Dow Jones và Nasdaq 100: Rủi ro thoái giao dịch chênh lệch thử thách HĐTL chứng khoán Mỹ trước báo cáo CPI
Diệu Linh
Junior Editor
Thị trường chứng khoán châu Á giảm điểm khi CPI Mỹ và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed khiến nhà đầu tư giao dịch thận trọng đầu phiên. Nikkei 225 giảm 0.88% khi USD/JPY lùi dưới mốc 153 do kỳ vọng BoJ tiếp tục tăng lãi suất. Nhận định lạm phát Mỹ ở mức 2.5% giữ cho triển vọng chính sách Fed trở thành tâm điểm chi phối tâm lý thị trường châu Á.
Tổng quan thị trường
HĐTL chứng khoán Mỹ ổn định trong đầu phiên châu Á ngày thứ Sáu, 13 tháng 2, sau khi chịu áp lực bán mạnh ở phiên trước. Tâm điểm thị trường chuyển từ lo ngại về chi tiêu và gián đoạn liên quan đến AI sang lạm phát Mỹ và định hướng chính sách của Fed.
Trong tuần này, dữ liệu thị trường lao động Mỹ đã làm suy giảm kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026. Tuy nhiên, báo cáo CPI sắp công bố có thể tác động mạnh hơn đến lập trường chính sách, đặc biệt khi Chủ tịch Fed Powell vẫn bày tỏ lo ngại về rủi ro lạm phát cao kéo dài.
Nếu lạm phát Mỹ hạ nhiệt và củng cố kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026, triển vọng trung hạn của HĐTL chứng khoán Mỹ sẽ được hỗ trợ đáng kể.
Dưới đây là các yếu tố chính chi phối thị trường, triển vọng trung hạn và các mức kỹ thuật quan trọng nhà giao dịch cần theo dõi.
Kỳ vọng chính sách Fed và chênh lệch lãi suất
HĐTL chứng khoán Mỹ tăng nhẹ trong phiên châu Á ngày 13 tháng 2. Dow Jones E-mini tăng 30 điểm, Nasdaq 100 E-mini tăng 28 điểm và S&P 500 E-mini tăng 6 điểm.
Tuy nhiên, các chỉ số lớn tại châu Á đồng loạt giảm điểm, qua đó hạn chế đà tăng của HĐTL chứng khoán Mỹ. Nikkei 225 giảm 0.88% trong đầu phiên do đồng JPY mạnh lên khi USD/JPY giảm dưới 153. Kỳ vọng BoJ sẽ tiếp tục nâng lãi suất đã thúc đẩy nhu cầu đối với JPY.
Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong khi BoJ tăng lãi suất khiến chênh lệch lãi suất Mỹ–Nhật thu hẹp. Điều này làm giảm sức hấp dẫn của các giao dịch chênh lệch sử dụng JPY để đầu tư vào tài sản Mỹ, qua đó làm gia tăng rủi ro thoái giao dịch chênh lệch, tương tự giai đoạn giữa năm 2024.
USDJPY – Biểu đồ ngày – 130226
Báo cáo CPI Mỹ: Tâm điểm hướng về Fed
Báo cáo CPI Mỹ công bố thứ Sáu sẽ có tác động lớn đến kỳ vọng chính sách của Fed. Các nhà kinh tế nhận định lạm phát hàng năm có thể giảm từ 2.7% trong tháng 12 xuống 2.5% trong tháng 1. Lạm phát lõi được nhận định giảm từ 2.6% xuống 2.5%, vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed.
Nếu lạm phát thấp hơn nhận định, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026 có thể tăng lên. Mặc dù điều này có thể làm gia tăng rủi ro thoái giao dịch chênh lệch JPY, chi phí vay thấp hơn về dài hạn sẽ hỗ trợ lợi nhuận doanh nghiệp và định giá cổ phiếu, qua đó củng cố nhu cầu đối với HĐTL chứng khoán Mỹ.
