Đừng quá mải mê với quyết định lãi suất tối nay mà quên đi bài phát biểu của chủ tịch Powell tại Jackson Hole

Thật vậy, các trader lãi suất đang định giá quá nhỏ khả năng tăng 100 điểm cơ bản tại cuộc họp đầu tiên của Fed kể từ khi Powell khẳng định rằng việc kiềm chế lạm phát là ưu tiên hàng đầu.

Bất chấp cú sốc mà Powell tạo ra tại hội nghị Jackson Hole, giới đầu tư đều đã sẵn sàng chống lại việc Powell nhắc lại về trường hợp của cựu chủ tịch Paul Volcker như một bài học về lý do tại sao ông ấy kỳ vọng lãi suất cao và giữ lâu hơn. Đối với sự thay đổi về lập trường, một báo cáo lao động cho thấy một thị trường phát triển ổn định với áp lực tiền lương mạnh mẽ và chỉ số CPI nóng. Có phải không hoàn toàn hợp lý khi FOMC dựa vào những điều này và quyết định 100 điểm cơ bản? Điều đó khiến việc OIS định giá dưới 80 điểm cơ bản cho động thái tháng 9 có vẻ là quá lạc quan. Biểu đồ dot plot cũng có thể sẽ tạo bất ngờ khi các trader kỳ vọng Fed sẽ kết thúc chu kỳ thắt chặt vào tháng 2 và dự định giảm lãi suất vào cuối năm 2023.