Dow Jones & Nasdaq 100 tăng nhờ dữ liệu mới của Fed và dữ liệu kinh tế Trung Quốc

Tổng quan thị trường

Căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt vào thứ Ba, ngày 6 tháng 1, cùng với kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đã giúp cải thiện đáng kể tâm lý thị trường.

HĐTL chứng khoán Mỹ tăng điểm trong phiên giao dịch đầu ngày 6 tháng 1, khi nhà đầu tư xem nhẹ các diễn biến tại Venezuela và tác động tiềm tàng của chúng đối với nền kinh tế toàn cầu. Việc không xuất hiện sự leo thang căng thẳng địa chính trị được xem là yếu tố then chốt đối với khẩu vị rủi ro trong tuần này, sau vụ bắt giữ Tổng thống Venezuela Maduro.

Dữ liệu kinh tế tích cực từ Trung Quốc tiếp tục cải thiện tâm lý thị trường, trong khi các số liệu kinh tế Mỹ công bố qua đêm đã củng cố kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong quý 1.

Kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách tiền tệ, cùng với sự lạc quan xoay quanh mùa báo cáo lợi nhuận sắp tới, đã củng cố triển vọng tăng giá trung hạn trước thềm các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ.

Dưới đây là các yếu tố chính đang dẫn dắt thị trường, triển vọng trung hạn và những mức kỹ thuật quan trọng mà nhà giao dịch cần theo dõi.

Trung Quốc tìm cách tránh thuế quan của Mỹ

Nhu cầu bên ngoài đối với hàng hóa Trung Quốc vẫn duy trì ở mức cao vào cuối năm 2025, bất chấp việc Mỹ áp thuế lên các lô hàng xuất khẩu từ Trung Quốc. Các nhà sản xuất đã chủ động tìm kiếm thị trường và tuyến vận chuyển thay thế nhằm né tránh thuế quan của Mỹ.

Bản tin Kobeissi Letter đã báo cáo về tình hình nhập khẩu của Mỹ từ Đông Nam Á, trong đó nêu rõ:

“Nhập khẩu của Mỹ từ Đông Nam Á tăng 25% theo năm trong quý 3 năm 2025, đạt mức kỷ lục khoảng 40 tỷ USD tính theo trung bình cuộn 3 tháng, theo Cục Điều tra Dân số Mỹ. Việt Nam dẫn đầu với kim ngạch nhập khẩu tăng lên khoảng 18 tỷ USD, mức cao nhất mọi thời đại. Điều này diễn ra bất chấp thuế quan của Mỹ, ban đầu ở mức 49%, sau đó được đàm phán giảm xuống khoảng 20%. Trong khi đó, xuất khẩu của Trung Quốc sang Mỹ giảm 40% theo năm trong quý 3 năm 2025.”

Kobeissi Letter cũng nhấn mạnh lợi thế chi phí của Đông Nam Á và nỗ lực điều chỉnh tuyến thương mại của Trung Quốc, cho biết:

“Điều này diễn ra trong bối cảnh khu vực Đông Nam Á có lợi thế chi phí đáng kể so với sản xuất tại Mỹ và châu Âu, dao động từ 20% đến 100%, ngay cả sau khi tính đến thuế quan. Các doanh nghiệp đang sử dụng các nền kinh tế Đông Nam Á làm cơ sở xuất khẩu thay thế để tránh mức thuế đối ứng 37% áp lên Trung Quốc. Kết quả là, khối lượng thương mại chuyển hướng từ Trung Quốc đạt kỷ lục 23.7 tỷ USD vào tháng 9.”

Để tham chiếu, xuất khẩu của Trung Quốc tăng 5.9% theo năm trong tháng 11, đảo chiều so với mức giảm 1.1% của tháng 10. Thị trường chứng khoán Trung Quốc đại lục khởi đầu năm mới đầy tích cực, qua đó thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản rủi ro như HĐTL chứng khoán Mỹ. Chỉ số CSI 300 tăng 1.16% trong phiên sáng, vươn lên mức cao nhất kể từ năm 2021.

PMI Dịch vụ Mỹ và Fed là tâm điểm

HĐTL chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng trong phiên sáng tại châu Á vào thứ Ba, ngày 6 tháng 1. Nasdaq 100 E-mini và S&P 500 E-mini lần lượt tăng 62 điểm và 10 điểm, trong khi Dow Jones E-mini tăng 18 điểm.

Vào cuối phiên giao dịch thứ Ba, các dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ đóng vai trò then chốt đối với khẩu vị rủi ro, trong đó PMI lĩnh vực dịch vụ là tâm điểm chú ý. Theo số liệu PMI sơ bộ tháng 12, chỉ số S&P Global US Services PMI giảm từ 54.1 trong tháng 11 xuống 52.9 trong tháng 12.

PMI suy yếu có thể làm gia tăng kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 3, do lĩnh vực dịch vụ chiếm khoảng 80% GDP của Mỹ. Bên cạnh chỉ số PMI toàn phần, các thành phần phụ như việc làm và giá cả cũng cần được theo dõi sát sao trước báo cáo việc làm quan trọng của Mỹ.

Hoạt động dịch vụ suy yếu, áp lực lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ giảm và số lượng cắt giảm việc làm gia tăng sẽ ủng hộ một lộ trình chính sách tiền tệ dovish hơn từ Fed. Chi phí vay thấp hơn có thể cải thiện biên lợi nhuận doanh nghiệp và định giá cổ phiếu, qua đó hỗ trợ nhu cầu mua cổ phiếu.

Độ nhạy cảm của thị trường đối với các dữ liệu kinh tế Mỹ đã gia tăng đáng kể kể từ khi chính phủ Mỹ mở cửa trở lại. Chỉ số ISM Manufacturing PMI của Mỹ giảm từ 48.2 trong tháng 11 xuống 47.9 trong tháng 12, củng cố quan điểm Fed có thể duy trì lập trường chính sách ôn hòa.

Theo CME FedWatch Tool, xác suất Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 3 đã tăng từ 46.5% vào ngày 5 tháng 12 lên 48.5% vào ngày 5 tháng 1.

Mức kỹ thuật chính cho Dow Jones, Nasdaq 100 và S&P 500

Đà tăng trong tuần này đã đưa Dow Jones E-mini, Nasdaq 100 E-mini và S&P 500 E-mini giao dịch phía trên các đường EMA 50 ngày và EMA 200 ngày. Các tín hiệu từ EMA cho thấy triển vọng tăng giá từ ngắn hạn đến trung hạn, phù hợp với các yếu tố cơ bản tích cực hiện tại.

Xu hướng trong ngắn hạn vẫn phụ thuộc vào rủi ro địa chính trị, dữ liệu kinh tế Mỹ và các tin tức liên quan đến Fed. Những mức quan trọng cần theo dõi bao gồm:

Dow Jones

• Kháng cự: đỉnh kỷ lục ngày 5 tháng 1 tại 49,463, tiếp theo là mốc tâm lý 50,000.
• Hỗ trợ: khu vực 49,000, sau đó là đường EMA 50 ngày tại 47,864.