Giá dầu giảm, trái phiếu gặp khó khăn do định giá lại lãi suất hawkish khi chiến tranh Iran leo thang

Giá dầu giảm vào thứ Sáu, trong khi thị trường trái phiếu tiếp tục chịu áp lực, sau khi các ngân hàng trung ương toàn cầu phát đi cảnh báo về rủi ro lạm phát xuất phát từ cuộc chiến đang diễn ra ở Trung Đông, khiến thị trường biến động mạnh.

Sau một tuần dày đặc các quyết định chính sách tiền tệ từ các quốc gia thuộc Nhóm G7 và các nền kinh tế lớn khác, yếu tố then chốt đối với thị trường hiện nay là kỳ vọng về một lộ trình chính sách cứng rắn hơn.

Các nhà giao dịch không còn kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Thậm chí, khả năng tăng lãi suất vào tháng tới đang được xem là tương đương, với một số ý kiến cho rằng cần bắt đầu thảo luận về việc nâng lãi suất vào tháng 4 và có thể tiến tới thắt chặt chính sách vào tháng 6.

“Có rất nhiều giá trị trong tín hiệu này,” ông Vishnu Varathan, Trưởng bộ phận nghiên cứu vĩ mô khu vực châu Á (ngoại trừ Nhật Bản) tại Mizuho, cho biết khi đề cập đến lập trường thắt chặt của các ngân hàng trung ương trong tuần này.

“Đó là một thông điệp gửi tới thị trường rằng họ đang kiểm soát tình hình, và thị trường không cần đẩy lợi suất lên quá mức, bởi vì lợi suất hiện đã bắt đầu thực hiện vai trò thay họ.”

Một đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu đã đẩy lợi suất lên mức cao nhất trong nhiều tháng vào thứ Năm, dù áp lực bán đã phần nào hạ nhiệt tại châu Á vào thứ Sáu.

Giao dịch trái phiếu chính phủ Mỹ bằng tiền mặt tạm dừng do kỳ nghỉ tại Nhật Bản, trong khi hợp đồng tương lai ghi nhận mức tăng nhẹ.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm — vốn phản ánh kỳ vọng lãi suất ngắn hạn — đã tăng hơn 20 điểm cơ bản trong phiên trước đó.

“Càng kéo dài mà không có dấu hiệu kết thúc chiến tranh hoặc tiến triển rõ ràng, khả năng xuất hiện kịch bản tiêu cực hơn cho thị trường trái phiếu càng tăng,” ông Thomas Mathews, Trưởng bộ phận thị trường khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại Capital Economics, nhận định về triển vọng tăng lãi suất từ các ngân hàng trung ương lớn vào cuối năm.

Trong tháng này, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Đức đã tăng khoảng 56 bps, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 2 năm tăng 88 bps.

Hợp đồng tương lai dầu Brent giảm 3.0% xuống còn 105.43 USD/thùng vào thứ Sáu, trong khi dầu thô Mỹ giảm 2.2% xuống 94.00 USD/thùng, sau khi các quốc gia châu Âu và Nhật Bản đề xuất tham gia đảm bảo hành lang an toàn cho tàu qua eo biển Hormuz, cùng với động thái tăng nguồn cung từ phía Mỹ.

Tuy nhiên, cả hai loại dầu vẫn đang ở mức cao hơn đáng kể so với trước cuộc chiến giữa Mỹ và Iran, với mức tăng hơn 40.0% trong tháng này.

Giá khí tự nhiên cũng tăng mạnh, với giá tại châu Âu tăng tới 35.0% vào thứ Năm, khi các cuộc tấn công giữa Iran và Israel nhằm vào một số cơ sở hạ tầng khí đốt quan trọng tại Trung Đông.

Điều này đã khiến Tổng thống Mỹ Donald Trump kêu gọi Israel không tái diễn các cuộc tấn công vào cơ sở khí đốt của Iran.

“Ngay cả khi Mỹ giảm can dự, Israel có thể vẫn tiếp tục hành động, và Iran có thể đáp trả, dù ở mức độ thấp hơn,” bà Alicia Garcia-Herrero, Kinh tế trưởng khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại Natixis, nhận định.

“Điều này đồng nghĩa khu vực Vùng Vịnh vẫn chịu áp lực, vì vậy giá dầu khó quay lại mức 60.00 USD; có thể duy trì quanh 90.00 USD ít nhất đến cuối năm. Cú sốc là điều khó tránh khỏi.”

Chỉ số MSCI rộng nhất về cổ phiếu khu vực châu Á - Thái Bình Dương (ngoại trừ Nhật Bản) tăng 0.18% và được dự báo tăng khoảng 0.7% trong tuần, chấm dứt chuỗi hai tuần giảm liên tiếp.

Việc giá dầu hạ nhiệt vào thứ Sáu đã góp phần cải thiện tâm lý thị trường, dù biến động vẫn ở mức cao.

Hợp đồng tương lai Nasdaq tăng 0.3%, trong khi hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.37% sau phiên giao dịch qua đêm. Hợp đồng tương lai EUROSTOXX 50 tăng 0.87%, và hợp đồng tương lai DAX tăng 0.8%.

Đồng USD đang hướng tới mức giảm hơn 1.0% trong tuần, khi nhà đầu tư kỳ vọng các ngân hàng trung ương khác sẽ thắt chặt chính sách mạnh hơn so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

EUR/USD giao dịch ở mức 1.1570, tăng 1.2% trong phiên thứ Năm, trong khi bảng Anh giữ ổn định ở mức 1.3424 USD sau khi tăng 1.3% qua đêm.

USD/JPY vốn tiến sát mức 160 trong phiên trước đó, đã ổn định ở mức 157.85. Đồng tiền này cũng được hỗ trợ bởi các tín hiệu mang tính thắt chặt từ Thống đốc Kazuo Ueda, sau khi ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất nhưng duy trì định hướng thắt chặt chính sách.

Ông Yusuke Miyairi, chiến lược gia FX và lãi suất JPY tại Nomura, cho rằng dù ông Ueda đã để ngỏ khả năng tăng lãi suất vào tháng 4, nhưng vẫn còn “quá sớm” để khẳng định điều này sẽ xảy ra.