Ngoài dữ liệu CPI, phát biểu từ các thành viên FOMC cũng cần được theo dõi chặt chẽ. Quan điểm về thị trường lao động, lạm phát và định hướng chính sách sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến khẩu vị rủi ro.
Theo CME FedWatch Tool, xác suất Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 3 đã giảm từ 23.2% ngày 5 tháng 2 xuống 8.9% ngày 12 tháng 2. Khả năng cắt giảm vào tháng 6 cũng giảm từ 75.0% xuống 64.6%. Kỳ vọng chính sách của Fed tiếp tục là động lực chủ đạo đối với HĐTL chứng khoán Mỹ.
Các mức kỹ thuật quan trọng cho Dow Jones, Nasdaq 100 và S&P 500
Dù tăng nhẹ sáng thứ Sáu, Nasdaq 100 E-mini và S&P 500 E-mini vẫn giao dịch dưới EMA 50 ngày nhưng duy trì trên EMA 200 ngày. Điều này cho thấy xu hướng giảm trong ngắn hạn nhưng vẫn tích cực trong dài hạn.
Dow Jones E-mini vẫn nằm trên cả EMA 50 ngày và EMA 200 ngày, phản ánh xu hướng tăng phù hợp với nền tảng cơ bản tích cực.
Xu hướng ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế Mỹ, phát biểu từ Fed, kết quả kinh doanh doanh nghiệp và rủi ro địa chính trị.
Dow Jones
- Kháng cự: đỉnh lịch sử ngày 10 tháng 2 tại 50,611, tiếp theo là 51,000.
- Hỗ trợ: EMA 50 ngày tại 48,980, sau đó là 48,500.
Dow Jones – Biểu đồ ngày – 130226
Nasdaq 100
- Kháng cự: EMA 50 ngày tại 25,420, tiếp theo là 26,000 và đỉnh lịch sử ngày 30 tháng 10 tại 26,399.
- Hỗ trợ: 24,500 và EMA 200 ngày tại 24,108.
Nasdaq 100 – Biểu đồ ngày – 130226
S&P 500
- Kháng cự: EMA 50 ngày tại 6,907, sau đó là đỉnh ngày 13 tháng 1 tại 7,036.
- Hỗ trợ: 6,750 và EMA 200 ngày tại 6,574.
S&P 500 – Biểu đồ ngày – 130226
Triển vọng: Kỳ vọng cắt giảm lãi suất Fed duy trì tâm lý tăng giá
Triển vọng ngắn hạn vẫn thận trọng tích cực. Kỳ vọng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026 củng cố xu hướng tăng trung hạn, phù hợp với tín hiệu kỹ thuật dài hạn.
Tuy nhiên, một số yếu tố có thể thách thức triển vọng này gồm:
- Căng thẳng địa chính trị leo thang.
- BoJ công bố mức lãi suất trung lập cao hơn nhận định, có thể trong khoảng 1.5%–2.5%, khiến chênh lệch lãi suất thu hẹp nhanh và kích hoạt thoái giao dịch chênh lệch JPY, làm suy giảm thanh khoản và gây áp lực lên tài sản rủi ro Mỹ.
- Dữ liệu kinh tế Mỹ làm suy yếu kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất.
- Kết quả và triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp thấp hơn đồng thuận.
Kết luận: Xu hướng tăng vẫn được duy trì
Kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất của Fed, lợi nhuận doanh nghiệp tích cực và lập trường hawkish thận trọng của BoJ đang củng cố triển vọng trung hạn của HĐTL chỉ số Mỹ. Tuy nhiên, xu hướng này phụ thuộc nhiều vào khả năng lãi suất giảm trong nửa đầu năm 2026. Báo cáo CPI tháng 1 của Mỹ sẽ đóng vai trò quyết định đối với diễn biến tiếp theo của thị trường.
Dù rủi ro thoái giao dịch chênh lệch JPY vẫn hiện hữu, HĐTL chứng khoán Mỹ vẫn có khả năng hướng đến các đỉnh mới nếu Fed củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất và giảm thiểu tác động tiêu cực từ yếu tố thanh khoản.
fxempire
