉnh mới, với Fed và mùa báo cáo lợi nhuận đóng vai trò dẫn dắt chính.