Dow Jones và Nasdaq 100 tăng nhẹ trước quyết định của BoJ và cuộc gọi Trump - Tập

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng trước BoJ và cuộc gọi Trump - Tập

Nhà đầu tư lo ngại rằng quyết định bất ngờ từ BoJ có thể làm gián đoạn giao dịch chênh lệch lãi suất bằng đồng Yên, kích hoạt biến động mạnh của USD/JPY và kéo theo bán tháo trên thị trường cổ phiếu Mỹ.

Trước đó, tâm lý hưng phấn sau khi Fed cắt giảm 25 bps và phát tín hiệu về khả năng nới lỏng thêm trong quý IV đã lắng xuống. Hiện mọi sự chú ý dồn về BoJ. Theo khảo sát mới nhất của Bloomberg BoJ Watchers Survey, 88% chuyên gia dự đoán BoJ sẽ giữ nguyên chính sách, song vẫn còn nhiều nghi ngờ về lộ trình lãi suất trong quý cuối năm.

Một quyết định mang tính hawkish từ BoJ – ủng hộ nâng lãi suất – có thể thu hẹp chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật, kéo USD/JPY giảm mạnh. Biến động lớn của USD/JPY dễ dẫn tới các cuộc gọi ký quỹ, buộc nhà đầu tư giải chấp các vị thế carry trade, bao gồm cả cổ phiếu Mỹ sử dụng đòn bẩy.

Kịch bản này từng xảy ra vào tháng 7/2024, khi Fed phát tín hiệu cắt giảm trong khi BoJ đi theo hướng bình thường hóa chính sách. USD/JPY rơi từ 152.748 ngày 31/7 xuống 139.576 ngày 16/9, còn chỉ số Nasdaq Composite mất 11% chỉ trong ba phiên trước khi ổn định trở lại.

Ngoài BoJ, nguy cơ đóng cửa chính phủ Mỹ cũng là rào cản đối với tâm lý thị trường khi phe Dân chủ phản đối dự luật chi tiêu tạm thời.

Phản ứng thị trường: hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ duy trì đà tăng

Bất chấp nhiều rủi ro tiềm ẩn, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ vẫn nhích lên. Dow Jones E-mini tăng 29 điểm, Nasdaq 100 E-mini tăng 5 điểm, còn S&P 500 E-mini tăng 4 điểm.

Đặt cược thị trường về khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 10 và có thể tiếp tục vào tháng 12 củng cố triển vọng tăng trưởng trung hạn. Thống kê cho thấy chứng khoán Mỹ thường khởi sắc trong các chu kỳ Fed hạ lãi suất, và hiện các chỉ số lớn đều đang tiệm cận hoặc vượt mức cao nhất mọi thời đại.

Tác động từ Fed

Mặc cho căng thẳng thương mại kéo dài, thị trường chứng khoán toàn cầu vẫn ghi nhận mức vốn hóa kỷ lục, nhấn mạnh tầm quan trọng của chính sách Fed đối với tài sản rủi ro.

Theo Kobeissi Letter:

“Vốn hóa thị trường chứng khoán toàn cầu đã đạt 143.8 nghìn tỷ USD. Từ mức đáy tháng 4/2025, thị trường đã tăng thêm 33.8 nghìn tỷ USD, tương đương +31%. Nếu tính từ đáy năm 2020, vốn hóa đã tăng thêm 83.0 nghìn tỷ USD, tương đương +137%. Với tốc độ hiện tại, vốn hóa thị trường toàn cầu kể từ 2020 sẽ vượt 100 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2025, và lần đầu tiên trong lịch sử đạt mốc 150 nghìn tỷ USD.”

Liệu Trump và Tập có đạt được thỏa thuận?

Giới đầu tư chờ đợi cuộc gọi giữa Tổng thống Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình vào cuối ngày. Căng thẳng Mỹ - Trung leo thang những tuần gần đây, khi Bắc Kinh cấm chip Nvidia (NVDA), còn Washington siết hàng trung chuyển từ Trung Quốc. Bắc Kinh cũng nhắm đến lĩnh vực nông nghiệp vốn là “căn cứ chính trị” của Trump.

Theo CN Wire:

“Trung Quốc lần đầu tiên kể từ 1999 không nhập khẩu đậu tương Mỹ trong đầu mùa xuất khẩu, cho thấy họ đang tận dụng nông nghiệp như đòn bẩy. Năm ngoái, Mỹ cung cấp 1/5 lượng đậu tương nhập khẩu của Trung Quốc trị giá hơn 12 tỷ USD. Nhưng với kho dự trữ lớn, Bắc Kinh tỏ ra kiên nhẫn khi Tập chuẩn bị gọi điện cho Trump vào thứ Sáu giữa lúc căng thẳng về chip bán dẫn và khoáng sản đất hiếm.”

Chủ tịch Tập có thể đồng ý mở lại nguồn cung khoáng sản đất hiếm và mua thêm đậu tương để đổi lấy việc Mỹ giảm thuế quan – yếu tố hỗ trợ tâm lý rủi ro. Tuy nhiên, khả năng Trump đe dọa chấm dứt thỏa thuận đình chiến và áp thuế tới 145% với hàng hóa Trung Quốc cũng khiến thị trường cảnh giác. Cuộc gọi dự kiến diễn ra lúc 9h sáng giờ New York.

Các mức kỹ thuật quan trọng của Dow Jones, Nasdaq 100 và S&P 500

Đà tăng sáng nay, sau những kỷ lục mới qua đêm, tiếp tục củng cố xu hướng đi lên trong ngắn hạn. Tuy nhiên, biến động thị trường sẽ phụ thuộc vào chính sách của BoJ, diễn biến thương mại Mỹ - Trung, nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa và định hướng từ Fed.

Dow Jones

• Kháng cự: đỉnh 18/9 tại 46,722 và mốc 47,000.
• Hỗ trợ: 46,500, 46,000, và EMA 50 ngày tại 45,093.

Nasdaq 100

• Kháng cự: đỉnh 18/9 tại 24,816 và mốc 25,000.
• Hỗ trợ: 24,500, 24,000, và EMA 50 ngày tại 23,518.

S&P 500

• Kháng cự: đỉnh 18/9 tại 6,720 và mốc 7,000.
• Hỗ trợ: 6,500 và EMA 50 ngày tại 6,436.

Triển vọng tháng 9: BoJ, Trump - Tập, Capitol Hill và Fed là trọng tâm

Trong những phiên tới, nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ định hướng chính sách từ BoJ và diễn biến USD/JPY. Bên cạnh đó, các tranh luận ngân sách tại Capitol Hill, kết quả cuộc gọi Trump - Tập và phát biểu của Fed cũng sẽ đóng vai trò then chốt.

Những yếu tố này sẽ quyết định đà tăng hiện tại có được kéo dài trong tháng 9 hay đảo chiều.